7月27日，黑色“星期一”， A股市場暴跌，滬指連續(xù)失守3900、3800兩整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)8年來*5單日跌幅，兩市超九成股下挫，近兩千股跌停。
　　7月27日指數(shù)跌幅雖然創(chuàng)了一個新的記錄，但是最黑暗的日子，對部分人而言，其實早已過去，畢竟之前的報復(fù)性反彈很多個股已經(jīng)漲幅達(dá)到了50%，有些甚至翻了一翻，這里積累了不少獲利盤，所以，再下殺，那怕夸張的下殺，更多也是對那些沒能踏好節(jié)奏的人而言，至少，對于，我們感受到的更多是機(jī)會而不是風(fēng)險。
　　關(guān)于救市資金撤退的問題，這點其實不足反駁，稍微懂點邏輯的人都知道，我前面隨筆有談到，微博其實也談過，就是什么呢，國家隊管理層不需要高估，但也不要低估，沒有那么傻逼的，也幾乎其他國家都沒有這樣的先例，我們是倡導(dǎo)價值投資，這樣短線，自己扇自己臉嗎，呵呵，仔細(xì)想想就明白了。
　　另外，我們再回顧或借鑒一下歷史，找到共性的地方。不管是97年香港金融危機(jī)還是08年美國的次貸危機(jī)，我們都可以發(fā)現(xiàn)救市從來就不是一個短期的行為，而是有一段讓市場平穩(wěn)過度的適應(yīng)期的，我們下面就以97年的港府救市為例，相信看過后你就不會太過擔(dān)心救市救不起來這個問題了。
　　回顧：98年8月14日港府救市資金開始入市。當(dāng)時恒生指數(shù)在6500點附近。
　　8月28上午收盤時，成交額已經(jīng)達(dá)到400億港元之巨，接近了1997年8月29日創(chuàng)下的460億港元日成交量歷史*6紀(jì)錄。
　　下午開市后，拋售有增無減，港府照單全收，成交量一路攀升，而恒指和期指始終維持在7800點以上。隨著下午4點整的鐘聲響起，顯示屏上不斷跳動的恒指、期指、成交金額最終分別鎖定在7829點、7851點和790億三個數(shù)字上。
　　香港特區(qū)財政司司長隨即宣布：在打擊國際炒家、保衛(wèi)香港股市和港幣的戰(zhàn)斗中，香港政府已經(jīng)獲勝。
　　港府成功擊退國際炒家，香港政府共動用外匯基金約1180億港元買入恒生指數(shù)成分股，占總市值的7%。至1999年7月，香港股市回升至14000點以上，在金融市場恢復(fù)穩(wěn)定后，港府于1999年11月決定成立盈富基金，逐步有序地出售手中藍(lán)籌股，盡量減小對市場的影響。
　　原財政司司長曾蔭權(quán)在2001年宣布，經(jīng)過大約32個月的努力，特區(qū)政府不僅已經(jīng)收回當(dāng)時投資的1100多億港元，而且目前還持有1000多億港元的股票。
　　回到現(xiàn)在：細(xì)心的朋友可能會發(fā)現(xiàn)，港府救市資金入場后股指并沒有立馬拉升起來，而且在低位進(jìn)行了一次充分的震蕩，這其實就是一個筑底的過程，反觀我們現(xiàn)在的股市，何嘗不是處在這樣一個震蕩筑底的過程呢！震蕩越充分越有利于后面的行情。
　　港府是在一年后處理的救市資金，我們的中央政府自然也不會是目光短淺的。從大的方向和格局上來看：我們更應(yīng)該看到的是希望和機(jī)會！
　　現(xiàn)在很多優(yōu)質(zhì)的股票在這次股災(zāi)中被錯殺，價格其實已經(jīng)非常有吸引力了，跌下來，其實說白了，就是一次帶血籌碼充分換手的過程，其實市場并不缺錢，缺的只是，未來再上漲的導(dǎo)火索而已，這點不用擔(dān)心，肯定有，也自然有，必然有，現(xiàn)在已經(jīng)悄然有。
　　現(xiàn)象：證監(jiān)會[微博]發(fā)言人*9時間出來澄清謠言，對市場脆弱的信心進(jìn)行安撫，這其實就是表明了一種積極的態(tài)度，明白背后的用意嗎？
　　不明白不要緊，只要你明白，管理層都出來反復(fù)干預(yù)下跌了，你如果相信經(jīng)濟(jì)不會徹底崩潰，對未來還有希望，對世界的發(fā)展規(guī)律還堅信，那么，你就知道背后的用意就是：未來非漲不可。
　　對于短期的震蕩
　　我們再通過數(shù)據(jù)縱觀歷史單日暴跌后，指數(shù)變動情況來思考：
　　如果以10個交易調(diào)整幅度超過20%為標(biāo)準(zhǔn)，A股歷史上共出現(xiàn)5次這種經(jīng)驗，但其中有4次發(fā)生在1997年之前，此時的A股市場自誕生之日起時間尚短，極度不成熟。1997年迄今的18年間，此次股市調(diào)整是*10一次在如此短時間里如此快速的調(diào)整，甚至2008年大熊市都沒有這種經(jīng)驗。A股市場上次發(fā)生類似暴跌的情況是在1996/12/24，市場在10個交易日里跌去了25.6%，之后三天里總共再跌4%即見底，之后市場經(jīng)歷長達(dá)半年的快速上漲，漲幅高達(dá)73%。
　　如果擔(dān)心歷史數(shù)據(jù)沒有參考價值，因為那時候沒有杠桿，我們可以考察美國和日本這兩個成熟市場的情況，他們都屬于杠桿市場。
　　從美國的經(jīng)驗來看，從1900年至今，共116年的股市歷史里面，達(dá)到10天暴跌幅度超過20%的經(jīng)驗共有7次，其中5次發(fā)生在二戰(zhàn)之前，二戰(zhàn)之后只有兩次這種經(jīng)驗。
　　根據(jù)美國的經(jīng)驗，一個顯著的特征是，10個交易日暴跌超過20%的情況發(fā)生之后，除非是經(jīng)濟(jì)體發(fā)生大危機(jī)，比如1929年開始蔓延的大蕭條、2008年“次貸危機(jī)”這種級別的惡劣環(huán)境，指數(shù)到達(dá)階段性最低點的下跌幅度非常有限——不考慮大蕭條、“次貸危機(jī)”期間的情況，另外4次經(jīng)驗是，指數(shù)平均再下跌4.5%即見低點！
　　我們再來看看本輪反彈行情，自7月9號觸底反彈以來，上證指數(shù)累積*5漲幅達(dá)24.03%?；仡櫄v史，階段性低點之后往往會出現(xiàn)較長時間的反彈甚至重回牛市，二戰(zhàn)之前的5次低點之后，道瓊斯指數(shù)平均反彈了57%。二戰(zhàn)之后的兩次經(jīng)驗，低點出現(xiàn)之后，美國股市重回牛市！
　　明白嗎，歷史告訴我們就是未來肯定打概率是要重回牛市！
　　其實，我有一種直覺，這里很像過去的“998”那區(qū)域，反復(fù)震蕩，很多人迷茫，前面也死了不少人，或者說已經(jīng)極度悲觀，最后結(jié)果呢，好了，大牛市的起點，當(dāng)然，現(xiàn)在這里，本質(zhì)上是有相似性的。
　　那時候回顧來看，那階段就是黃金區(qū)域呀，現(xiàn)在，其實，難道，或者，你還沒感受到嗎？透過我的隨筆，透過我的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，透過我們對市場內(nèi)在的一種盤面狀況來看，我們很堅定。
　　不管如何，我們非常堅定的是，我們可以很好去撲捉階段性的市場機(jī)會，做好波段，做好了，管你怎么反復(fù)，怎么再暴跌，其實，我們都是贏家！道理很簡單，比如暴跌前你已經(jīng)賺了一倍，暴跌回撤十個點二十個點，那又如何，再反彈下，又獲利50個點以上，只要每一次機(jī)會盈利都遠(yuǎn)大于風(fēng)險虧損，這就是我們要做的，也是黃金區(qū)域，只要努力，就一定能做到的！
　　掘金路線：成長次新股為王
　　今年以來，已經(jīng)有180多只新股在A股IPO上市。在上半年的牛市行情里，新股成為了市場上最為靚麗的一道風(fēng)景，這些新股一次次打破市場參與者陳舊的觀念，一次次刷新了連續(xù)一字板的記錄。他們成為了市場的龍頭大哥和人氣風(fēng)向標(biāo)，吸引了巨大的資金進(jìn)行參與。
　　截至目前，這批新股上市以來平均漲幅超過3倍。其中，暴風(fēng)科技(137.350, -7.25, -5.01%)上漲超過24倍位居首位，創(chuàng)業(yè)軟件(179.080, -5.90, -3.19%)、中文在線(100.770, 1.79, 1.81%)、永藝股份(129.00, -4.03, -3.03%)、樂凱新材(98.990, -0.81, -0.81%)、易尚展示(109.00, -4.35, -3.84%)等5只個股漲幅超過10倍。當(dāng)然，后面股災(zāi)也讓不少這些標(biāo)的風(fēng)險得到充分釋放，攔腰斬半個股比比皆是。
　　不過，不管如何，新股，就是容易得到資金的追捧，這是市場任何市場都是遵循的一個規(guī)律。我們看到，前期新股中其中以暴風(fēng)科技最為吸引市場的眼球，從上市的9.43一路漲到*6的327元，漲幅高達(dá)33倍。
　　這些次新股如此之大的漲幅，有人可能會說這是因為市場資金充沛投機(jī)資金充足所致，這當(dāng)然無可否認(rèn)，但是我們也要清醒的認(rèn)識到：同樣背景下，為什么其他的老股票沒有這樣走出這樣的波瀾壯闊的行情呢。唯獨是次新股呢？
　　存在即是合理，這背后肯定有階段性合理的邏輯，畢竟這種行情活生生發(fā)生在了次新股里面，前期是如此，近期也是如此，發(fā)現(xiàn)沒有，現(xiàn)在股災(zāi)過后，市場股指都還沒像樣抬起頭的時候，最牛的領(lǐng)域，就是近期剛上市不久的一些次新股。過去的次新股有瘋狂狀況，現(xiàn)在也是如此，那么就證明資金的趨向喜好就在這里，大資金都不是傻瓜，支撐次新股炒作的內(nèi)在邏輯到底是什么呢？下面我們就從幾個層面上給大家剖析一下深層次的原因：
　　*9、國家政策使然，次新股承載著“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型”的使命?，F(xiàn)階段國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力還在加大，國內(nèi)市場需求有待進(jìn)一步開發(fā)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境“硬約束”進(jìn)一步加強(qiáng)，那么，我們就必須走集約發(fā)展、高科技含量發(fā)展、高附加值發(fā)展的道路，因此，我們必然要通過“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”來推動經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展；另一方面全面深化改革要全面深入推進(jìn)，就必然要要通過增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力來支撐和促動體制和機(jī)制改革，因此，我們必然要通過“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”來增強(qiáng)全面深化改革的動力和活力。所以，次新股的炒作某個層面上也迎合了政策的需要。
        本文來源：新浪專欄

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