高頓網(wǎng)校小編在10月27日為您整理了一則業(yè)界評論的文章：2014年企業(yè)退市須遠(yuǎn)離“父愛主義”——時(shí)評
　　證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》等文件。新一輪退市制度改革，由此拉開帷幕。
　　上市公司退市，是個(gè)老問題。企業(yè)優(yōu)勝劣汰，市場吐故納新，再也正常不過。上市企業(yè)不再符合上市標(biāo)準(zhǔn)，便應(yīng)該退市，這是對投資者利益的保護(hù)，也是對市場健康發(fā)展的維護(hù)。
　　從目標(biāo)來看，新一輪退市制度改革看重市場化與法治化，這是正確的方向。不過，就一些現(xiàn)實(shí)情況而言，在退市的市場化方面，行動(dòng)落后于認(rèn)識。一些地方政府，還在繼續(xù)實(shí)施“保殼”之類的舉措。同時(shí)，市場在上市企業(yè)退市問題上也存在認(rèn)識模糊之處，尤其是在保護(hù)投資者和退市正?；g還過于看重所謂的平衡。
　　中國資本市場經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨的20多年，各方面也取得了不小的進(jìn)步，但這個(gè)市場確實(shí)還存在著不少匪夷所思的問題，上市企業(yè)退市難便是其中之一。眾多ST公司往往能從退市的邊緣獲得拯救，股市“不死鳥”并不鮮見。上市企業(yè)“該死不死”，成為中國資本市場中的頑疾之一。
　　許多ST公司屢屢能在死亡的邊緣得到拯救，“施恩者”一般是當(dāng)?shù)卣?。地方政府對所轄區(qū)域內(nèi)的上市企業(yè)的無比關(guān)愛，有時(shí)甚至到了溺愛的程度?；诜N種考慮，地方政府不愿意當(dāng)?shù)厣鲜衅髽I(yè)退市，便會(huì)通過財(cái)政補(bǔ)貼、技改資金、減免稅費(fèi)等財(cái)政托底手段，拯救理論上即將需要被退市的企業(yè)。
　　顯然，這是“閑不住的手”在不當(dāng)?shù)馗深A(yù)市場。地方政府對轄內(nèi)上市企業(yè)大量補(bǔ)貼或減免稅費(fèi)的情況大量存在，“父愛主義”濃厚，實(shí)際上傷害了市場的公平。行政力量不當(dāng)干預(yù)市場，很可能導(dǎo)致資源無法實(shí)現(xiàn)配置的優(yōu)化。同時(shí)，這種干預(yù)也為尋租提供了一定的可能空間。過去在這個(gè)方面出現(xiàn)的問題，并不在少數(shù)。
　　新一輪退市制度改革看重市場化，關(guān)鍵就在這里。上市企業(yè)的退市能否真正市場化，癥結(jié)在行政部門。倘若地方政府“閑不住的手”被有效管住，則企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，也不會(huì)是多難的事情。資本市場的老難題，當(dāng)會(huì)在退市制度改革之后得到解決。
　　談及上市企業(yè)退市堅(jiān)持法治化，道理是淺顯的。企業(yè)上市退市，有法可依，當(dāng)然得依法而行。上市企業(yè)不再符合上市標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)依法而退，這原本并無疑問?，F(xiàn)在市場上仍存在的一個(gè)認(rèn)識誤區(qū)是，每每考慮企業(yè)退市時(shí)，便會(huì)有一種“保護(hù)投資者”的聲音相隨。這里的“保護(hù)投資者”，是認(rèn)為企業(yè)退市或會(huì)傷及一部分投資者，故而需要“平衡”。
　　這種所謂的“平衡”從何談起呢？依據(jù)法律法規(guī)對觸及強(qiáng)制退市指標(biāo)的公司“出現(xiàn)一家，退市一家”，應(yīng)為常態(tài)。退市制度應(yīng)有其法治意義上的純粹性，不能過多地將投資者利益保護(hù)、責(zé)任追究、損失賠償?shù)葍?nèi)容考慮在內(nèi)。這些內(nèi)容可在企業(yè)退市問題之外，依照法律對投資者進(jìn)行救濟(jì)，但不能成為影響上市企業(yè)退市的指標(biāo)。
　　總體來說，改革完善并嚴(yán)格執(zhí)行退市制度是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程。這其中，關(guān)鍵是要堅(jiān)持退市的市場化與法治化。當(dāng)市場而不是政府之手在起支配作用，當(dāng)資本市場時(shí)時(shí)刻刻依法辦事，許多問題就自然順暢了。由此觀之，只要新一輪退市制度改革在這些方面有足夠的堅(jiān)持，且落實(shí)到位，上市企業(yè)退市難的頑疾終會(huì)被攻克。
　　來源：*9財(cái)經(jīng)日報(bào)

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