胡明，出生于1971年，管理學碩士、中國注冊會計師。
曾任中國天誠集團總公司及北京普爾斯馬特會員購物企業(yè)集團項目經(jīng)理及財務(wù)經(jīng)理、摩托羅拉（中國）電子有限公司大中華區(qū)GTSS事業(yè)部財務(wù)經(jīng)理、英國年利達律師事務(wù)所北京代表處財務(wù)經(jīng)理、佳能（中國）有限公司財務(wù)經(jīng)理。
2005年加入華誼兄弟，現(xiàn)任財務(wù)總監(jiān)、副總經(jīng)理兼董事會秘書。
身處喧囂與光環(huán)無處不在的傳媒娛樂業(yè)的*9品牌公司之中，CFO胡明始終保持著極其冷靜與理性的資本操盤手心態(tài)。
約訪胡明并不是那么容易，這個把握著華誼兄弟投資趨勢的CFO不是在去并購的路上，就是在考察各種項目。
1月16日晚，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司現(xiàn)金及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項獲得有條件審核通過。至此，備受業(yè)界期待的華誼兄弟并購銀漢科技正式完成過會。公告后的第二天，我們在華誼兄弟朝陽門的辦公室見到了胡明。當天胡明的狀態(tài)非常好，“昨天上午去證監(jiān)會開重組會，就好像考試一樣，前兩天還復習了兩晚上。”胡明的語速很快，如同她果斷、干練的風格，大多問題都是脫口而出，只有少數(shù)會停下來思考幾秒鐘。
以產(chǎn)品為導向的并購
2013年7月，華誼兄弟宣布擬以6.72億元收購手游公司銀漢科技50.88%的股權(quán)。受并購銀漢科技利好消息的影響，1月17日復牌后的華誼兄弟高開高走，盤中漲超5%。
這次被業(yè)界稱為“大手筆”的收購一直備受關(guān)注。胡明對于這次并購非常滿意。與大多數(shù)成立于近兩年的同行不同，銀漢科技是一家已經(jīng)成立了12年的手游公司。這在胡明看來十分難得，“這說明他們已經(jīng)經(jīng)歷了行業(yè)的起起伏伏和相當長的經(jīng)濟周期，前段時間我們?nèi)⒓鱼y漢的年會，現(xiàn)場頒發(fā)了‘十年貢獻獎’，在一家游戲公司有工作10年的員工，很少見，這也說明了公司本身的沉淀。”
其次，銀漢科技既不做渠道也不做發(fā)行，只專注于產(chǎn)品研發(fā)，胡明認為這與華誼本身的價值觀很契合。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，銀漢科技研發(fā)的《時空獵人》目前月收入過億，成為國內(nèi)單款手游收入*6的產(chǎn)品。
這是一樁一拍即合的并購。隨著手游領(lǐng)域的競爭越來越激烈，銀漢科技也意識到與有知識產(chǎn)權(quán)的公司合作的重要性。事實上，這一點在2013年12月得到了證實——2013年11月，銀漢推了第二款產(chǎn)品《神魔》，這款產(chǎn)品啟用了華誼旗下藝人Angelababy做代言人，并用了華誼電影中的一些素材。在明星和知識產(chǎn)權(quán)的雙重作用下，這一款產(chǎn)品的游戲流水的增長速度大大超過了之前的*9款產(chǎn)品。
胡明強調(diào)，以產(chǎn)品為導向是華誼的并購主線。“我們非常注意創(chuàng)作型的公司，這和華誼本身是一家產(chǎn)品導向型的公司有關(guān)。我們的價值觀是希望創(chuàng)造出好的作品，這個也是華誼最值得驕傲的地方。因此在尋找合作伙伴時，我們必須找到志同道合的。”
目前華誼的投資與并購主要集中于影視、互聯(lián)網(wǎng)、旅游地產(chǎn)、院線等領(lǐng)域。據(jù)胡明透露，最終華誼所進行的并購案僅占考察總數(shù)的5%左右，這也就意味著考察20家公司最后成功一家。“其實國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)氛圍很濃，好公司也很多，但我們畢竟是產(chǎn)業(yè)投資者而不是PE，因此還是要考慮文化的契合及未來的融合等因素。”
胡明將并購比做找對象，“關(guān)鍵還是要看基本面，大體合適了，小缺點就讓一讓。”不過胡明堅稱，華誼對于條條框框還是很挑剔的，并購必須滿足兩大條件：*9，并購對象所在行業(yè)一定是非常有前景的，這個大趨勢不能錯；第二，必須位列所在細分領(lǐng)域的*9陣營。
并購一定不能圖便宜，這是胡明反復強調(diào)的觀點。無論是之前并購浙江常升，還是現(xiàn)在對銀漢科技的并購，業(yè)界對于華誼溢價收購的討論不絕于耳。胡明對此認為，并購買的是未來和成長空間，對方的未來增長率決定了價格的高低，“我們現(xiàn)在比較偏重投資成熟的企業(yè)，所以倍數(shù)會高一些，但是絕對不會超過12倍的PE。”根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2013年全年銀漢營收近8億元，2014年銀漢的目標是20億元，這就意味著除騰訊以外，銀漢要占據(jù)2014年手游市場10%的市場份額。
對于如此多的并購如何融合的問題，胡明絲毫不擔心。據(jù)胡明介紹，華誼兄弟采取矩陣式的組織結(jié)構(gòu)，內(nèi)部設(shè)有很多利潤中心。“這種結(jié)構(gòu)對于外來團隊的吸收能力很強。做個比喻，這就像一個集成電路板，每多一家企業(yè)就在上面一插。這和傳統(tǒng)線性結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)企業(yè)不同，插進來任何一個螺絲釘都會影響到其他環(huán)節(jié)和部門。”
談及具體的融合，胡明強調(diào)硬和軟兩個方面。“硬”主要是指合約控制，并購時談的各種機制，包括團隊利潤的獎勵機制、骨干成員的不競爭協(xié)議等等，執(zhí)行非常嚴格。“軟”則是指平常的交流和碰撞，互相提供一些資源和幫助，這樣自然而然就日益融合。
剛剛開完管理層年會的胡明表示，每位負責人都要定指標，責任清晰。“對每個利潤中心負責人的授權(quán)很大，比如說張國立要拍什么戲，基本上還是他自己主導。浙江常升和永樂影視雖然同屬于電視劇，但還是各自獨立為主，當然并不排除他們互相聯(lián)合共同拍攝一部電視劇。”
四輪驅(qū)動
2013年9月3日，華誼宣布擬斥資2.52億元收購著名演員、導演張國立執(zhí)掌的浙江常升影視制作有限公司70%的股權(quán)；
2013年9月10日，華誼稱擬通過旗下子公司華誼互動娛樂以自有資金2.1億元投資參股江蘇耀萊20%的股權(quán)；
2013年12月25日，華誼發(fā)布收購意向公告稱，擬以自有資金3.98億元收購浙江永樂影視股份有限公司51%的股權(quán)。
延續(xù)之前的并購風格，僅在2013年下半年，華誼的并購便吸引到了足夠的眼球。經(jīng)過一系列的并購，目前華誼已經(jīng)形成了電影、電視、經(jīng)紀和游戲四大核心板塊。胡明強調(diào)，目前的華誼已經(jīng)形成了四輪驅(qū)動的發(fā)展模式，未來這四方面不僅各自長足發(fā)展，而且也將進行有效的互動。
伴隨《私人訂制》票房的一路飄紅，北京衛(wèi)視大型體驗類真人秀欄目《私人訂制》也于1月26日正式開播，這是由北京電視臺和華誼兄弟等聯(lián)合制作的綜藝節(jié)目，而這也開創(chuàng)了國內(nèi)電影與電視節(jié)目互通互動的先河。“其實電影的品牌效應(yīng)是最強的，我們這一兩年也是想以電影為核心向周邊延伸，比如這次綜藝節(jié)目《私人訂制》的開播，其實就是利用節(jié)目的長期性和互動性延續(xù)電影帶來的風潮。”
據(jù)胡明介紹，電影的門檻是*6的，制作難度也是*5的。因為只有兩個小時的展現(xiàn)時間，所以無論是凝聚的導演、攝影、美術(shù)，還是演員，都是最頂尖的和*2號召力的。作為一項娛樂活動，電影的爆發(fā)力無可比擬。胡明對此舉了一個例子，《時空獵人》是一款月流水過億的游戲，月活躍用戶數(shù)大概在500萬人左右，但這和一部電影在兩三個星期內(nèi)吸引到千萬人來觀影的爆發(fā)力是同樣無法相比的。“現(xiàn)在都在講大數(shù)據(jù)趨勢，其實像電影這樣一個瞬間爆發(fā)力很強的產(chǎn)品是最值得研究的，一部電影成功不容易，輻射力也最強。”
對于電影在四個板塊中的核心地位，胡明極為肯定，“像我們的?？陔娪肮?，其實也是一個電影場景，在蘇州電影主題公園也在施工，游戲里面也會用到很多電影元素。一部成功電影也可以改編成電視劇，例如《唐山大地震》、《風聲》等等。相比電影，電視劇中明星和觀眾的互動機制更強一些，因此電視劇可以培養(yǎng)大量的新演員，等到磨練成熟之后再去演電影。”胡明一口氣將電影對其他板塊的輻射進行了集中描述。
電影、電視劇和經(jīng)紀是華誼傳統(tǒng)的三大業(yè)務(wù)，近些年伴隨游戲的快速崛起，尤其是2012年12月手游的異軍突起，使得華誼果斷地將游戲納入新的發(fā)展板塊，并且位列戰(zhàn)略的第二位，在電視劇之上。早在銀漢科技之前，華誼就早已涉獵游戲領(lǐng)域，對于手游的接觸是始于2010年以1.485億元收購掌趣科技22%的股份，成為該公司第二大股東。隨著掌趣科技2012年掛牌創(chuàng)業(yè)板，華誼兄弟的股權(quán)比例變?yōu)?5.73%，投資回報高達500%以上。
胡明表示，這一兩年也是電視劇行業(yè)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整時期，無論是浙江常升還是永樂影視，都將進一步補足華誼在電視劇方面的實力，明年華誼在電視劇方面將有很不錯的表現(xiàn)。
“未來，電影依然是我們最旗幟性的領(lǐng)域，其次是游戲，然后電視劇方面經(jīng)過調(diào)整也會發(fā)力。藝人經(jīng)紀板塊雖然盈利能力不是很強，但是品牌和資源，將會和其他三個板塊形成有效互動。”胡明對于華誼的未來信心滿滿。
可控的票房風險
拍電影是一件風險很大的事情，誰都無法準確預測票房，例如2012年的《1942》雖然獲獎無數(shù)，但票房情況卻并不理想。
胡明認為，電影的收入的確存在相當大的不確定性，因此公司一定要“輸?shù)闷?rdquo;。如何才能輸?shù)闷?？胡明強調(diào)最主要的就是要在戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)上保證公司平穩(wěn)的收入，“風險可控，電影票房波動就并不可怕”。經(jīng)過一番調(diào)整和收購，目前在華誼兄弟的架構(gòu)中，電影只是四個核心業(yè)務(wù)板塊之一，這就首先從架構(gòu)上平滑掉票房的風險。這在華誼的收入中也可略見一斑。2012年，華誼總體利潤為2.44億元，其中政府補貼達到6538萬元，來自掌趣科技等投資收益高達近6000萬元，?？谖幕糜?ldquo;觀瀾湖”項目收入4306萬元的品牌授權(quán)利潤，實際上，華誼在2012年電影影視主業(yè)的利潤不足總體的三分之一。而在這一點上，華誼兄弟與世界上頂尖影視公司的做法如出一轍，美國六大影視公司的*5收入均不是來自電影。
輸?shù)闷鸬牡诙矫婕丛陔娪皟?nèi)部，如何打造精品。做電影和做任何產(chǎn)品一樣，對于制作的品質(zhì)、投入產(chǎn)出的比例都要進行合理的計算。“我們在做每一部電影的時候都希望是成功的，都是盈利的，即使是有一些電影是為了培養(yǎng)新導演而做的嘗試，但也不能虧錢，最起碼要持平。”胡明強調(diào)華誼在產(chǎn)品上一直堅持寧缺毋濫。
身為娛樂界的*9CFO，胡明表示影視公司的財務(wù)管理并不復雜，難點在于投入適當性的判斷，怎樣的故事值得投資，用多少片酬的演員以及最后會產(chǎn)生怎樣的票房。一旦這個判斷定了之后，其他的就是執(zhí)行的細節(jié)，和其他行業(yè)的管理并無二樣。
掌握創(chuàng)意規(guī)律
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2014年1月19日24時，影片《私人訂制》在中國大陸地區(qū)上映32天，票房成績已超過7億元。馮氏喜劇再次彰顯了自己的實力。
然而正因為如此，“如何量產(chǎn)馮小剛”以及“馮小剛退休怎么辦”是華誼經(jīng)常被問到的問題。“毋庸置疑，馮小剛是不可能量產(chǎn)的。”胡明開門見山拋出了自己的觀點，“這就像喬布斯是不可大量復制是一樣的，每一個導演的成功都有歷史的獨特性，馮小剛最早的成功源于他不是那么端著架子，拍老百姓喜歡看的電影。隨著時代的變化，觀眾的口味也在變化，越來越個性化。”實際上今年觀眾對于《私人訂制》兩極化的觀點就是一個體現(xiàn)。
其實這種越來越個性化和多元化的口味，雖然加大了眾口難調(diào)的難度，但另一方面也給了華誼一個化解過分依靠單一導演風險的機會。“以前我們很難去拍年輕導演的戲，因為基本上都賠錢，但現(xiàn)在不一定了，是有可能賺錢的，關(guān)鍵是如何順應(yīng)這個趨勢。”從2011年下半年開始，華誼宣布啟動培養(yǎng)新人導演的計劃。“時代本身在變化，我們需要培養(yǎng)一系列不同類型的導演來迎合這一趨勢。”
胡明強調(diào)，雖然導演是不可復制的，但是一家公司的成功是可以復制的，這個復制就是要對觀眾的口味保持敬畏的心態(tài)，從而不斷地去發(fā)掘年輕的作家和導演。
從電影本身而言，華誼也一直在尋找規(guī)律。“在電影的生產(chǎn)和制作環(huán)節(jié)，這是沒有辦法大量復制的，因為每部戲都是獨特的，需要打磨很長時間。但是在其他環(huán)節(jié)，比如發(fā)行、營銷等環(huán)節(jié)可以實現(xiàn)流水線作業(yè)，那要做的就是把這些有章可循的部分做好。”
胡明透露，即使是在不能流水作業(yè)的生產(chǎn)制作環(huán)節(jié)，也是有一些套路可循的。“比如系列電影，華誼推出的狄仁杰系列。另外還有類型片，文藝電影一定不能是大預算；每年針對情人節(jié)推出的愛情片也一定不能是大制作，因為情人節(jié)檔期很短承受不了超大制作，這個時候啟用年輕演員就很合適。”胡明強調(diào)，所謂創(chuàng)意并不是抽象的，其實都是有一些方法的。
我的偶像是大亨
胡明曾在多種場合下表示，華誼一直在學迪士尼和時代華納。但是胡明并不認為華誼單純就是這些好萊塢大佬的門徒。
學習并不等于照抄，胡明認為畢竟中國的政策和市場環(huán)境與美國有很大不同，因此在學習的同時要考慮中國的落地方法，加以創(chuàng)新。與國際大亨們類似，華誼現(xiàn)在也呈金字塔結(jié)構(gòu)，塔尖是電影，然后下面是電視劇、游戲、藝人經(jīng)紀。胡明認為雖然這些國際大佬的制作能力值得華誼很長一段時間的學習，但是其他方面卻不一定。例如迪士尼的主題公園多年來一直沒什么變化，現(xiàn)在未必是最領(lǐng)先的。而在這個方面，華誼進行了很多探索，例如成立于2012年的?？陔娪肮?，實質(zhì)上是一個旅游產(chǎn)品，投資比主題公園小，周期也短，但是吸引的游客數(shù)量卻未必少。“我們知道游客雖然喜歡電影這些元素，但不一定花門票玩那些設(shè)備，于是我們做成了旅游小鎮(zhèn)，更加靈活地去改變和調(diào)整產(chǎn)品，以適應(yīng)現(xiàn)在游客的需求。”對于這些華誼積極改變和探索，胡明表示華誼還是一個創(chuàng)業(yè)公司，因此一直保持著“在路上”的創(chuàng)業(yè)態(tài)度。
如今，華誼已經(jīng)毫無置疑地位居國產(chǎn)電影市場的龍頭地位。根據(jù)國家新聞出版廣電總局電影局*7發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2013年內(nèi)地上映的電影數(shù)量為305部，全國總票房達到217億元，其中國產(chǎn)片票房達到了127億元，華誼兄弟、光線傳媒、樂視三家公司總計貢獻了月63.3億元的票房，這其中華誼就斬獲了超過30億的票房。近年來，華誼電影一直占到國產(chǎn)電影票房20%~30%的份額，2013年華誼票房累計實現(xiàn)30億元，遠遠超出2012年全年21億元的票房成績，增幅達到45%，繼續(xù)蟬聯(lián)華語電影市場年度票房總冠軍。2013年華誼代表性作品《西游降魔篇》、《狄仁杰之神都龍王》、《私人訂制》分別雄踞春節(jié)檔、國慶檔、賀歲檔冠軍，多次刷新國產(chǎn)電影票房紀錄。
隨著長城影視借殼江蘇宏寶上市的成功，目前國內(nèi)上市的影視公司已達6家。對于行業(yè)不斷涌現(xiàn)的后起之秀，胡明顯得很淡定。胡明認為這是行業(yè)發(fā)展的必然，雖然整體行業(yè)的向前發(fā)展，肯定會發(fā)展出一批領(lǐng)先的公司。“說到華誼自己，我們將繼續(xù)在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)跑。無論是我們自身積累的導演人才，還是業(yè)界的合作關(guān)系，以及在電影周邊所配備的衍生品盈利能力，我們對未來都很有信心。”
多重身份的資本操盤手
胡明的名片上印著副總經(jīng)理、CFO和董秘三個職位，這兩年胡明更多地以董秘的角色出現(xiàn)在外界，但是胡明坦誠自己更多的時間還是CFO，主管投資和公司架構(gòu)。
華誼內(nèi)部稱董事長王中軍為大王，總經(jīng)理王中磊為小王，在內(nèi)部員工看來，大小王非?；パa，大王主管戰(zhàn)略，小王主管經(jīng)營；大王注重戰(zhàn)略，小王關(guān)心細節(jié)，幾乎華誼出品的每一部電影的新聞發(fā)布會他都會參加。而胡明作為華誼的女性高管，更像一條資本紐帶。這位曾經(jīng)在摩托羅拉、佳能等跨國公司做得風生云起的女性高管在投資領(lǐng)域可謂游刃有余。
在2005年剛剛加入華誼時，胡明也曾有過不適應(yīng)。之前的采訪中，胡明曾表示在外企養(yǎng)成的用PPT和寫文件的習慣并不適用于華誼，王中軍是一個要求一件事要在3分鐘內(nèi)講清楚、問的問題也必須馬上答出來的人。如今加入華誼馬上10年的胡明，顯然已經(jīng)成了雙王最親密的合作伙伴，現(xiàn)在胡明這樣形容自己和兩王之間的關(guān)系——他們兩個都挺聽話的。“搭檔時間比較長，我也會比較主動幫他們?nèi)ヘ摀恍┦虑?，相對來講大家就形成了默契，他們對我很相信也很配合。”
對于當初為何選中華誼，胡明有點開玩笑似的表示，就是瞎蒙的。但是現(xiàn)實卻是在胡明加盟的前一年，華誼發(fā)生過一次巨大的人事震動。時任華誼藝人經(jīng)紀主管的王京花出走，幾乎掏空了核心藝人資源，讓華誼元氣大傷。
因此從2005年到2009年的上市前的4年里，胡明為華誼補齊一切基礎(chǔ)性的工作，包括明星持股。華誼兄弟在2009年10月30日登陸創(chuàng)業(yè)板，馮小剛、張紀中、李冰冰、任泉等都成了明星持股的受益者。“讓明星持股其實是一個很自然的事情，很多科技公司和互聯(lián)網(wǎng)公司的高管都有股票，明星就相當于公司的CTO，理所應(yīng)當也可以持股。”
夯實多年的財務(wù)基礎(chǔ)也為一系列的并購免去了后顧之憂。就在幾年之前，中國的電影業(yè)還一直處于“很缺錢”的狀態(tài)，融資創(chuàng)新一直是華誼財務(wù)的一個重任。當年《集結(jié)號》這部成功的賀歲大片也因獲得了招商銀行5000萬元的無擔保授信貸款，開創(chuàng)了國內(nèi)銀行業(yè)無擔保貸款影片的先河而成為電影公司融資創(chuàng)新的典型案例。從那之后，華誼兄弟的融資方式一直走在行業(yè)前列。而上市成為華誼徹底告別“資本焦慮時代”的成人禮。現(xiàn)在配合每次并購，股權(quán)融資、銀行貸款、短期融資券、并購貸款等等各種渠道幾乎“百花齊放”。甚至包括證監(jiān)會在2013年底*7推出的債權(quán)直接融資工具，華誼也嘗試發(fā)行了兩億元。
對于董秘這個角色，胡明并沒有像很多同行那樣焦慮，并且無論是在投資人和媒體眼中，胡明都是一個稱職的職業(yè)董秘，胡明也因此連續(xù)多年獲得a1董秘等上市公司評選獎項。比起一般的公司，華誼的股價會更敏感一些，無論是葛優(yōu)簽約英皇，還是馮小剛一時抒發(fā)的“退休”感慨，抑或票房表現(xiàn)起伏，都會引起股價波動。在胡明看來，這些波動的確無法控制，溝通只是一種手段，并不是目的，董秘的目標應(yīng)該是讓公司更有價值，讓公司的戰(zhàn)略定位更加清晰。“一方面?zhèn)鬟f信息是董秘的職責，另一方面也要避免被資本市場牽著鼻子走，堅定企業(yè)的信念和戰(zhàn)略，因為這個世界上沒有誰比我們自己更了解企業(yè)。”
在投資了好萊塢電影《狂怒》之后，王中軍日前透露了華誼更大的“野心”——計劃收購獨立的好萊塢制片公司，在中國影視和游戲的無限想象空間之下，未來胡明將繼續(xù)在并購的路上。