1月28日大富科技(300134)發(fā)布了2012年業(yè)績(jī)預(yù)告,公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損1.48億元-1.53億元;而上年同期公司為盈利1.87億元。
  值得注意的是,2012年1-9月公司的虧損額尚僅有4023.32萬(wàn)元,這意味著在第四季度,公司虧損超過(guò)了1億。雖然公司對(duì)于虧損的原因解釋得頭頭是道,但卻難自圓其說(shuō)。同時(shí),記者查閱公司上市以來(lái)公告發(fā)現(xiàn),2010年10月才上市的大富科技,在短短兩年時(shí)間里已換了三任財(cái)務(wù)總監(jiān)。此前財(cái)務(wù)造假的綠大地就出現(xiàn)過(guò)多次更換財(cái)務(wù)總監(jiān)的現(xiàn)象,大富科技財(cái)務(wù)總監(jiān)不正常的更換值得警惕。
  業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)出現(xiàn)巨虧
  大富科技日前發(fā)布的2012年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,公司預(yù)計(jì)2012年全年業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損,虧損金額為1.48億元-1.53億元。按前三季度虧損4023.32萬(wàn)元測(cè)算,公司在第四季度的虧損額就高達(dá)1.08-1.13億。
  對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的原因,公司給出了三方面的原因,其一,部分主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品價(jià)格有所下降,原材料成本、人工成本、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用等增加,使產(chǎn)品毛利率比去年同期下降;其二,投資并購(gòu)業(yè)務(wù)增加了相應(yīng)的費(fèi)用,同時(shí)第四季度采取了包括精減人員并支付了部分離職補(bǔ)償金,對(duì)庫(kù)存積壓部分呆滯物料進(jìn)行了處理等,對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)有相當(dāng)?shù)挠绊?;其三,研發(fā)投入較去年有較大幅度增長(zhǎng)等。
  記者從公司2012年三季報(bào)看到,前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-4023.32萬(wàn)元,同比下滑119.13%。本刊曾在大富科技三季報(bào)發(fā)布之后,發(fā)表《大富科技盲目擴(kuò)張致巨虧董事長(zhǎng)降薪難提振股價(jià)》一文,對(duì)公司實(shí)施激進(jìn)的擴(kuò)張和并購(gòu),帶來(lái)業(yè)績(jī)巨虧進(jìn)行過(guò)質(zhì)疑。事實(shí)上,從公司日前發(fā)布的全年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看,其中還暗藏著諸多玄機(jī)。
  相關(guān)資料顯示,大富科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)通信射頻器件、射頻結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司在招股說(shuō)明書(shū)里曾透露,公司的核心客戶(hù)是華為與愛(ài)信,2007-2009年,以及2010年1-6月,公司對(duì)華為的銷(xiāo)售金額分別為1.27億元、2.87億元、3.78億元和1.9億元,占收入比重分別為40.70%、60.64%、64.55%和63.41%。
  據(jù)華為最新公布的2012年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,公司2012年未經(jīng)審核的銷(xiāo)售收入達(dá)到2202億人民幣,同比增長(zhǎng)8%;凈利潤(rùn)達(dá)到154億人民幣,同比增長(zhǎng)33%。
  既然是背靠華為這棵“大樹(shù)”,在華為業(yè)績(jī)大增的背景下,大富科技為何出現(xiàn)業(yè)績(jī)背道而馳的下滑,甚至是巨虧?對(duì)此,記者欲采訪大富科技董秘溫永鵬。1月30日記者致電大富科技,公司證券部的一位工作人員以“證券事務(wù)代表和董秘都出去開(kāi)會(huì)了”為由,要求記者將采訪提綱發(fā)至公司郵箱,但截至發(fā)稿,記者發(fā)去的采訪提綱猶如石沉大海,并未得到公司方面的回應(yīng)。
  安信證券分析師在研報(bào)里表示,“華為擠壓上游廠商利潤(rùn),其價(jià)格降幅過(guò)大,導(dǎo)致公司在華為的毛利率低于20%。預(yù)計(jì)這種情況將會(huì)持續(xù)到2013年初的招標(biāo)定價(jià)。從另外一個(gè)角度來(lái)看,預(yù)計(jì)2012年,華為占公司收入比重將下滑至30%左右(去年70%)。”按此判斷,大富科技2012年的業(yè)績(jī)巨虧僅僅是開(kāi)了一個(gè)頭,未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)步入低谷的可能性極大。
  另外,對(duì)于大富科技所解釋業(yè)績(jī)下滑的第一個(gè)原因——“固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用等增加”所致,其很難自圓其說(shuō)。記者查閱相關(guān)資料了解到,公司固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重僅有18%,固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用的增加根本不足以構(gòu)成公司巨虧的原因。
  另一方面,從大富科技的毛利率變化水平來(lái)看,公司在招股說(shuō)明書(shū)里披露的報(bào)告期內(nèi)毛利率分別為32.54%、34.66%、41.09%和41.94%,呈穩(wěn)定上升態(tài)勢(shì)。上市首年,即2010年公司綜合毛利率高達(dá)44.29%;但到了2011年即下滑至32.77%,2012年上半年毛利率已降為29.36%。大富科技稱(chēng),2012年業(yè)績(jī)下滑的原因之一為“毛利率比去年同期下降”,然而與主營(yíng)業(yè)務(wù)十分接近的武漢凡谷(002197),其毛利率水平就是在20-30%。因此,大富科技此前畸高的毛利率或暗藏貓膩,其未來(lái)毛利率仍有進(jìn)一步下降的空間,前景堪憂。
  財(cái)務(wù)總監(jiān)頻繁變更
  大富科技上市以來(lái),短短兩年時(shí)間已換了三任財(cái)務(wù)總監(jiān),而且每任的任期均不長(zhǎng),且均為任期前主動(dòng)辭職這一現(xiàn)象十分詭異。
  大富科技2010年10月上市時(shí),擔(dān)任公司財(cái)務(wù)總監(jiān)的為莊任艷,她的任期自2009年12月至2012年12月。相關(guān)資料顯示,莊任艷碩士研究生學(xué)歷,CPA,1995年至2001年任天健信德會(huì)計(jì)師事務(wù)所高級(jí)經(jīng)理,2001年至2009年任瑞聲聲學(xué)科技控股有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)及董事會(huì)秘書(shū)。
  然而,在任期未滿的情況下,莊任艷卻提出了辭職,她于2011年11月23日提請(qǐng)辭去財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)。而辭職原因大富科技則介紹得很簡(jiǎn)單,僅有五個(gè)字:“因個(gè)人原因”。緊接著,公司又聘請(qǐng)林妍為財(cái)務(wù)總監(jiān)。林妍亦是CPA,并且曾任職于普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所,以及殼牌(中國(guó))有限公司,歷任總賬高級(jí)會(huì)計(jì)、固定資產(chǎn)和存貨經(jīng)理、下游財(cái)務(wù)應(yīng)用分析員。大富科技2011年年報(bào)顯示,林妍的任職至2012年12月24日。
  令人沒(méi)想到的是,林妍也在任職未滿的情況下于2012年9月7日提出辭職,這一次對(duì)于辭職原因,公司的解釋與莊任艷時(shí)離職一模一樣,“因個(gè)人原因”。此后,公司聘請(qǐng)朱昕為財(cái)務(wù)總監(jiān)。
  上市兩年,大富科技換了三任財(cái)務(wù)總監(jiān),且前兩任均在任期未滿的情況下主動(dòng)提出辭職,這一系列反常舉動(dòng)值得深究。有業(yè)內(nèi)人士指出,中國(guó)股市的歷史經(jīng)驗(yàn)表明,頻繁更換財(cái)務(wù)總監(jiān)的上市公司,都是業(yè)績(jī)?cè)旒?、?cái)務(wù)地雷密布的高危公司。大富科技顯然十分符合這一特征。
  此外,除財(cái)務(wù)總監(jiān)外,公司還有多名高管相繼離職。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),自2011年以來(lái),已有包括副董事長(zhǎng)及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員武捷思、副總經(jīng)理李寧、執(zhí)行副總裁房天濤和徐進(jìn)4位高管辭職,以及肖喜松和顧顯波兩位監(jiān)事辭職。重要人員的頻繁變更,也凸顯出公司治理可能存在致命的問(wèn)題。記者將對(duì)此進(jìn)行深入調(diào)查,并給予報(bào)道。