CFP考試考點解讀：現(xiàn)值和終值的計算
　　由于不同時間單位貨幣的經(jīng)濟價值不同，所以不同時間單位的貨幣收入需要換算到相同時間單位的基礎上才能相互比較。

　　1.貼現(xiàn)率

　　貼現(xiàn)率是用來比較期初支付的本金與期末收到的凈收益之間的比率或收益率。

　　【例2-3】某人要AFP/CFP投資一個期限為一年的債券，期初的本金為909.9元，在到期后本利和為1000元，請計算貼現(xiàn)率z。

　　(1+z)×909.9—1000

　　z - 10%

　　貼現(xiàn)率是一個收益率，貨幣時間價值基于貼現(xiàn)原理。

　　2.終值的計算

　　終值也稱未來值，它是指從當前的時刻看發(fā)生在未來某一時刻的一次性支付的現(xiàn)金

　　流量。

　　(1)單利終值。單利終值的計算公式是：

　　F—P(1 +in)

　　式中，F(xiàn)為終值;P為現(xiàn)值;i為年利率;規(guī)為年數(shù)。

　　(2)復利終值。復利終值的計算公式是：

　　F—P×(1+i)”

　　式中，(1+i)”為復利終值系數(shù)。

　　【例2-4]將1000元的本金存入AFP/CFP理財師所在銀行，年利率為8%，存款期是三年。分別以單利終值和復利終值計算到期后的本金終值。

　　單利終值： F—P(l+in) =1000(1+3×8%) =1240

　　復利終值： F—P×(1+i)”- 1000×(1+8%)3=1259. 71

　　3.現(xiàn)值的計算

　　未來的貨幣收入在目前試點上的價值就是現(xiàn)值，它是未來一次支付的現(xiàn)金流量折算到現(xiàn)在的值，用單利終值和復利終值的公式可以分別導出單利現(xiàn)值和復利現(xiàn)值的計算公式。

　　(1)單利現(xiàn)值。單利現(xiàn)值的計算公式是：

　　P—F/(1+鋤)

　　(2)復利現(xiàn)值。復利現(xiàn)值的計算公式是：

　　P—F/(l+i)”

　　【例2-5]三年存款滿期后得到1000元，年利率為8%。分別以單利現(xiàn)值和復利現(xiàn)

　　值計算本金。

　　單利現(xiàn)值： P =F/(l+in)=1000/(1+3×8%) =806. 45

　　復利覡值： P—F/(1+i)”=1000/(1+8%)3 =793. 84

　　可以說現(xiàn)值計算是終值計算的逆運算，也就是說終值計算是現(xiàn)在一筆資金(CFP概念)在將來某一時刻的本利和，而現(xiàn)值計算是將來某一時刻的資金(CFP概念)相當于現(xiàn)在的錢。