（一）無(wú)差異曲線的含義
　　無(wú)差異曲線是指具有相等效用水平的所有組合連成的曲線。無(wú)差異曲線具有如下一些特點(diǎn)：不同的無(wú)差異曲線代表不同的滿足程度，因此不同的無(wú)差異曲線不會(huì)相交；無(wú)差異曲線的位置越高，表示組合的效用水平越高；無(wú)差異曲線密布整個(gè)平面；不同的投資者具有不同的無(wú)差異曲線；風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，無(wú)差異曲線的形狀也不同。
　　（二） *3投資組合的確定
　　一般投資者都是風(fēng)險(xiǎn)回避者，因此他們的無(wú)差異曲線簇表現(xiàn)為向右凸的曲線。而有效前沿要么是一條向左上方凸起的曲線，要么是一條向右上方傾斜的直線，這樣將無(wú)差異曲線與有效邊界疊加起來，二者的切點(diǎn)就是能夠給投資者帶來*5效用的*3投資組合。
　　在存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的情況下，*3組合將包含兩部分投資：一部分是對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，其余部分將是對(duì)切點(diǎn)組合的投資。
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