CFP考試考點(diǎn)解讀：如何選擇股票主承銷(xiāo)商
　　當(dāng)一家企業(yè)決定發(fā)行股票后，往往舍有幾家、十幾家甚至幾十家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)去爭(zhēng)取擔(dān)任主承銷(xiāo)商，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。企業(yè)面對(duì)眾多的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，必須綜合考慮各方面的因素，從中選擇一家信譽(yù)好、實(shí)力強(qiáng)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)作為自己的主承銷(xiāo)商，保證股票發(fā)行和籌資工作的順利進(jìn)行。

　　一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)在選擇主承銷(xiāo)商時(shí)主要應(yīng)考慮如下一些因素：

　　(1)資信狀況及CFP理財(cái)融資能力。

　　(2)專(zhuān)業(yè)資格和工作小組的能力。

　　(3)承銷(xiāo)能力。一流的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)都擁有廣泛的客戶和CFP理財(cái)投資者基礎(chǔ)及分布在各地的分支網(wǎng)絡(luò)，與客戶和CFP理財(cái)投資者保持著經(jīng)常的聯(lián)系，這有利于增強(qiáng)其承銷(xiāo)能力。

　　(4)研究力量。

　　(5)公司上市前輔導(dǎo)能力和上市后的跟蹤服務(wù)能力。股票發(fā)行和上市僅是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的*9步。承銷(xiāo)商在企業(yè)上市后應(yīng)繼續(xù)為企業(yè)提供服務(wù)，如為企業(yè)接觸可能的商業(yè)伙伴，與CFP理財(cái)投資者保持密切的聯(lián)系，定期撰寫(xiě)研究報(bào)告向CFP理財(cái)投資者介紹公司情況等。

　　(6)工作建議書(shū)質(zhì)量。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通常結(jié)合發(fā)行企業(yè)的實(shí)際情況，根據(jù)有關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)企業(yè)的股份制改造和發(fā)行上市，撰寫(xiě)出全面的工作建議書(shū)，企業(yè)可以通過(guò)工作建議書(shū)的質(zhì)量，對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的水平做出初步判斷。

　　(7)費(fèi)用。費(fèi)用多少是考慮的因素之一，但一般不是最主要的因素。

　　6.我國(guó)新股發(fā)行方式有哪些，股票上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行究竟怎么回事?

　　我國(guó)的新股發(fā)行方式經(jīng)歷了一個(gè)不斷探索的過(guò)程。1991年和1992年采用限量友售認(rèn)購(gòu)證方式，1993年開(kāi)始采用無(wú)限量發(fā)售認(rèn)購(gòu)證方式及與儲(chǔ)蓄存款掛鉤方式，此后又采用過(guò)全額預(yù)繳款、上網(wǎng)競(jìng)價(jià)、上網(wǎng)定價(jià)等方式。在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定目前國(guó)內(nèi)新股的發(fā)行方式主要采用上網(wǎng)定價(jià)與全額預(yù)繳、比例配售、余款即退這兩種方式。由于上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行具有高速、安全和低成本等特點(diǎn)，它已成為我國(guó)企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票的主要方式。

　　上網(wǎng)定價(jià)方式是指主承銷(xiāo)商利用證券交易所的電腦交易系統(tǒng)，由主承銷(xiāo)商作為股票的惟一“賣(mài)方”，CFP理財(cái)投資者在指定的時(shí)間內(nèi)，按規(guī)定發(fā)行價(jià)格委托買(mǎi)人股票的方式進(jìn)行股票認(rèn)購(gòu)。主承銷(xiāo)商在上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行前應(yīng)在證券交易所設(shè)立股票發(fā)行專(zhuān)戶和申購(gòu)資金專(zhuān)戶。申購(gòu)結(jié)束后，根據(jù)實(shí)際到位資金，由證券交易所主機(jī)確認(rèn)有效申購(gòu)數(shù)。

　　CFP理財(cái)投資者“上網(wǎng)”申購(gòu)的具體程序?yàn)椋?/p>

　　(1)申購(gòu)當(dāng)日，CFP理財(cái)投資者按委托買(mǎi)入股票的方式，以發(fā)行價(jià)格填寫(xiě)委托單，進(jìn)行申購(gòu)，并由證券交易所反饋申購(gòu)受理情況。

　　(2)申購(gòu)日后的*9天，由證券交易所的登記結(jié)算公司將申購(gòu)資金凍結(jié)在申購(gòu)專(zhuān)戶內(nèi)。

　　(3)申購(gòu)日后的第二天，登記結(jié)算公司配合主承銷(xiāo)商和會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)申購(gòu)資金進(jìn)行驗(yàn)資。如果有效申購(gòu)總量等于股票發(fā)行量，那么每個(gè)CFP理財(cái)投資者都可以按其有效申購(gòu)量認(rèn)購(gòu)股票;若有效申購(gòu)總量小于股票發(fā)行量，CFP理財(cái)投資者按其有效申購(gòu)量認(rèn)購(gòu)股票后，余下未申購(gòu)的都分根據(jù)承銷(xiāo)協(xié)議處理;而當(dāng)有效申購(gòu)總量大于股票發(fā)行量時(shí)，那么就需要對(duì)有效申購(gòu)數(shù)進(jìn)行連續(xù)配號(hào)，由交易所電腦主機(jī)自動(dòng)按每1000股確定為一個(gè)申報(bào)號(hào)，證券交易所隨后公布中簽率(中簽率=股票發(fā)行量÷有效申購(gòu)量)。

　　(4)申購(gòu)日后的第三天，由主承銷(xiāo)商負(fù)責(zé)組織搖號(hào)抽簽，并于當(dāng)日公布中簽結(jié)果，交易所根據(jù)中簽結(jié)果辦理清算交割和股東登記。

　　(5)申購(gòu)日后的第四天，交易所將認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)劃入主承銷(xiāo)商指定賬戶，并對(duì)未中簽部分的申購(gòu)款予以解凍。

　　(6)申購(gòu)日后的第五天，主承銷(xiāo)商將認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)劃人發(fā)行公司的指定賬戶，股票發(fā)行籌資活動(dòng)結(jié)束。