“萬寶之爭”仍然在持續(xù)進(jìn)行中。留給公眾最深刻印象的，當(dāng)然是王石公開指責(zé)寶能系“沒有資格”，同時(shí)歷數(shù)其資金幾宗罪。王石稱寶能系購買萬科的*9份錢來自萬能險(xiǎn)，并表明短債長投具有很大的風(fēng)險(xiǎn)。這其實(shí)就牽扯出一個(gè)隱含的命題：近年來，險(xiǎn)資兇猛，頻繁舉牌上市公司尤其是房企，僅僅在12月，除了萬科A外，金融街和京投銀泰兩家上市房企也被險(xiǎn)資舉牌。而險(xiǎn)資的這種投資模式，是否如王石所說，是否隱含了巨大的風(fēng)險(xiǎn)？也就是對廣大投?？蛻糍Y金使用的不當(dāng)，以及權(quán)益的直接損害？
首先，對于保險(xiǎn)業(yè)一直處于較為隔膜和誤解狀態(tài)的國人來說，我覺得有必要先普及下萬能險(xiǎn)的相關(guān)知識。
用通俗的話來說，萬能險(xiǎn)在各類險(xiǎn)種中，打的組合拳，既能給客戶提供人生保障，還能部分滿足客戶的理財(cái)增值需求。萬能險(xiǎn)近年來成為各大險(xiǎn)企的主打產(chǎn)品之一，購買者也非常之多。而萬能險(xiǎn)所帶來的龐大資金流，也就順理成章地成為險(xiǎn)企對外投資的主要資金池之一。因?yàn)樗婢咭欢ǖ睦碡?cái)功能，自然要通過多元化的投資，才能滿足客戶的需求。
有關(guān)萬能險(xiǎn)的整體收益，可以說是從穩(wěn)健投資的角度而言就三個(gè)字，還不錯(cuò)。萬能險(xiǎn)規(guī)定保底收益部分只有2.5%-3.5%，但目前市面上的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品年化結(jié)算收益率大多在5%-8%之間，而且很少出現(xiàn)達(dá)不到結(jié)算收益率的情況。
相比于其他投資品種，保險(xiǎn)公司每月（有的公司為每季度）進(jìn)行萬能險(xiǎn)保單賬戶價(jià)值結(jié)算，公布當(dāng)月（當(dāng)季）的結(jié)算利率。信息公開透明，方便于客戶行使知情權(quán)，也就降低了客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)。
然而保監(jiān)會要求，各保險(xiǎn)公司都要根據(jù)自己的投資能力來提供萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率，這意味著萬能險(xiǎn)的收益率越高，對險(xiǎn)資的投資能力要求也越高。險(xiǎn)資近年來頻繁投資房地產(chǎn)公司，尤其是上市房企，就在于不少上市房企依然屬于回報(bào)率較高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。根據(jù)保監(jiān)會2015年2月發(fā)布的中國風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償付能力體系(簡稱“償二代”)17項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則,一旦實(shí)際控制或者持股比例超過20%，資產(chǎn)類別將有可供出售的交易性金融資產(chǎn)變身為長期股權(quán)投資，此時(shí)對于投資收益的計(jì)價(jià)方式，將不再受到股價(jià)波動的影響，無所謂浮盈浮虧，而是和持股標(biāo)的的年度分紅、凈資產(chǎn)增長有關(guān)。
投資當(dāng)然不可能零風(fēng)險(xiǎn)，但任何企業(yè)投資都經(jīng)過了事先精密的投入產(chǎn)出比考量。正如萬科作為股價(jià)與業(yè)績表現(xiàn)不對稱、股權(quán)分散的藍(lán)籌股，寶能和安邦作為有著險(xiǎn)資背景的機(jī)構(gòu)投資者，必然會基于股東利益*5化的業(yè)績發(fā)展訴求而投資，這同樣是萬能險(xiǎn)為客戶提供理財(cái)增值服務(wù)的特性所在。
在投資回報(bào)率考量下的市場慣性驅(qū)動下，以萬能險(xiǎn)為主的險(xiǎn)資偏愛上市房企，還是“按市場辦事”。
其實(shí)，不僅是萬能險(xiǎn)這類商業(yè)保險(xiǎn)，哪怕是關(guān)系到民眾命根子的社保基金，同樣面臨著國家和民眾對其保值增值的訴求。社?；疬M(jìn)入股市雖然屢經(jīng)爭議，但終成定論，就是因?yàn)楣芾碚咄瑯右獙?shí)現(xiàn)社會保障基金的有效營運(yùn)和保值增值。