8月初，一場地產(chǎn)私募基金的投資人閉門會議在上海悄悄召開。投資人共聚一堂，基金管理人匯報投資項目的進(jìn)展，回答投資人的疑問，乍一看，這并沒有什么特別之處。
　　該基金就是由易居中國發(fā)起，2013年1月份正式成立的伍翎基金。2012年該基金宣布啟動募集，引起中國房地產(chǎn)市場和金融市場的極大關(guān)注，最引人側(cè)目的是該基金的基石投資人核心為全國50強(qiáng)的品牌開發(fā)商。
　　伍翎基金的投資人，包括萬科、富力、旭輝、新城、上實城開等知名房企，以及區(qū)域性的房企領(lǐng)頭羊。
　　“中國*4的開發(fā)商好的投資人，成為我們的LP，我非常自豪。雖然我們這個基金規(guī)模不大，但一開始的時候就跟所有的投資人，包括行業(yè)已經(jīng)傳達(dá)一個概念，它是一個穩(wěn)基金，可以利用我們的各種資源。”在前述的投資人會議上，伍翎基金牽頭人、易居中國董事局主席周忻說。
　　投資人不涉及基金的日常管理，所有事宜交給管理團(tuán)隊——易居中國旗下的易居資本。
　　易居資本憑什么能聚集到這么多房企？不得不提的是周忻的人脈資源，周忻在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)浸淫多年，其號召力顯而易見。
　　但更重要的吸引力，來自于易居中國平臺的資源整合力以及專業(yè)度。易居中國提供以開發(fā)商客戶運營需求為導(dǎo)向和以消費者客戶置業(yè)需求為導(dǎo)向的房地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，喊話“做中國房地產(chǎn)業(yè)*3秀的服務(wù)生”。“要是只談房地產(chǎn)基金這個領(lǐng)域，如果說要去管理資金的話，我們是最強(qiáng)的。我對投資人是這么說的：我不是項目缺錢來找你們的，但是在我們這個平臺上我看到了機(jī)會，我把這個機(jī)會抓住，大家來共同創(chuàng)造價值。”易居資本總經(jīng)理吳綺敏對此信心十足。
　　吳綺敏的信心遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于此。伍翎基金偏好股權(quán)投資，她認(rèn)為，這只基金是行業(yè)內(nèi)真正意義上的少見的股權(quán)投資基金，“幾乎所有的地產(chǎn)基金都會叫‘股權(quán)投資基金’，但是80%以上的地產(chǎn)基金做的都是偏債權(quán)的投資，叫假股真?zhèn)乙粌赡昃屯顺隽?。有些第三方理財公司，做的也是單項目募集，就是項目融資。”
　　伍翎基金成立以來1年7個月，這只近10億規(guī)模的基金已經(jīng)投資了5個房地產(chǎn)項目，投資金額占總資金的70%，易居資本作為基金管理人以創(chuàng)新性的房地產(chǎn)產(chǎn)品開發(fā)模式來提升投資人的投資收益，更重要的是[*{c}*]房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)更加成熟的投資理念，通過成熟投資人的投資行為，引導(dǎo)地產(chǎn)基金投資新模式。
　　目前伍翎基金的投資涉及主題性地產(chǎn)基金（包括一些一二級聯(lián)動的地產(chǎn)開發(fā)基金）、物業(yè)并購基金、項目開發(fā)基金等領(lǐng)域。
　　據(jù)悉，伍翎基金不重復(fù)投資，目前投資的5個項目收回成本均需要3年以上，這也與股權(quán)投資的結(jié)構(gòu)有關(guān)。“股權(quán)是有投資產(chǎn)出的周期的，比如某個項目，土地拿的特別便宜，所以產(chǎn)出是隨著后期越來越高，股權(quán)類投資會把時間拉長一點。伍翎又瞄準(zhǔn)了大開發(fā)商的大項目，會有好幾期，所以需要時間長點。”鉅派投資總裁姚偉示說，
　　姚偉示十分看好伍翎基金的運營模式。在他看來，伍翎基金是個真正意義上的地產(chǎn)基金，區(qū)別于市場上的純債類融資，能真正考驗管理人的能力和投資人的眼光。“它有自己獨特的優(yōu)勢。現(xiàn)在市場上有幾類基金，一類是和地產(chǎn)公司沒有關(guān)系的基金，質(zhì)量參差不齊，大部分都是簡單的機(jī)會型的債權(quán)基金，手上缺乏資源，資金來源也不是很穩(wěn)定。還有是地產(chǎn)公司下屬的基金，為地產(chǎn)公司馬首是瞻，失去獨立性。易居對各方都熟悉，是個行家，且不屬于一家房企，所以保證了獨立性。”姚偉示認(rèn)為，股權(quán)型的投資基金的收益能力也是有保障的。
　　雖然方正浦贏資本總裁丁亞明將伍翎基金稱之為一個行業(yè)互助型的母基金，但是依照伍翎基金目前的操作模式和投資選項來看，該基金更關(guān)注的是產(chǎn)品創(chuàng)新和管理能力。
　　伍翎基金的下一步計劃，是繼續(xù)投資一些有影響力和整合力的房地產(chǎn)項目，并且可能會將眼光投到房地產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域，“可能會對一些我們認(rèn)為成長性比較好的 服務(wù)相關(guān)的公司做股權(quán)投資。”吳綺敏說。
　　無論是產(chǎn)品的創(chuàng)新模式，還是成熟房地產(chǎn)開發(fā)的介入，伍翎基金將[*{c}*]和深度參與房地產(chǎn)行業(yè)的變革。
　　易居資本和伍翎基金核心投資人希望以伍翎基金的投資樣板，帶來中國房地產(chǎn)金融市場的股權(quán)投資風(fēng)向，而自2014年開始更多股權(quán)投資基金也在房地產(chǎn)市場涌現(xiàn)。

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