2015《證券投資分析》章節(jié)考點(diǎn)：法律定位
　　1.根據(jù)《證券經(jīng)紀(jì)人管理暫行規(guī)定》，證券經(jīng)紀(jì)人是指接受證券公司的委托，代理其從事客戶招攬和客戶服務(wù)等活動(dòng)的證券公司以外的自然人。經(jīng)紀(jì)人的客戶服務(wù)限于向客戶傳遞由證券公司統(tǒng)一提供的研究報(bào)告及有關(guān)證券投資的信息。證券經(jīng)紀(jì)人不是證券公司的員工。
　　2.證券投資顧問(wèn)是證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的員工中，取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格、向客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)的人員。證券投資顧問(wèn)要了解客戶需求，評(píng)估客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力，提供有針對(duì)性的顧問(wèn)建議服務(wù)。
　　3.證券經(jīng)紀(jì)人拓展服務(wù)范圍，提供證券投資顧問(wèn)
　　服務(wù)，應(yīng)當(dāng)加入一家具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的證券公司或證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，成為證券公司或者證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的正式員工并通過(guò)所在機(jī)構(gòu)取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格。
　　4.證券研究報(bào)告的功能是向客戶提供證券估值和投資評(píng)級(jí)等投資分析意見(jiàn)，是證券公司維護(hù)客戶、幫助客戶實(shí)現(xiàn)賬戶增值的重要手段。
　　5.發(fā)布證券研究報(bào)告與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在立法或者規(guī)則上相互獨(dú)立。在實(shí)踐操作中，兩者存在緊密聯(lián)系。
　　6.從境外證券市場(chǎng)的情況看，研究報(bào)告是券商服務(wù)專業(yè)機(jī)構(gòu)客戶的基本手段。如國(guó)際投行對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的服務(wù)主要采取“研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶銷售+交易通道”的模式。研究報(bào)告由國(guó)際投行的投資分析師基于獨(dú)立的立場(chǎng)撰寫(xiě)制作，發(fā)送給客戶;機(jī)構(gòu)客戶銷售人員屬于投資顧問(wèn)人員，負(fù)責(zé)與機(jī)構(gòu)客戶交流或者轉(zhuǎn)述已發(fā)布研究報(bào)告的觀點(diǎn)。研究報(bào)告同時(shí)發(fā)送給公司的其他投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，由投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)化為具體的投資建議，提供給公司經(jīng)紀(jì)客戶中約定提供投資顧問(wèn)服務(wù)的客戶。
　　7.“研究報(bào)告+機(jī)構(gòu)客戶銷售+交易通道”模式，可方便為客戶提供綜合的一站式服務(wù)，但需要合理區(qū)分客戶支付的研究服務(wù)報(bào)酬和交易通道服務(wù)報(bào)酬，使客戶明白消費(fèi)，明確責(zé)任，規(guī)范行為，保護(hù)投資者權(quán)益。據(jù)了解，英國(guó)FSA規(guī)定，證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)向客戶披露傭金中證券經(jīng)紀(jì)和研究服務(wù)支出的金額和比例。但在形式上，很多國(guó)際投行仍將研究部門作為成本中心將傭金收入中的一部分作為研究成本開(kāi)支。從境內(nèi)券商實(shí)踐看，隨著基金等機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大及其研報(bào)需求增長(zhǎng)，券商研報(bào)逐漸具備市場(chǎng)價(jià)值，并成為券商服務(wù)專業(yè)機(jī)構(gòu)客戶的基本手段。券商依靠研報(bào)維護(hù)機(jī)構(gòu)投資者，并約定專業(yè)機(jī)構(gòu)客戶的交易傭金中包含提供研報(bào)服務(wù)的報(bào)酬。