CFP考試大綱考點解讀：認(rèn)股權(quán)證的概念和特征
　　認(rèn)股權(quán)證是一種允許其持有人(CFP理財投資者)有權(quán)利但無義務(wù)在指定的時期內(nèi)以事先確定的價格直接向發(fā)行公司購買普通股的選擇權(quán)憑證。根據(jù)定義，我們可以知道，認(rèn)股權(quán)證是公司發(fā)行的一種長期股票買人期權(quán)，它本身不是股票，既不享受股利收益，也沒有投票權(quán)，但它的持有者可以在規(guī)定的時間內(nèi)按照確定的價格購買一定數(shù)量的股票。

　　認(rèn)股權(quán)證一般是附在公司的長期債券或優(yōu)先股上共同發(fā)行的，因此也被稱為“準(zhǔn)權(quán)益股票”。但認(rèn)股權(quán)證在發(fā)行后，可以同它所附著的公司債券或優(yōu)先股相分離，單獨流通與交易。

　　公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的主要目的是吸引廣大CFP理財投資者和某些CFP理財投資機構(gòu)購買公司發(fā)行的債券或優(yōu)先股票，它是促銷的一種手段。認(rèn)股權(quán)證具有以下的特征：

　　(1)認(rèn)股權(quán)證具有股票買權(quán)的性質(zhì)。認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其摶有人在認(rèn)股之前，對發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票認(rèn)購權(quán)。

　　(2)每份認(rèn)股權(quán)證所能認(rèn)購的普通股數(shù)是固定的，其固定數(shù)目列示在認(rèn)股權(quán)證上。

　　(3)認(rèn)股權(quán)證具有價值和市場價格。認(rèn)股權(quán)證上規(guī)定認(rèn)購普通股的價格即執(zhí)行價格，該價格可以是固定的，也可以按普通股票的市場行情進行調(diào)整。用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票，其價格一般倆于市價。這樣認(rèn)股權(quán)證就有了價值。發(fā)行公司可以通過發(fā)行認(rèn)權(quán)證籌得現(xiàn)金，還可以用于公司成立時對承銷商的一種補償。

　　(4)認(rèn)股權(quán)證的有效期限。認(rèn)股權(quán)證上還載明認(rèn)股權(quán)證的確效期限，超過有效期限后，認(rèn)股權(quán)證即失效。

　　(5)認(rèn)股權(quán)證具有對股票價格的稀釋作用。執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證列將會增加公司流通在外的股票數(shù)量，且會對股票的市場價格產(chǎn)生稀釋作用。 認(rèn)股權(quán)證實質(zhì)上是一種股票買權(quán)，但它與股票買權(quán)又有所不同。認(rèn)股權(quán)證與優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的不同之處在于優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是股份公司增發(fā)新股時，賦予普通股股東優(yōu)于其他CFP理財投資者，在一定期限內(nèi)以低于市價的統(tǒng)一規(guī)定認(rèn)購價格購買新股的權(quán)利。

　　1.按允許購買的期限分為長期認(rèn)股權(quán)證與短期認(rèn)股權(quán)證

　　短期認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股期限一般在90天以內(nèi)。長期認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股期限通常超過90天以上，更有長達數(shù)年或永久。

　　2.按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式分為單獨發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

　　依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證，為附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。單獨發(fā)行認(rèn)股權(quán)證是指不依附于公司債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)而單獨發(fā)行的認(rèn)膠權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行，最常用的方式是認(rèn)股權(quán)證在發(fā)行債券或優(yōu)先股之后發(fā)行，即將認(rèn)股權(quán)證隨同債券或優(yōu)先股一同寄給認(rèn)購者。在無紙化交易制度下，認(rèn)股權(quán)證將隨同債券或優(yōu)先股一并由登記結(jié)算公司劃入投資者賬戶。

　　3.按認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購數(shù)量的約定方式分為備兌認(rèn)股權(quán)證與配股權(quán)證

　　備兌認(rèn)股權(quán)證是指每份備兌證可以按一定比例兌換幾家公司的若干股股票。配股權(quán)證是確認(rèn)老股東配股權(quán)的證書，它按照股東持股比例定向派發(fā)，賦予其以優(yōu)惠價格認(rèn)購公司一定份數(shù)的新股的權(quán)利。