CFP考試考點解讀：合成期權
　　CFP國際金融理財師考試，考生除了AFP功底扎實之外，大量的數(shù)據(jù)分析能力和邏輯能力也是必須要具備的。為了使考生順利通過考試，CFP歷年真題之每日一練應運而生。

　　這次提供的真題考點是合成期權的相關知識。主要考察的考點是大家對跨式期權策略的理解運用。

　　【例題】

　　下列關于合成期權說法錯誤的是( )。

　　A.買入跨式期權即同時買入具有相同的執(zhí)行價格和到期日的同一種股票的看漲期權和看跌期權

　　B.當投資者預期股票價格會有大幅波動，但不知其變動方向時，則可應用跨式期權策略

　　C.出售跨式期權是一項風險較低的行為，對出售者來說，股票價格的波動幅度越小越好

　　D.賣出跨式期權即同時賣出具有相同的執(zhí)行價格和到期日的同一種股票的看漲期權和看跌期權

　　【答案】：C

　　【解析】：同時買入具有相同的執(zhí)行價格和到期日的同一種股票的看漲期權和看跌期權成為買入跨式期權，*5損失為C+P，A正確。當投資者預期股票價格會有大幅波動，但不知其變動方向時則可應用跨式期權策略，如果在期權到期日，股票價格非常接近執(zhí)行價格，跨式期權就會發(fā)生損失，*5損失額為兩個期權費之和。如果股票價格在任何方向有很大偏移，就會有大量的利潤，B正確。對于跨式期權出售者來說，如果到期日股票價格接近執(zhí)行價格，投資者將獲利，*5利潤為兩個期權費之和，然而一旦股票在任何方向大幅變動，其損失是無限的，所以出售跨式期權是一個高風險的策略，C錯誤。賣出跨式期權即同時賣出具有相同的執(zhí)行價格和到期日的同一種股票的看漲期權和看跌期權，D正確。