CFP考試大綱考點解讀：貨幣時間價值原理

　　CFP考試大綱考點解讀：貨幣時間價值原理

　　貨幣的時間價值是指貨幣經歷一定時間的CFP理財投資和再CFP理財投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值。如果現(xiàn)行1年期存款利率是10%，你今天存人銀行100元，1年終了時，你將會連本帶息取得110元，這就意味著，今天100元的資金在效用上相當于明年的110元，其中增加的10元就是資金的時間價值。透過貨幣時間價值的含義，我們不難理解，今天一定金額的貨幣和未來同樣金額的貨幣在經濟價值上是不同的。貨幣的時間價值正確揭示了不同時點上貨幣之間的換算關系，是計算企業(yè)不同時期的財務收支、評價企業(yè)經營效益的一項基本指標。

　　一、現(xiàn)值與終值

　　貨幣的時間價值有兩種形式：現(xiàn)值和終值。現(xiàn)值是指在一定的利率條件下，未來某一時間的一定量貨幣現(xiàn)在的價值。終值是指一定的利率條件下，一定量貨幣在未來某一時間所具有的價值，即貨幣的本利和。

　　如前所述，如果銀行存款利率是10%，那么每存入100元，一年以后將可以得到110元，這一事實用公司CFP金融學的語言可以這樣表述：今天的100元和1年后的110元在市場看來是沒有區(qū)別的。市場通行的原則是：為換取1年后的110元，需要在當前付出100元

　　在現(xiàn)值與終值的相互推算中，關鍵因素是利率i。需要指出的是，由現(xiàn)值計算終值時，我們稱i為利率，但是在依據(jù)終值計算現(xiàn)值時，我們稱i為貼現(xiàn)卒。因為公司CFP金融學中把未來值推算為現(xiàn)值時叫貼現(xiàn)?，F(xiàn)實生活中，現(xiàn)值與終值的轉換是借助于CFP金融市場完成的，CFP金融市場是人們把當前的資金和未來的資金進行交換的場所，這方面它的基本功能就是提供把當前的現(xiàn)金換算到將來的現(xiàn)金或者把將來的現(xiàn)金換算到當前的現(xiàn)金的利率(貼現(xiàn)率)。所以利率可以看作是市場上已知的。前面的分析我們已經解決了1年期的現(xiàn)值與終值的換算問題，接下來我們要解決的是2年、3年或4年、5年等期的現(xiàn)值、終值的換算問題，為此，我們引入單利與復利的概念。

　　二、單利與復利

　　(一)單利

　　所謂單利是指不管存期長短，只按一定本金計算利息，經過一 定時期本金所生利息不再加入本金重復計算。

　　(二)復利

　　復利是相對于單利而言的，所謂復利是指計算資金的終值時，不僅計算本金的利息，而且還要將經過一定時期本金獲得的利息也加入本金計算利息，逐期滾算，利上加利。

　　當計息期較多時，為簡化計算，在i和門已知的情況下，可通過查復利終值系數(shù)求得。這樣復利終值即為復利現(xiàn)值與復利終值系數(shù)的乘積。