CFP考試大綱考點解讀：發(fā)行優(yōu)先股的動機
　　籌資是股份公司發(fā)行優(yōu)先股的基本目的，但由于優(yōu)先股具有其特有的特征，公司發(fā)行優(yōu)先股往往還有其他的動機，主要表現(xiàn)在以下四個方面。

　　1.防止公司股權(quán)分散化

　　優(yōu)先股股東一般無表決權(quán)，發(fā)行優(yōu)先股就可以避免公司股權(quán)分散，保障公司老股東的原有控制權(quán)。

　　2.調(diào)劑現(xiàn)金余缺

　　公司在需要現(xiàn)金資本時可發(fā)行優(yōu)先股，在現(xiàn)金充裕時將可贖回部分或全部優(yōu)先股，從而調(diào)劑現(xiàn)金余缺。

　　3.改善公司的資本結(jié)構(gòu)

　　公司在安排借入資本與自有資本的比例關(guān)系時，可較為便利地利用優(yōu)先股的發(fā)行、轉(zhuǎn)換、贖回等手段進行資本結(jié)構(gòu)和自有資本內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

　　4.維持舉債能力

　　公司發(fā)行優(yōu)先股，不僅有利于鞏固自有資本的基礎，而且有利于維持并增強公司的舉債能力。

　　長期債券CFP理財融資的優(yōu)缺點

　　與其他長期負債CFP理財融資方式相比，發(fā)行債券的突出優(yōu)點在于籌資對象廣、市場大。但是，這種籌資方式成本高、風險大、限制條件多。具體而言，其優(yōu)缺點如下：

　　1.債券CFP理財融資的優(yōu)點

　　(1)籌資成本較低。相對于發(fā)行股票籌資方式來講，發(fā)行公司債券籌資方式的籌資成本比較低。這是因為債券的發(fā)行費用比發(fā)行股票低，以及債券的利息在所得稅前支付，發(fā)行公司享受了抵稅的優(yōu)惠。

　　(2)與長期借款籌資相比，債券籌資可籌集數(shù)額較大的資金。

　　(3)可發(fā)揮財務杠桿作用。債券利息固定，在公司經(jīng)營狀況良好，盈利較多時，公司利用債券籌資所帶來的收益將大大的高于籌資的成本，也就是說，可以提高公司權(quán)益資本收益率，同時也位于調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)。 (4)保障股東控制權(quán)。債務人無權(quán)參與公司經(jīng)營與管理，也不享受公司稅后凈利的分配，這樣，發(fā)行債券籌資既可以使公司獲稠生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金，又不會分散股東對公司的控制權(quán)。

　　2.債券CFP理財融資的缺點

　　(1)財務風險較高。公司采用發(fā)行債券方式籌資，必須在到期日還本付息。若到期日公司經(jīng)營欠佳，無法向債券人償還本息，就會陷入困境，甚至會導致公司破產(chǎn)。

　　(2)與長期借款相比，公司采用發(fā)行債券方式籌資，手續(xù)復雜， 籌資費用高。

　　(4)籌資數(shù)量有限。發(fā)行債券籌資，其數(shù)額大小有一定的限制，不能無限擴張。我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行的債券累計總額不能超過公司凈資產(chǎn)的40%。