2015年證券從業(yè)資格考試的首輪全國統(tǒng)考就要開考，小伙伴們做好準(zhǔn)備了嗎？在參加每一門的考試考生要把握好每一節(jié)的知識點(diǎn)，這樣在復(fù)習(xí)的時候就可以有重點(diǎn)的去看，考試也會更加有把握。高頓網(wǎng)校擁有最全面的復(fù)習(xí)資料，歡迎考生前來報名證券從業(yè)的網(wǎng)上報名課程>>>點(diǎn)擊這里！這里有全優(yōu)證券講師，幽默的學(xué)習(xí)課堂，你值得擁有！
 
　　第二章　股票
　　*9節(jié) 股票的特征與類型
　　命題點(diǎn)一：股票概述
　　(一)股票的定義
　　股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。
　　我國《公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱、公司成立的日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票，應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。
　　(二)股票的性質(zhì)
　　(1)股票是有價證券。股票具有有價證券的特征：
　　①雖然股票本身沒有價值，但股票是一種代表財產(chǎn)權(quán)的有價證券；
　?、诠善迸c它代表的財產(chǎn)權(quán)有不可分離的關(guān)系。
　　(2)股票是要式證券。股票應(yīng)具備《公司法》規(guī)定的有關(guān)內(nèi)容，如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。
　　(3)股票是證權(quán)證券。證券可分為設(shè)權(quán)證券和證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)利的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件的。
　　證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。
　　(4)股票是資本證券。股票是投入股份公司資本份額的證券化，屬于資本證券。股票獨(dú)立于真實(shí)資本之外，在股票市場進(jìn)行著獨(dú)立的價值運(yùn)動，是一種虛擬資本。
　　(5)股票是綜合權(quán)利證券。股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債權(quán)證券，而是一種綜合權(quán)利證券。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。
　　(三)股票的特征
　　(1)收益性。這是最基本的特征。股票的收益來源可分成兩類：一是來自于股份公司；二是來自于股票流通。
　　(2)風(fēng)險性。股票風(fēng)險的內(nèi)涵是股票投資收益的不確定性，或者說實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏離程度。風(fēng)險不等于損失。
　　(3)流動性。判斷流動性強(qiáng)弱的三個方面：市場深度、報價緊密度、價格彈性(恢2復(fù)能力)。需要注意的是，由于股票的轉(zhuǎn)讓可能受各種條件或法律法規(guī)的限制，因此，并非所有股票都具有相同的流動性。通常情況下，大盤股流動性強(qiáng)于小盤股，上市公司股票的流動性強(qiáng)于非上市公司股票，而上市公司股票又可能因市場或監(jiān)管原因而受到轉(zhuǎn)讓限制，從而具有不同程度的流動性。
　　(4)永久性。這是指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的，因?yàn)樗且环N無期限的法律憑證。
　　(5)參與性。這是指股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特性。
 
　　命題點(diǎn)二：股票的類型
　　(一)普通股票和優(yōu)先股票
　　按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分為普通股票和優(yōu)先股票。
　　(1)普通股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票，其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。在公司盈利較多時，普通股股東可獲得較高的股利收益，但在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其承擔(dān)的風(fēng)險也比較高。與優(yōu)先股票相比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險較大的股票。
　　(2)優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制。但在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。
　　(二)記名股票和不記名股票
　　按是否記載股東姓名，股票可分為記名股票和不記名股票。
　　1．記名股票
　　我國《公司法》規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊，記載下列事項(xiàng)：股東的姓名或者名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。
　　2．無記名股票
　　與記名股票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。
　　3．記名股票與無記名股票的區(qū)別
　　記名股票有如下特點(diǎn)：
　　(1)股東權(quán)利歸屬于記名股東。
　　(2)可以一次或分次繳納出資。
　　(3)轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制(股東以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓)。
　　(4)便于掛失，相對安全。
　　無記名股票有如下特點(diǎn)：
　　(1)股東權(quán)利歸屬股票的持有人。
　　(2)認(rèn)購股票時要求一次繳納出資。
　　(3)轉(zhuǎn)讓相對簡便(交付轉(zhuǎn)讓)。
　　(4)安全性較差。
　　(三)有面額股票和無面額股票
　　按是否在股票票面上標(biāo)明金額，股票分為有面額股票和無面額股票。
　　1．有面額股票
　　有面額股票，是指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載的金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。我國《公司法》規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。
　　有面額股票有如下特點(diǎn)：
　　(1)可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。
　　(2)為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù)。我國《公司法》規(guī)定股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。有面額股票的票面金額就是股票發(fā)行價格的最低界限。
　　2．無面額股票
　　無面額股票是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。無面額股票也稱為比例股票或份額股票。無面額股票淡化了票面價值的概念，但仍然有內(nèi)在價值，它與有面額股票的差別僅在表現(xiàn)形式上。也就是說，它們都代表著股東對公司資本總額的投資比例，股東享有同等的股東權(quán)利。
　　目前世界上很多國家(包括中國)的公司法規(guī)定不允許發(fā)行這種股票。
　　無面額股票有如下特點(diǎn)：
　　(1)發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活。
　　(2)便于股票分割。
 
　　命題點(diǎn)三：與股票相關(guān)的部分概念
　　(一)股利政策
　　股利政策是指股份公司對公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度與政策。股利政策體現(xiàn)了公司的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營思路，穩(wěn)定可預(yù)測的股利政策有利于股東利益*5化，是股份公司穩(wěn)健經(jīng)營的重要指標(biāo)。
　　獲取經(jīng)常性收入是投資者購買股票的重要原因之一，分紅派息是股票投資者收入的主要來源。從理論上說，不管公司盈利前景如何看好，如果一家上市公司永遠(yuǎn)不分紅，則它的股票將毫無價值。
　　1．派現(xiàn)
　　派現(xiàn)也稱現(xiàn)金股利，指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放給股東，股東為此應(yīng)支付所得稅。我國對個人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅使用的利息稅率為20％，目前減半征收。機(jī)構(gòu)投資者由于本身需要繳納所得稅，為避免雙重稅負(fù)，在獲取現(xiàn)金分紅時不需要繳稅。現(xiàn)金股利的發(fā)放致使公司的資產(chǎn)和股東權(quán)益減少同等數(shù)額，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出，是真正的股利。穩(wěn)定的現(xiàn)金股利政策對公司現(xiàn)金流管理有較高的要求，通常將那些經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定且較高的現(xiàn)金股利支付的公司股票稱為藍(lán)籌股。
　　2．送股
　　送股也稱股票股利，是指股份公司對原有股東采取無償派發(fā)股票的行為。送股時，將上市公司的留存收益轉(zhuǎn)入股本賬戶，留存收益包括盈余公積和未分配利潤，現(xiàn)在的上市公司一般只將未分配利潤部分送股。送股實(shí)質(zhì)上是留存利潤的凝固化和資本化，表面上看，送股后，股東持有的股份數(shù)量因此而增長，其實(shí)股東在公司里占有的權(quán)益份額和價值均無變化。投資者獲上市公司送股時也需繳納所得稅(目前10％)。
　　3．資本公積金轉(zhuǎn)增股本
　　資本公積金是在公司的生產(chǎn)經(jīng)營之外，由資本、資產(chǎn)本身及其他原因形成的股東權(quán)益收入。股份公司的資本公積金，主要來源于股票發(fā)行的溢價收入、接受的贈與、資產(chǎn)增值、因合并而接受其他公司資產(chǎn)凈額等。其中，股票發(fā)行溢價是上市公司最常見、最主要的資本公積金來源。資本公積金轉(zhuǎn)增股本是在股東權(quán)益內(nèi)部，把公積金轉(zhuǎn)到“實(shí)收資本”或者“股本”賬戶，并按照投資者所說持有公司的股份額比例的大小分到各個投資者的賬戶中，以此增加每個投資者的投資資本。資本公積金轉(zhuǎn)增股本同樣會增加投資者持有的股份數(shù)量，但實(shí)質(zhì)上，它不屬于利潤分配行為，因此投資者無需納稅。
　　4．四個重要日期
　　(1)股利宣布日，即公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。
　　(2)股權(quán)登記日，即統(tǒng)計和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。
　　(3)除息除權(quán)日，通常為股權(quán)登記日之后的1個工作日，本日之后(含本日)買入的股票不再享有本期股利。
　　(4)派發(fā)日，即股利正式發(fā)放給股東的日期。
　　(二)股票分割與合并
　　股票分割又稱拆股、拆細(xì)，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為1股。
　　從理論上說，不論是分割還是合并，并不影響股東權(quán)益的數(shù)量及占公司總股權(quán)的比重，因此，也應(yīng)該不會影響調(diào)整后股價。
　　但事實(shí)上，股票分割與合并通常會刺激股份上升，其中原因頗為復(fù)雜，但至少存在以下理由：股票分割通常適用于高價股，拆細(xì)之后每手股票總金額下降，便于吸引更多的投資者購買；并股則常見于低價股。
　　(三)增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購
　　1．增發(fā)
　　增發(fā)是指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。上市公司可以向公眾公開增發(fā)，也可以向少數(shù)特定機(jī)構(gòu)或個人增發(fā)。增發(fā)之后，公司注冊資本相應(yīng)增加。
　　增資之后，若會計期內(nèi)在增量資本未能產(chǎn)生相應(yīng)效益，將導(dǎo)致每股收益下降，則稱為稀釋效應(yīng)，會促成股價下跌；從另一角度看，若增發(fā)價值高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn)，則增發(fā)后可能會導(dǎo)致公司每股凈資產(chǎn)增厚，有利于股價上漲；再有，增發(fā)總體上增加了發(fā)行在外的股票總量，短期內(nèi)增加了股票供給，若無相應(yīng)需求增長，股價可能下跌。
　　2．配殷
　　配股是面向原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)?，F(xiàn)實(shí)中，由于配股價通常低于市場價格，配股上市之后可能導(dǎo)致股價下跌。在實(shí)踐中我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)，對那些業(yè)績優(yōu)良、財務(wù)結(jié)構(gòu)健全、具有發(fā)展?jié)摿Φ墓径裕霭l(fā)和配股意味著將增加公司經(jīng)營實(shí)力，會給股東帶來更多回報，股價不僅不會下跌可能還會上漲。
　　3．轉(zhuǎn)增股本
　　轉(zhuǎn)增股本是將原本股東權(quán)益的資本公積轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生任何變化，*10的變動是發(fā)行在外的總股數(shù)增加了。
　　4．股份回購
　　上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的股票，稱為股份回購。
　　我國《公司法》規(guī)定，公司不得收購本公司股份，但是有下列情形之一的除外：減少公司注冊資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份獎勵給本公司職工：股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。
　　通常，股份回購會導(dǎo)致公司股價上漲。原因主要包括：
　?、俟煞莼刭徃淖兞嗽泄┣笃胶?，增加需求，減少供給；
　?、诠就ǔＴ诠蓛r較低時實(shí)施回購行為，而市場一般認(rèn)為公司基于信息優(yōu)勢作出的內(nèi)部估值比外部投資者的估值更準(zhǔn)確，從而向市場傳達(dá)了積極的信息。
 
　　第二節(jié) 股票的價值與價格
　　命題點(diǎn)一：股票的價值
　　(一)股票的票面價值
　　票面價值又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。該種股票被稱為有面額股票。
　　如果以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行，此時公司發(fā)行股票募集的資金等于股本的總和，也等于面值總和。發(fā)行價值高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價值發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積。
　　(二)股票的賬面價值
　　股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。但是通常情況下，并不等于股票價格。
　　主要原因有兩點(diǎn)：一是會計價值通常反映的是歷史成本或者按某種規(guī)則計算的公允價值，并不等于公司資產(chǎn)的實(shí)際價格；二是賬面價值并不反映公司的未來發(fā)展前景。
　　(三)股票的清算價值
　　股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值。大多數(shù)公司的實(shí)際清算價值低于其賬面價值。
　　(四)股票的內(nèi)在價值
　　股票的內(nèi)在價值即理論價值，也即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。
 
　　命題點(diǎn)二：股票的價格
　　(一)股票的理論價格
　　股票及其他有價證券的理論價格就是以一定的必要收益率計算出來的未來收入的現(xiàn)值。
　　(二)股票的市場價格
　　股票的市場價值一般是指股票在二級市場上交易的價格。供求關(guān)系是股票價格最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。
 
　　命題點(diǎn)三：影響股價變動的基本因素
　　(一)公司經(jīng)營狀況
　　股份公司的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展是股票價格的基石。
　　1．公司治理水平和管理層質(zhì)量
　　對于公司治理情況的分析主要包括公司股東、管理層、員工及其他外部利益相關(guān)者之間的關(guān)系及其制衡狀況，公司董事會、監(jiān)事會構(gòu)成及運(yùn)作等因素。
　　2．公司競爭力
　　最常用的公司競爭力分析框架是所謂的SWOT分析，它提出了4個考察維度，即公司經(jīng)營中存在的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會與威脅。
　　3．財務(wù)狀況
　　(1)盈利性。衡量盈利性最常用的指標(biāo)是每股收益和凈資產(chǎn)收益率。
　　(2)安全性，指公司償債能力和破產(chǎn)風(fēng)險的高低。主要比率有：杠桿比率、債務(wù)擔(dān)保比率、長期債務(wù)比率、短期財務(wù)比率等。
　　(3)流動性，指公司資金鏈狀況。
　　衡量財務(wù)流動性狀況需要從資產(chǎn)負(fù)債整體考量，最常用的指標(biāo)包括：流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款平均回收期、銷售周轉(zhuǎn)率等。
　　杜邦公式：
　　如果把凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率視為盈利性指標(biāo)，杠桿比率視為安全性指標(biāo)，周轉(zhuǎn)率視為流動性指標(biāo)的話，那么，以上“三性”之間是存在一定的內(nèi)在聯(lián)系的。
　　4．公司改組、合并(略)
　　(二)行業(yè)與部門因素
　　1．行業(yè)分類
　　以中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》為例，其把上市公司按三級分類，分為12個門類及若干大類和中類。
　　2．行業(yè)分析因素
　　(1)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu)。
　　(2)行業(yè)可持續(xù)性。
　　(3)抗外部>中擊能力。
　　(4)監(jiān)管及稅收待遇——政府關(guān)系。
　　(5)勞資關(guān)系。
　　(6)財務(wù)與融資問題。
　　(7)行業(yè)估值水平。
　　3．行業(yè)生生命周期
　　行業(yè)生命周期分為幼稚期、成長期、成熟期、穩(wěn)定期4個階段。
　　(三)宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素
　　宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和狀況是影響股票價格的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股票價值的特點(diǎn)是波及范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價波動幅度較大。
　　1．經(jīng)濟(jì)增長
　　當(dāng)一國或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行勢態(tài)良好時，大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營狀況也較良好，它們的股價會上升；反之股價會下降。
　　2．經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)
　　社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行經(jīng)常表現(xiàn)為擴(kuò)張與收縮的周期性交替，每個周期一般都要經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。股價的變動通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退領(lǐng)先一步。所以股價水平已成為經(jīng)濟(jì)周期變動的靈敏信號或稱先導(dǎo)性指標(biāo)。
　　3．貨幣政策
　　中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣等政策目標(biāo)。
　　(1)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降；中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金增加，市場資金趨松，股價上升。
　　(2)中央銀行通過采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根、使商業(yè)銀行得到的中央銀行貸款減少，市場資金趨緊；再貼現(xiàn)率又是基準(zhǔn)利率，它的提高必定使市場利率隨之提高。
　　(3)中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)大量出售證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時又增加證券的供應(yīng)，使證券價格下降。
　　4．財政改策
　　財政政策對股票價格的影響包括：
　　(1)通過擴(kuò)大財政赤字、發(fā)行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展；或是通過增加財政盈余或降低赤字，減少財政支出，抑制經(jīng)濟(jì)增長，以此影響股價。
　　(2)通過調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤和股息。
　　(3)干預(yù)資本市場各類交易適用的稅率，如利息稅、資本利得稅、印花稅等。
　　(4)國債發(fā)行量會改變證券市場的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股價。
　　5．市場利率
　　(1)絕大部分公司都負(fù)有債務(wù)，利率提高，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤和股息相應(yīng)減少，股價下降；利率下降，利息負(fù)擔(dān)減輕，公司凈盈利和股息增加，股價上升。
　　(2)利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股價上升。
　　(3)利率提高，一部分投資者要負(fù)擔(dān)較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資。
　　6．通貨膨漲
　　通貨膨脹對股票價格的影響較復(fù)雜，它既有刺激股票市場的作用，又有抑制股票市場價格的作用。
　　7．匯率變化
　　傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，即本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口；匯率上升，即本幣貶值，不利于進(jìn)口而有利于出口。匯率變化對股價的影響要看對整個經(jīng)濟(jì)的影響而定。
　　8.國際收支狀況
　　一般地說，若一國國際收支連續(xù)出現(xiàn)逆差，政府為平衡國際收支會采取提高國內(nèi)利率和提高匯率的措施，以鼓勵出口、減少進(jìn)口，股價就會下跌；反之，股價會上漲。
 
　　命題點(diǎn)四：影響股價變化的其他因素
　　(1)政治及其他不可抗力的影響，包括：戰(zhàn)爭，政權(quán)更迭等政治事件，政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺，國際社會政治經(jīng)濟(jì)的變化，不可抗力。
　　(2)心理因素。
　　(3)穩(wěn)定市場的政策與制度安排。
　　(4)人為操縱因素。
 
　　第三節(jié) 普通股票和優(yōu)先股票
　　命題點(diǎn)一：普通股票
　　(一)普通股股東的權(quán)利
　　普通股股東的權(quán)利：
　　1．公司重天決策參與權(quán)
　　股東基于股票的持有而享有股東權(quán)，這是一種綜合權(quán)利，其中首要的是可以以股東身份參與股份公司的重大事項(xiàng)決策。
　　股東大會一般每年定期召開一次年會，當(dāng)出現(xiàn)董事會認(rèn)為必要或監(jiān)事會提議召開、單獨(dú)或者合計持有公司10％以上股份的股東請求等情形時，也可召開臨時股東大會。股東會議由股東按出資比例行使表決權(quán)，但公司章程另有規(guī)定的除外。股東出席股東大會，所持每股份有一表決權(quán)。股東大會作出決議必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)過半數(shù)通過。股東大會作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2／3以上通過。股東大會選舉董事、監(jiān)事，可以依照公司章程的規(guī)定或者股東大會的決議，實(shí)行累積投票制。累積投票制是指股東大會選舉董事或者監(jiān)事時，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。股東可以親自出席股東大會，也可以委托代理人出席。
　　對于規(guī)定的上市公司重大事項(xiàng)，必須經(jīng)全體股東大會表決通過，并經(jīng)參加表決的社會公眾股股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過，方可實(shí)施或提出申請。規(guī)定的上市公司重大事項(xiàng)分為5類：增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、配股；重大資產(chǎn)重組，購買的資產(chǎn)總價較所購買資產(chǎn)經(jīng)審計的賬面凈值溢價達(dá)到或超過20％的；股東以其持有的上市公司股權(quán)償還其所欠該公司的債務(wù)：對上市公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市；在上市公司發(fā)展中對社會公眾股股東利益有重大影響的相關(guān)事項(xiàng)。
　　2．公司資產(chǎn)收益杈和剩余資產(chǎn)分配權(quán)
　　這個權(quán)利表現(xiàn)在：
　?、倨胀ü晒蓶|有權(quán)按照實(shí)繳的出資比例分配紅利，但全體股東約定不按照出資比例分取紅利的除外；
　?、谄胀ü晒蓶|在股份公司解散清算時，有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。
　　我國有關(guān)法律規(guī)定，公司繳納所得稅后的利潤，在支付普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。
　　按我國《公司法》規(guī)定，公司財產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會保險費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。公司財產(chǎn)在未按照規(guī)定清償前，不得分配給股東。
　　3．其他權(quán)利
　　(1)股東有權(quán)查閱公司章程、股東名冊等。(查閱權(quán)、建議權(quán)和質(zhì)詢權(quán))
　　(2)股東持有的股份可依法轉(zhuǎn)讓。(依法轉(zhuǎn)讓權(quán))
　　(3)公司為增加注冊資本發(fā)行新股時，股東有權(quán)按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)購新股。(優(yōu)先認(rèn)股權(quán))
　　優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購～定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。賦予股東這種權(quán)利有兩個主要目的：
　?、倌鼙ＷC普通股股東在股份公司中保持原有的持股比例；
　?、谀鼙Ｗo(hù)原普通股股東的利益和持股價值。
　　享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股東可以有三種選擇：
　　①行使權(quán)利來認(rèn)購新發(fā)行的普通股票；
　　②如果法律允許，可以將該權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人，從中獲得一定的報酬。
　　(二)普通股股東的義務(wù)
　　我國《公司法》規(guī)定，公司股東應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或其他股東的利益：不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益。
 
　　命題點(diǎn)二：優(yōu)先股票
　　(一)優(yōu)先股的定義
　　優(yōu)先股票與普通股票相對應(yīng)，是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利的股票。
　　首先，對股份公司而言，發(fā)行優(yōu)先股票的作用在于可以籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又因其股息率固定，可以減輕股息的分派負(fù)擔(dān)。另外，優(yōu)先股票股東無表決權(quán)，這樣可以避免公司經(jīng)營決策權(quán)的改變和分散。其次，對投資者而言，由于優(yōu)先股票的股息收益穩(wěn)定可靠，而且在財產(chǎn)清償時也先于普通股票股東，因而風(fēng)險相對較小，不失為一種較安全的投資對象。
　　(二)優(yōu)先股票的特征
　　(1)股息率固定。普通股票的股息是不固定的，它取決于股份公司的經(jīng)營狀況和盈利水平。
　　(2)股息分派優(yōu)先。在股份公司盈利分配順序上，優(yōu)先股排在普通股票之前。
　　(3)剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先。當(dāng)股份公司因解散或破產(chǎn)進(jìn)行清算時，在對公司剩余資產(chǎn)的分配上，優(yōu)先股票股東排在債權(quán)人之后、普通股票股東之前。
　　(4)一般無表決權(quán)。優(yōu)先股票股東權(quán)利是受限制的，最主要的是表決權(quán)限制。
　　(三)優(yōu)先股票的種類
　　1．累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票
　　這種分類的依據(jù)是優(yōu)先股股息在當(dāng)年未能足額分派時，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)。
　　累積優(yōu)先股票是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票。
　　非累積優(yōu)先股票是指股息當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。非累積優(yōu)先股票的特點(diǎn)是股息分派以每個營業(yè)年度為界，當(dāng)年結(jié)清。
　　2．參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票
　　這種分類的依據(jù)是優(yōu)先股票在公司盈利較多的年份里，除了獲得固定的股息以外，能否參與或部分參與本期剩余盈利的分配。
　　參與優(yōu)先股票是指優(yōu)先股票股東除了按規(guī)定分得本期固定股息外，還有權(quán)與普通股股東一起參與本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。
　　非參與優(yōu)先股票是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，無權(quán)再參與對本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。非參與優(yōu)先股票是一般意義上的優(yōu)先股票，其優(yōu)先權(quán)不是體現(xiàn)在股息多少上，而是在分配順序上。
　　3．可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票
　　這種分類的依據(jù)是優(yōu)先股票在一定的條件下能否轉(zhuǎn)換成其他品種。
　　可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票是指發(fā)行后，在一定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票的優(yōu)先股票。在大多數(shù)情況下，股份公司的轉(zhuǎn)換股票是由優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成普通股票，或者由某種優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成另一種優(yōu)先股票。
　　不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票是指發(fā)行后不允許其持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票的優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票與轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票不同，它沒有給投資者提供改變股票種類的機(jī)會。
　　4．可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票
　　這種分類的依據(jù)是在一定條件下，該優(yōu)先股票能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回。股份公司一旦贖回自己的股票，必須在短期內(nèi)予以注銷。
　　5．股息率可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票
　　這種分類的依據(jù)是股息率是否允許變動。
 
　　第四節(jié) 我國的股票類型
　　命題點(diǎn)一：我國的股票類型
　　(一)按投資主體性質(zhì)分類
　　1．國家股
　　國家股是指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)投資形成的股份。
　　國家股從資金來源上看，主要有三個方面：
　?、佻F(xiàn)有國有企業(yè)改組為股份公司時所擁有的凈資產(chǎn)；
　?、诂F(xiàn)階段有權(quán)代表國家投資的政府部門向新組建的股份公司的投資；
　?、劢?jīng)授權(quán)代表國家投資的投資公司、資產(chǎn)經(jīng)營公司、經(jīng)濟(jì)實(shí)體性總公司等機(jī)構(gòu)向新組建股份公司的投資。
　　國有股權(quán)=國家股+國有法人股
　　國有資產(chǎn)管理部門是國有股權(quán)行政管理的專職機(jī)構(gòu)。
　　2．法人股
　　法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。
　　如果是具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，可稱為國有法人股。
　　3．社會公眾股
　　我國《證券法》規(guī)定，社會募集公司申請股票上市的條件之一是，向社會公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25％以上。公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為10％以上。
　　4．外資股
　　(1)境內(nèi)上市外資股。境內(nèi)上市外資股原來是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國境內(nèi)上市的股份，投資者限于：外國的自然人、法人和其他組織；我國香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織；定居在國外的中國公民等。
　　這類股票稱為B股。B股采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。
　　境內(nèi)居民個人可以用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事8股交易，但不允許使用外幣現(xiàn)鈔。境內(nèi)居民個人與非居民之間不得進(jìn)行B股協(xié)議轉(zhuǎn)讓。
　　(2)境外上市外資股。
　　境外上市外資股也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購。公司向境外上市外資股股東支付股利及其他款項(xiàng)，以人民幣計價和宣布，以外幣支付。
　　境外上市外資股主要由H股、N股、S股等構(gòu)成。H股是指注冊地在我國內(nèi)地、上市地在我國香港的外資股。
　　紅籌股不屬于外資股。紅籌股是指在中國境外注冊、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票。
　　(二)按流通受限與否分類
　　1．已完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否劃分
　　(1)有限售條件股份，包括
　?、賴页止?；
　?、趪蟹ㄈ顺止?；
　?、燮渌麅?nèi)資持股；
　?、芡赓Y持股。
　　(2)無限售條件股份，包括
　?、偃嗣駧牌胀ü?；
　?、诰硟?nèi)上市外資股；
　?、劬惩馍鲜型赓Y股；
　?、芷渌?。
　　2．未完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否劃分
　　(1)未上市流通股份。
　　(2)已上市流通股份。
 
　　命題點(diǎn)二：我國的股權(quán)分置改革
　　上市公司股權(quán)分置改革是通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機(jī)制消除A股市場股份轉(zhuǎn)讓制度性差異的過程，是為非流通股可上市交易做出的制度安排。