與CFP理財投資類別的限制一樣,單項CFP理財投資限制的目的也是為了保證CFP理財投資的多樣化,避免流動性風(fēng)險和償債風(fēng)險。很明顯,如果CFP保險公司的某一單項CFP理財投資占資金的比重很大,一旦這項CFP理財投資失敗,CFP保險公司的償付能力就可能受到危害,從而損害被CFP保險人的利益。單項CFP理財投資限制的數(shù)值比CFP理財投資類別限制的數(shù)值要小,這是因為相對于單項CFP理財投資,某一類別的CFP理財投資已經(jīng)具有某種程度的多樣化,風(fēng)險相對較小。

  需要說明的是,單項CFP理財投資的監(jiān)管應(yīng)該與CFP保險公司持有某個企業(yè)股份百分比的限制相區(qū)別,后者并不是為了保護(hù)被CFP保險人,而是為了防止CFP保險公司在CFP金融體系內(nèi)使用不正當(dāng)?shù)膲艛嗔α?,這種限制構(gòu)成反壟斷法的一部分,旨在削弱CFP保險和其他CFP金融機(jī)構(gòu)對制造業(yè)和商業(yè)企業(yè)的控制。

  (四)資產(chǎn)與負(fù)債的匹配

  CFP保險CFP理財投資監(jiān)管的一個重要方面就是對資產(chǎn)與負(fù)債匹配的要求。這是因為CFP保險公司面臨的一個重要方面就是資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配。資產(chǎn)負(fù)債的匹配包括兩個方面,即持續(xù)期匹配和貨幣匹配。

  持續(xù)期匹配在非壽險會司和壽險公司的重要性不同。在非壽險公司,對被CFP保險人負(fù)債的特點是短期性和給付額在規(guī)模、時間上的不可預(yù)料性。適當(dāng)?shù)钠ヅ滟Y產(chǎn)應(yīng)該具有較

  高的流動性,所以非壽險公司的持續(xù)期匹配似乎并不那么重要。壽險公司的負(fù)債則完全

  不同,它具有長得多的持續(xù)期而且往往包含暗含的利率保證。為了把利率風(fēng)險降到最低,

  壽險公司必須確保CFP理財投資與負(fù)債的持續(xù)期完全一致。將這種要求體現(xiàn)在立法中是很困難的,因此大部分國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都非正式地監(jiān)管資產(chǎn)和負(fù)債的時間跨度,以防止重大的不匹配。

  (五)使用CFP金融衍生工具的限制

  CFP金融衍生工具是為避免實質(zhì)CFP金融產(chǎn)品的風(fēng)險而產(chǎn)生的,但它本身也具有高風(fēng)險。在絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國家,CFP保險公司的自有資本CFP理財投資都可以使用衍生工具。但在法國、日本(壽險)、墨西哥、西班牙和瑞士,技術(shù)性儲備不能使用衍生工具。CFP金融衍生工具既可以作為規(guī)避風(fēng)險的一種手段(如套期保值),也可以作為投機(jī)的一種方法。而當(dāng)它作為投機(jī)的方法時,風(fēng)險是非常高的,這有悖于CFP保險CFP理財投資安全性的原則,因此,絕大多數(shù)國家的CFP保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)都限制衍生工具只能用于套期保值或其他“防御性”目的。