高級(jí)會(huì)計(jì)考試雖然只有一種考試題型，案例分析題也是主觀題的一種，考生在備考的時(shí)候更需要去多練習(xí)，去練習(xí)做題的思路，所以這里小編也為大家整理了案例分析的題，共大家練習(xí)使用。
甲公司為一家中國(guó)企業(yè)，乙公司、丙公司為歐洲企業(yè)，丙公司為乙公司的全資子公司。甲公司計(jì)劃向乙公司收購(gòu)丙公司100%的股權(quán)，并購(gòu)項(xiàng)目建議書(shū)部分要點(diǎn)如下：
(1)并購(gòu)背景
①甲公司為一家建筑企業(yè)，在電力建設(shè)的全產(chǎn)業(yè)鏈(規(guī)劃涉及、工程施工與裝備制造)中，甲公司的規(guī)劃設(shè)計(jì)和工程施工能力處于行業(yè)水平，但尚未涉入裝備制造領(lǐng)域。在甲公司承攬的EPC(設(shè)計(jì)—采購(gòu)—施工)總承包合同中，電力工程設(shè)備均向外部供應(yīng)商采購(gòu)，為形成全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，甲公司擬通過(guò)并購(gòu)方式提升電站風(fēng)機(jī)等電力工程設(shè)備的技術(shù)水平和制造能力。
②乙公司為一家大型多元化集團(tuán)企業(yè)，涉及電氣工程、信息與通訊、家電、風(fēng)機(jī)、照明等多個(gè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。近年來(lái)，受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，尤其是歐洲經(jīng)濟(jì)狀況影響，乙公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難。為集中資源，鞏固其在信息與通訊、電氣工程等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的地位，乙公司決定對(duì)風(fēng)機(jī)、照明等業(yè)務(wù)予以剝離出售，降低營(yíng)運(yùn)的復(fù)雜性;丙公司就在本次剝離出售計(jì)劃范圍內(nèi)。
③丙公司為一家裝備制造企業(yè)，以自主研發(fā)為基礎(chǔ)，在電站風(fēng)機(jī)領(lǐng)域擁有世界研發(fā)能力和技術(shù)水平。丙公司風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)90%的客戶(hù)來(lái)自歐美，在歐美市場(chǎng)享有較高的品牌知名度和市場(chǎng)占有率，銷(xiāo)售一直保持著較高增長(zhǎng)水平，雖然丙公司擁有技術(shù)和良好的業(yè)績(jī)，但是風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)并非丙公司所屬集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)。
(2)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估甲公司采用可比企業(yè)分析法，可比交易分析法對(duì)丙公司價(jià)值進(jìn)行了綜合評(píng)估。經(jīng)評(píng)估，丙公司的評(píng)估價(jià)值為16億元，甲公司向乙公司收購(gòu)丙公司的報(bào)價(jià)為16.8億元，并購(gòu)前，甲公司的市場(chǎng)價(jià)值為132億元，如并購(gòu)?fù)瓿桑A(yù)計(jì)兩家公司經(jīng)過(guò)整合后的市場(chǎng)價(jià)值合計(jì)將達(dá)到160億元。此外，甲公司預(yù)計(jì)在并購(gòu)價(jià)款外，還將發(fā)生財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)等并購(gòu)交易費(fèi)用0.5億元。
假定不考慮其他因素。
要求：
1.根據(jù)資料(1)，從并購(gòu)雙方行業(yè)相關(guān)性角度，指出甲公司并購(gòu)丙公司的并購(gòu)類(lèi)型。
【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)并購(gòu)類(lèi)型(第七章)
2.根據(jù)資料(1)中的第②項(xiàng)，指出乙公司所采取的總體戰(zhàn)略類(lèi)型。
【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)總體戰(zhàn)略的類(lèi)型(第一章)
3.根據(jù)資料(1)中的第③項(xiàng)，運(yùn)用波士頓矩陣模型，指出丙公司風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)在市場(chǎng)中所屬的業(yè)務(wù)類(lèi)型，并說(shuō)明理由。
【知識(shí)點(diǎn)】業(yè)務(wù)組合管理模型(第一章)
4.根據(jù)資料(2)，計(jì)算甲公司并購(gòu)丙公司的并購(gòu)收益、并購(gòu)溢價(jià)和并購(gòu)凈收益，并據(jù)此指出甲公司并購(gòu)丙公司的財(cái)務(wù)可行性。
【知識(shí)點(diǎn)】作出并購(gòu)決策(第七章)
【參考答案及分析】
1.并購(gòu)類(lèi)型為縱向并購(gòu)中的后向一體化。
2.總體戰(zhàn)略類(lèi)型為收縮型戰(zhàn)略中的放棄戰(zhàn)略。
3.明星業(yè)務(wù)。
理由：丙公司風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)在歐美市場(chǎng)享有較高的知名度和市場(chǎng)占有率，屬于高市場(chǎng)占有率。銷(xiāo)售一直保持著較高增長(zhǎng)水平，屬于高銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，因此，丙公司風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)在市場(chǎng)中屬于高增長(zhǎng)、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位的明星業(yè)務(wù)。
4.并購(gòu)收益=并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值-并購(gòu)前并購(gòu)企業(yè)價(jià)值-并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值
=160-132-16=12(億元)并購(gòu)溢價(jià)=16.8-16=0.8(億元)并購(gòu)凈收益=并購(gòu)收益-并購(gòu)溢價(jià)-并購(gòu)費(fèi)用=12-0.8-0.5=10.7(億元)甲公司并購(gòu)丙公司后能夠產(chǎn)生10.7億元的并購(gòu)凈收益，從財(cái)務(wù)管理角度分析，此項(xiàng)并購(gòu)交易是可行的。
