2015《證券投資分析》章節(jié)考點：券商發(fā)布證券研究報告的基本模式
　　1.證券研究報告由專門的研究部門制作。研究部門的研究人員負(fù)責(zé)撰寫、制作證券研究報告。證券研究報告的基本要素包括：宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析;上市公司盈利預(yù)測、法規(guī)解讀、估值及投資評級;相關(guān)信息披露和風(fēng)險提示。其中，投資評級是基于基本面分析而作出的估值定價建議，不是具體的操作性買賣建議。
　　2.證券研究報告完成后，通過券商的證券研究報
　　告發(fā)送系統(tǒng)或者電子郵件等方式，同時發(fā)送給基金、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)客戶、公司的投資顧問團(tuán)隊以及公司內(nèi)部部門。研究部門向機(jī)構(gòu)客戶提供證券研究報告的報酬，包含在證券公司提供交易席位產(chǎn)生的傭金收入中;研究部門也會向機(jī)構(gòu)客戶直接銷售證券研究報告，獲取銷售收入。
　　3.證券研究報告的發(fā)布流程通常包括5個主要環(huán)節(jié)。
　　(1)選題：即選擇和霜蓋研究對象，部分證券公司的研究部門建立了研究人員選擇研究對象的內(nèi)部審批程序。
　　(2)撰寫：包括數(shù)據(jù)資料收集、研究分析和報告寫作。
　　(3)質(zhì)量控制：研究報告撰寫完成后，研究部門的質(zhì)量審核人員對分析前提、分析邏輯、使用工具和方法等進(jìn)行審核，控制報告質(zhì)量。
　　(4)合規(guī)審查：由公司的合規(guī)管理人員或者研究部門的合規(guī)人員負(fù)責(zé)，審查證券研究報告是否符合法律法規(guī)規(guī)范，是否涉及非公開信息、利益沖突情形等。
　　(5)發(fā)布：一般通過研究報告發(fā)送系統(tǒng)同時向公司確定的發(fā)布對象發(fā)送，系統(tǒng)自動留痕。實踐中，有部分券商研究部門指定崗位負(fù)責(zé)發(fā)送，也有公司的研究部門授權(quán)機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)部門向機(jī)構(gòu)客戶發(fā)送。