下面是證券從業(yè)資格考試證券市場基礎(chǔ)知識第五章第三節(jié)“金融期貨與期貨類金融衍生產(chǎn)品”的知識點，請考生們查看！
 
　　一、金融期權(quán)的定義和特征
　　1．定義
　　其是指以金融工具或金融變量為基礎(chǔ)工具的期權(quán)交易形式。具體地說，其購買者在向出售者支付一定費用后，就獲得了能在規(guī)定期限內(nèi)以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數(shù)量的某種金融工具的權(quán)利。
　　2．特征
　　與金融期貨相比，金融期權(quán)的主要特征在于它僅僅是買賣權(quán)利的交換。期權(quán)的買方在支付了期權(quán)費后，就獲得了期權(quán)合約賦予的權(quán)利，即在期權(quán)合約規(guī)定的時間內(nèi)，以事先確定的價格向期權(quán)的賣方買進或賣出某種金融工具的權(quán)利，但并沒有必須履行該期權(quán)合約的義務(wù)。期權(quán)的買方可以選擇行使他所擁有的權(quán)利，期權(quán)的賣方在收取期權(quán)費后就承擔(dān)著在規(guī)定時間內(nèi)履行該期權(quán)合約的義務(wù)。即當(dāng)期權(quán)的買方選擇行使權(quán)利時，賣方必須無條件地履行合約規(guī)定的義務(wù)，而沒有選擇的權(quán)利。
　　3．與金融期權(quán)的區(qū)別
　　(1)基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。一般地說，凡可作期貨交易的金融工具都可作期權(quán)交易。然而，可作期權(quán)交易的金融工具卻未必可作期貨交易。一般而言，金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多于金融期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)。隨著金融期權(quán)的日益發(fā)展，其基礎(chǔ)資產(chǎn)還有日益增多的趨勢，不少金融期貨無法交易的金融產(chǎn)品均可作為金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，甚至連金融期權(quán)合約本身也成了金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，即所謂復(fù)合期權(quán)。
　　(2)交易者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同。
　　(3)履約保證不同。
　　(4)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。
　　(5)盈虧特點不同。
　　(6)套期保值的作用與效果不同。
 
　　二、金融期權(quán)的分類
　　1．根據(jù)遠擇權(quán)的性質(zhì)劃分
　　(1)看漲期權(quán)。
　　看漲期權(quán)也稱認購權(quán)，指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)(或合約到期日)按協(xié)定價格(也稱敲定價格或行權(quán)價格)買入一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán)利。
　　(2)看跌期權(quán)。
　　看跌期權(quán)也稱認沽權(quán)，指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價格賣出一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán)利。
　　2．按照合約所規(guī)定的履約時間的不同分類
　　(1)歐式期權(quán)。
　　其只能在期權(quán)到期日執(zhí)行。
　　(2)美式期權(quán)。
　　其可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個交易日執(zhí)行。
　　(3)修正美式期權(quán)。
　　其也稱為百慕大期權(quán)或大西洋期權(quán)，可以在期權(quán)到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。
　　3．按照金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)不同分類
　　(1)股權(quán)類期權(quán)。
　　股權(quán)類期權(quán)與股權(quán)類期貨類似，股權(quán)類期權(quán)也包括三種類型：單只股票期權(quán)、股票組合期權(quán)和股票指數(shù)期權(quán)。
　　(2)利率期權(quán)。
　　利率期權(quán)指買方在支付了期權(quán)費后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時以一定的利率(價格)買入或賣出一定面額的利率工具的權(quán)利。
　　(3)貨幣期權(quán)。
　　貨幣期權(quán)又稱外幣期權(quán)、外匯期權(quán)，指買方在支付了期權(quán)費后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時以約定的匯率購買或出售一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利。
　　(4)金融期貨合約期權(quán)。
　　金融期貨合約期權(quán)是一種以金融期貨合約為交易對象的選擇權(quán)，它賦予其持有者在規(guī)定時間內(nèi)以協(xié)定價格買賣特定金融期貨合約的權(quán)利。
　　(5)互換期權(quán)。
　　互換期權(quán)是以金融互換合約為交易對象的選擇權(quán)，它賦予其持有者在規(guī)定時間內(nèi)以規(guī)定條件與交易對手進行互換交易的權(quán)利。
 
　　三、金融期權(quán)的基本功能
　　金融期權(quán)是金融期貨功能的延伸和發(fā)展，具有與金融期貨相同的套期保值和價格發(fā)現(xiàn)的功能，是一種行之有效的控制風(fēng)險的工具。
 
　　四、權(quán)證的含義、分類及要素
　　1．含義
　　權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人(以下簡稱“發(fā)行人”)發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。
　　從產(chǎn)品屬性看，權(quán)證是一種期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品。
　　2．分類
　　(1)按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類。
　　(2)按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源分類。1)認股權(quán)證。
　　2)備兌權(quán)證。
　　(3)按持有人權(quán)力分類。
　　(4)按行使權(quán)的時間分類。
　　(5)按權(quán)證的內(nèi)在價值分類。
　　權(quán)證分為平價權(quán)證、價內(nèi)權(quán)證和價外權(quán)證，其原理與期權(quán)相同。
　　3．要素
　　(1)權(quán)證類別。
　　即標(biāo)明該權(quán)證屬認購權(quán)證或認沽權(quán)證。
　　(2)標(biāo)的。
　　權(quán)證的標(biāo)的物種類涵蓋股票、債券、外幣、指數(shù)、商品或其他金融工具，其中股票權(quán)證的標(biāo)的可以是單一股票或是一籃子股票組合。
　　(3)行權(quán)價格。
　　行權(quán)價格是發(fā)行人發(fā)行權(quán)證時所約定的、權(quán)證持有人向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券的價格。
　　(4)存續(xù)時間。
　　權(quán)證的存續(xù)時間即權(quán)證的有效期，超過有效期，認股權(quán)自動失效。
　　(5)行權(quán)日期。
　　這是指權(quán)證持有人有權(quán)行使權(quán)利的日期。
　　(6)行權(quán)結(jié)算方式。
　　1)證券給付結(jié)算，指權(quán)證持有人行權(quán)時，發(fā)行人有義務(wù)按照行權(quán)價格向權(quán)證持有人出售或購買標(biāo)的證券。
　　2)現(xiàn)金結(jié)算，指權(quán)證持有人行權(quán)時，發(fā)行人按照約定向權(quán)證持有人支付行權(quán)價格與標(biāo)的證券結(jié)算價格之間的差額。
　　(7)行權(quán)比例。
　　這是指單位權(quán)證可以購買或出售的標(biāo)的證券數(shù)量。目前上海證券交易所和深圳證券交易所規(guī)定，標(biāo)的證券發(fā)生除權(quán)的，行權(quán)比例應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整，除息時則不作調(diào)整。
 
　　五、權(quán)證的發(fā)行一上市與交易
　　1．發(fā)行
　　發(fā)行是指由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三人發(fā)行并上市的權(quán)證，發(fā)行人應(yīng)按照下列規(guī)定之一，提供履約擔(dān)保：
　　(1)通過專用賬戶提供并維持足夠數(shù)量的標(biāo)的證券或現(xiàn)金，作為履約擔(dān)保。履約擔(dān)保的標(biāo)的證券數(shù)量=權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)
　　履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額=權(quán)證上市數(shù)量×行權(quán)價格×行權(quán)比例×擔(dān)保系數(shù)擔(dān)保系數(shù)由交易所發(fā)布并適時調(diào)整。
　　(2)提供經(jīng)交易所認可的機構(gòu)作為履約的不可撤銷的連帶責(zé)任保證人。
　　2．上市和交易上海證券交易所和深圳證券交易所對權(quán)證的上市資格標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，但均對標(biāo)的股票的流通股份市值、標(biāo)的股票交易的活躍性、權(quán)證存量、權(quán)證持有人數(shù)量、權(quán)證存續(xù)期等作出要求。
　　目前權(quán)證交易實行T+0回轉(zhuǎn)交易。
 
　　六、可轉(zhuǎn)換債券的定義、特征、要素及附權(quán)證的可分離公司債券
　　1．足義
　　可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券。
　　2．特征
　　(1)一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券。
　　在轉(zhuǎn)換以前，它是一種公司債券，具備債券的一切特征，有規(guī)定的利率和期限，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，持有者是債權(quán)人；在轉(zhuǎn)換成股票后，它變成了股票，具備股票的一般特征，體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系，持有者由債權(quán)人變成了股權(quán)所有者。
　　(2)具有雙重選擇權(quán)的特征。
　　一方面，投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機會成本；另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。
　　雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征，它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險、收益限定在一定的范圍以內(nèi)，并可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。
　　3．要素
　　(1)有效期限和轉(zhuǎn)換期限。
　　(2)票面利率或股息率。
　　(3)轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價格。
　　(4)贖回條款與回售條款。
　　(5)轉(zhuǎn)換價格修正條款。
　　4．附權(quán)證的可分離公司債券
　　(1)含義。
　　(2)與一般的可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別。
　　1)權(quán)利載體不同。
　　2)行權(quán)方式不同。
　　3)權(quán)利內(nèi)容不同。