CFP考試考點(diǎn)解讀：現(xiàn)值和終值的計(jì)算
　　由于不同時(shí)間單位貨幣的經(jīng)濟(jì)價(jià)值不同，所以不同時(shí)間單位的貨幣收入需要換算到相同時(shí)間單位的基礎(chǔ)上才能相互比較。

　　1.貼現(xiàn)率

　　貼現(xiàn)率是用來比較期初支付的本金與期末收到的凈收益之間的比率或收益率。

　　【例2-3】某人要AFP/CFP投資一個(gè)期限為一年的債券，期初的本金為909.9元，在到期后本利和為1000元，請(qǐng)計(jì)算貼現(xiàn)率z。

　　(1+z)×909.9—1000

　　z - 10%

　　貼現(xiàn)率是一個(gè)收益率，貨幣時(shí)間價(jià)值基于貼現(xiàn)原理。

　　2.終值的計(jì)算

　　終值也稱未來值，它是指從當(dāng)前的時(shí)刻看發(fā)生在未來某一時(shí)刻的一次性支付的現(xiàn)金

　　流量。

　　(1)單利終值。單利終值的計(jì)算公式是：

　　F—P(1 +in)

　　式中，F(xiàn)為終值;P為現(xiàn)值;i為年利率;規(guī)為年數(shù)。

　　(2)復(fù)利終值。復(fù)利終值的計(jì)算公式是：

　　F—P×(1+i)”

　　式中，(1+i)”為復(fù)利終值系數(shù)。

　　【例2-4]將1000元的本金存入AFP/CFP理財(cái)師所在銀行，年利率為8%，存款期是三年。分別以單利終值和復(fù)利終值計(jì)算到期后的本金終值。

　　單利終值： F—P(l+in) =1000(1+3×8%) =1240

　　復(fù)利終值： F—P×(1+i)”- 1000×(1+8%)3=1259. 71

　　3.現(xiàn)值的計(jì)算

　　未來的貨幣收入在目前試點(diǎn)上的價(jià)值就是現(xiàn)值，它是未來一次支付的現(xiàn)金流量折算到現(xiàn)在的值，用單利終值和復(fù)利終值的公式可以分別導(dǎo)出單利現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式。

　　(1)單利現(xiàn)值。單利現(xiàn)值的計(jì)算公式是：

　　P—F/(1+鋤)

　　(2)復(fù)利現(xiàn)值。復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式是：

　　P—F/(l+i)”

　　【例2-5]三年存款滿期后得到1000元，年利率為8%。分別以單利現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)

　　值計(jì)算本金。

　　單利現(xiàn)值： P =F/(l+in)=1000/(1+3×8%) =806. 45

　　復(fù)利覡值： P—F/(1+i)”=1000/(1+8%)3 =793. 84

　　可以說現(xiàn)值計(jì)算是終值計(jì)算的逆運(yùn)算，也就是說終值計(jì)算是現(xiàn)在一筆資金(CFP概念)在將來某一時(shí)刻的本利和，而現(xiàn)值計(jì)算是將來某一時(shí)刻的資金(CFP概念)相當(dāng)于現(xiàn)在的錢。