據(jù)英國(guó)皇家特許管理會(huì)計(jì)師公會(huì)CIMA的調(diào)查報(bào)告顯示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委正在考慮提高EVA在績(jī)效考評(píng)體系中的比重，并提高資本成本。從技術(shù)層面上來(lái)看，國(guó)資委現(xiàn)有的EVA體系并沒(méi)有完全替代利潤(rùn)，非主營(yíng)收入只扣除50%，EVA對(duì)高管薪酬的影響還十分有限。
　　改善企業(yè)生態(tài)環(huán)境
　　EVA是企業(yè)收益扣除所有投資者要求報(bào)酬之后的剩余。這一指標(biāo)取代了傳統(tǒng)的凈資產(chǎn)收益率，建立在資本成本、價(jià)值創(chuàng)造以及股東利益保護(hù)基礎(chǔ)之上。對(duì)于中國(guó)國(guó)企來(lái)講，這意味著除了要以其創(chuàng)造的價(jià)值彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和債權(quán)人的報(bào)酬率要求之外，還要?jiǎng)?chuàng)造出超過(guò)政府股東所要求的報(bào)酬率水平之上的價(jià)值。
　　CIMA全球執(zhí)行總裁夏鼎在出席“CIMA中國(guó)年度大獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮”時(shí)表示，EVA創(chuàng)造了更加合理的企業(yè)生態(tài)環(huán)境。“社會(huì)財(cái)富的總量是一定的，如果國(guó)有部門(mén)占用的資金過(guò)多，會(huì)使私人部門(mén)可占用資金減少，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)中所稱的‘擠出效應(yīng)’，這種概念可以從某種角度來(lái)解釋目前‘國(guó)進(jìn)民退’的說(shuō)法。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為出現(xiàn)這種效應(yīng)將產(chǎn)生不好的影響，因?yàn)閲?guó)有部門(mén)并沒(méi)有制造可持續(xù)的業(yè)績(jī)。”
　　在夏鼎看來(lái)，設(shè)計(jì)良好的績(jī)效管理系統(tǒng)能夠比開(kāi)放的市場(chǎng)系統(tǒng)更加有效。“市場(chǎng)系統(tǒng)通常有缺陷，這一系統(tǒng)提供的解決辦法往往并不是真正的解決辦法，況且一些市場(chǎng)系統(tǒng)并不穩(wěn)定。相反，諸如EVA等績(jī)效管理系統(tǒng)的應(yīng)用令國(guó)企效率提高，采用更專業(yè)化的管理方式，并進(jìn)一步平衡了國(guó)有部門(mén)和私有部門(mén)之間的資源分配，根除國(guó)企用人很嚴(yán)重的‘裙帶關(guān)系’，這種作用是非常強(qiáng)大的。”
　　資本成本有待提高
　　依據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委EVA考核方案，央企EVA考核的實(shí)施分為引入、強(qiáng)化和完善三個(gè)階段。這種逐步引入的方式目的在于掌握穩(wěn)定和變革的平衡，同時(shí)照顧到效率以及經(jīng)營(yíng)合法性。
　　在*9階段引入期，國(guó)務(wù)院國(guó)資委率先推廣的是簡(jiǎn)化版的EVA。這一中國(guó)式的EVA考核系統(tǒng)剔除了在建工程、研發(fā)投入等方面的內(nèi)容，意在提高企業(yè)的效率概念以及資本回報(bào)意識(shí)。“對(duì)于國(guó)有部門(mén)來(lái)說(shuō)，引入EVA是一個(gè)巨大的變化，他們需要了解EVA是什么，并適應(yīng)這一系統(tǒng)，改變思維。”夏鼎表示。
　　由于資本成本是EVA的核心，資本成本率的準(zhǔn)確性在很大程度上影響著EVA的準(zhǔn)確性。資本成本的計(jì)算問(wèn)題引起了重點(diǎn)關(guān)注。目前，國(guó)務(wù)院國(guó)資委制定的央企EVA考核辦法規(guī)定，央企資本成本率原則上定為5.5%，承擔(dān)國(guó)家政策性任務(wù)較重且資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)，資本成本率定為4.1%。資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)。資本成本率確定后，3年保持不變。
　　一些觀點(diǎn)認(rèn)為，統(tǒng)一的資本成本率沒(méi)有反映企業(yè)之間在風(fēng)險(xiǎn)和融資成本方面的差異，會(huì)影響EVA的準(zhǔn)確性及在不同行業(yè)和不同性質(zhì)的企業(yè)之間的可比性。而夏鼎在對(duì)資本成本和市場(chǎng)成本兩方面進(jìn)行比較后，認(rèn)為前者比率仍低于后者。此外，夏鼎還指出，計(jì)算方法會(huì)對(duì)結(jié)果造成影響，國(guó)企資本成本的確切數(shù)據(jù)仍有待落實(shí)。
　　根據(jù)CIMA的調(diào)查報(bào)告，國(guó)務(wù)院國(guó)資委正在考慮在接下來(lái)的三年合同期限內(nèi)提高EVA在績(jī)效考評(píng)體系中的比重，并提高資本成本。而除了夏鼎提出的資本成本低于市場(chǎng)成本的問(wèn)題，從技術(shù)層面上來(lái)看，國(guó)資委現(xiàn)有的EVA體系并沒(méi)有完全替代利潤(rùn)，非主營(yíng)收入只扣除50%，EVA對(duì)高管薪酬的影響還十分有限?！　?div style="text-align: center;">