CFP考試考點(diǎn)解讀：周轉(zhuǎn)率
　　(一)存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　存貨周轉(zhuǎn)率是公司在某一會(huì)計(jì)期間內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和平均本的估計(jì)和判斷。同時(shí)它還是衡量公司短期償債能力的一個(gè)重要參考指標(biāo)。

　　一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨的占用水平越低，說明公司投入存貨的資金從投入到完成銷售期間就越短，資金的回收速度就越快，在公司資金利涸率較高的情況下，公司就能獲取更高的利潤(rùn)，并具備較強(qiáng)的短期償債能力。如存貨周轉(zhuǎn)慢，就反映出公司的存貨可能不適銷對(duì)路，有過多的呆滯存貨影響資金的及時(shí)回籠。

　　當(dāng)然，也不能絕對(duì)化，認(rèn)為該指標(biāo)越高越好。因?yàn)榇尕浥恳蛩貢?huì)對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生較大影響。在存貨批量(包括材料采購(gòu)、商品進(jìn)貨批量和產(chǎn)品生產(chǎn)批量等)很小的情況下，存貨會(huì)很快的周轉(zhuǎn)，批量過小，訂貨成本或生產(chǎn)準(zhǔn)備成本便會(huì)上升，甚至造成缺貨成本，反而使總成本增大，產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。存貨周轉(zhuǎn)率分析的目的就是從不同的角度和環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問題，使存貨管理在

　　保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。所以，在分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，要與本企業(yè)歷史資料、與其他企業(yè)或行業(yè)平均水平比較而做出判斷。

　　(二)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也叫固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。其計(jì)算公式為：

　　銷售收入

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一面是資產(chǎn)凈值

　　該比率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用效率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率較低，可能影響企業(yè)的盈利能力。

　　(三)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比率。

　　該項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映利用效果越好，銷售能力越強(qiáng)，進(jìn)而反映出企業(yè)的償債能力和盈利能力令人滿意。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。

　　(四)所有者權(quán)益周轉(zhuǎn)率

　　所有者權(quán)益周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均所有者權(quán)益的比值。

　　平均所有者權(quán)益一(期初所有者權(quán)益十期末所有者權(quán)益)

　　該指標(biāo)說明公司運(yùn)用所有者資產(chǎn)的效率。該比率越高，表明所有者資產(chǎn)的運(yùn)用效率高，營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。

　　(五)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率是本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之差與上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率可以用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。一般地說，如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率超過10%，說明公司產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險(xiǎn)，屬于成長(zhǎng)型公司。如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在5%～10%之間，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期，不久將進(jìn)入衰退期，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品。如果增長(zhǎng)率低于5%，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，保持市場(chǎng)份額已經(jīng)很困難，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)開始滑坡，如果沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落。