CFP考試考點解讀：如何選擇股票主承銷商
　　當(dāng)一家企業(yè)決定發(fā)行股票后，往往舍有幾家、十幾家甚至幾十家證券經(jīng)營機構(gòu)去爭取擔(dān)任主承銷商，競爭十分激烈。企業(yè)面對眾多的證券經(jīng)營機構(gòu)，必須綜合考慮各方面的因素，從中選擇一家信譽好、實力強的證券經(jīng)營機構(gòu)作為自己的主承銷商，保證股票發(fā)行和籌資工作的順利進(jìn)行。

　　一般來說，企業(yè)在選擇主承銷商時主要應(yīng)考慮如下一些因素：

　　(1)資信狀況及CFP理財融資能力。

　　(2)專業(yè)資格和工作小組的能力。

　　(3)承銷能力。一流的證券經(jīng)營機構(gòu)都擁有廣泛的客戶和CFP理財投資者基礎(chǔ)及分布在各地的分支網(wǎng)絡(luò)，與客戶和CFP理財投資者保持著經(jīng)常的聯(lián)系，這有利于增強其承銷能力。

　　(4)研究力量。

　　(5)公司上市前輔導(dǎo)能力和上市后的跟蹤服務(wù)能力。股票發(fā)行和上市僅是企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的*9步。承銷商在企業(yè)上市后應(yīng)繼續(xù)為企業(yè)提供服務(wù)，如為企業(yè)接觸可能的商業(yè)伙伴，與CFP理財投資者保持密切的聯(lián)系，定期撰寫研究報告向CFP理財投資者介紹公司情況等。

　　(6)工作建議書質(zhì)量。證券經(jīng)營機構(gòu)通常結(jié)合發(fā)行企業(yè)的實際情況，根據(jù)有關(guān)的法律法規(guī)，對企業(yè)的股份制改造和發(fā)行上市，撰寫出全面的工作建議書，企業(yè)可以通過工作建議書的質(zhì)量，對證券經(jīng)營機構(gòu)的水平做出初步判斷。

　　(7)費用。費用多少是考慮的因素之一，但一般不是最主要的因素。

　　6.我國新股發(fā)行方式有哪些，股票上網(wǎng)定價發(fā)行究竟怎么回事?

　　我國的新股發(fā)行方式經(jīng)歷了一個不斷探索的過程。1991年和1992年采用限量友售認(rèn)購證方式，1993年開始采用無限量發(fā)售認(rèn)購證方式及與儲蓄存款掛鉤方式，此后又采用過全額預(yù)繳款、上網(wǎng)競價、上網(wǎng)定價等方式。在總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，中國證監(jiān)會規(guī)定目前國內(nèi)新股的發(fā)行方式主要采用上網(wǎng)定價與全額預(yù)繳、比例配售、余款即退這兩種方式。由于上網(wǎng)定價發(fā)行具有高速、安全和低成本等特點，它已成為我國企業(yè)公開發(fā)行股票的主要方式。

　　上網(wǎng)定價方式是指主承銷商利用證券交易所的電腦交易系統(tǒng)，由主承銷商作為股票的惟一“賣方”，CFP理財投資者在指定的時間內(nèi)，按規(guī)定發(fā)行價格委托買人股票的方式進(jìn)行股票認(rèn)購。主承銷商在上網(wǎng)定價發(fā)行前應(yīng)在證券交易所設(shè)立股票發(fā)行專戶和申購資金專戶。申購結(jié)束后，根據(jù)實際到位資金，由證券交易所主機確認(rèn)有效申購數(shù)。

　　CFP理財投資者“上網(wǎng)”申購的具體程序為：

　　(1)申購當(dāng)日，CFP理財投資者按委托買入股票的方式，以發(fā)行價格填寫委托單，進(jìn)行申購，并由證券交易所反饋申購受理情況。

　　(2)申購日后的*9天，由證券交易所的登記結(jié)算公司將申購資金凍結(jié)在申購專戶內(nèi)。

　　(3)申購日后的第二天，登記結(jié)算公司配合主承銷商和會計師事務(wù)所對申購資金進(jìn)行驗資。如果有效申購總量等于股票發(fā)行量，那么每個CFP理財投資者都可以按其有效申購量認(rèn)購股票;若有效申購總量小于股票發(fā)行量，CFP理財投資者按其有效申購量認(rèn)購股票后，余下未申購的都分根據(jù)承銷協(xié)議處理;而當(dāng)有效申購總量大于股票發(fā)行量時，那么就需要對有效申購數(shù)進(jìn)行連續(xù)配號，由交易所電腦主機自動按每1000股確定為一個申報號，證券交易所隨后公布中簽率(中簽率=股票發(fā)行量÷有效申購量)。

　　(4)申購日后的第三天，由主承銷商負(fù)責(zé)組織搖號抽簽，并于當(dāng)日公布中簽結(jié)果，交易所根據(jù)中簽結(jié)果辦理清算交割和股東登記。

　　(5)申購日后的第四天，交易所將認(rèn)購款項劃入主承銷商指定賬戶，并對未中簽部分的申購款予以解凍。

　　(6)申購日后的第五天，主承銷商將認(rèn)購款項劃人發(fā)行公司的指定賬戶，股票發(fā)行籌資活動結(jié)束。