進(jìn)入2013年,我國期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)加速擴(kuò)容之勢(shì)。9月6日,國債期貨剛剛上市;9月26日,動(dòng)力煤期貨即將上市交易;10月9日,石油瀝青期貨將正式亮相。
  與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比,我國期貨市場(chǎng)還相對(duì)滯后;與我國國民經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展相比,我國期貨市場(chǎng)還不匹配不同步。在打造經(jīng)濟(jì)升級(jí)版的今天,期貨市場(chǎng)布局有調(diào)整的必要,面臨較大發(fā)展機(jī)遇。我們今天推出的專題,試圖全面解析中國期貨市場(chǎng)商品期貨和金融期貨的發(fā)展?fàn)顩r,描摹未來的發(fā)展格局。
  煤炭大國推期貨大品種 中國打造國際“煤”定價(jià)中心
  胡俞越認(rèn)為,動(dòng)力煤與焦炭將成為我國能源期貨品種當(dāng)中的“雙子星結(jié)構(gòu)”,也為我國搶占國際能源類期貨制高點(diǎn)奠定基礎(chǔ)
  9月23日,鄭州商品交易所發(fā)布通告稱,動(dòng)力煤期貨合約將于9月26日起上市交易。首批上市交易合約為TC312、TC401、TC402、TC403、TC404、TC405、TC406、TC407、TC408、TC409,各合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為520元/噸。同日,上海期貨交易所也發(fā)布通知稱,石油瀝青期貨將于10月9日正式亮相上期所。
  “動(dòng)力煤期貨上市后將是國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)*5的品種”,昨日,北京工商大學(xué)證券與期貨研究所長胡俞越接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,“動(dòng)力煤與焦炭將成為我國能源期貨品種當(dāng)中的‘雙子星結(jié)構(gòu)’,也為我國搶占國際能源類期貨制高點(diǎn)奠定基礎(chǔ)。”
  煤炭作為我國重要的基礎(chǔ)能源和原料,在國民經(jīng)濟(jì)中具有重要的戰(zhàn)略地位。而動(dòng)力煤產(chǎn)量約占煤炭總產(chǎn)量的80%。從現(xiàn)貨體量來說,動(dòng)力煤期貨將是目前國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)*5的品種,將為未來鐵礦石、原油等大宗資源型商品期貨的上市做出有益探索。
  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,由于中國在動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì),動(dòng)力煤期貨的推出,將有利于中國打造國際動(dòng)力煤定價(jià)中心,保障國家能源安全。
  煤炭是我國重要的基礎(chǔ)能源和原料,動(dòng)力煤在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重,涉及煤炭、電力、建材、冶金等重要行業(yè)及部門。我國動(dòng)力煤市場(chǎng)需求在較大程度上受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和相關(guān)下游行業(yè)發(fā)展的影響,屬于典型的需求拉動(dòng)型市場(chǎng)。2012年,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩,但由于動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)大幅回落,消費(fèi)增速較2011年略有回升,全年消費(fèi)量約29.89億噸,同比增長8.36%。如此龐大的市場(chǎng)使用率使得動(dòng)力煤期貨的社會(huì)認(rèn)知度也相應(yīng)較高。煤炭企業(yè)對(duì)于動(dòng)力煤期貨的關(guān)注度很高,許多大型煤企多次呼吁盡快上市動(dòng)力煤期貨,活躍度可期。
  神火集團(tuán)董事長李崇表示,動(dòng)力煤期貨將現(xiàn)貨市場(chǎng)和金融市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合,形成有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制,將為動(dòng)力煤生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)等經(jīng)營主體提供規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效工具和場(chǎng)所,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展。
  我國動(dòng)力煤市場(chǎng)已經(jīng)放開,其價(jià)格由市場(chǎng)供求決定。2009-2012年間,年度波幅分別為43.5%、26.8%、14.4%和30.8%,平均波幅為28.9%?,F(xiàn)貨企業(yè)普遍認(rèn)為,動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大,希望盡快推出動(dòng)力煤期貨,為其生產(chǎn)經(jīng)營提供發(fā)現(xiàn)價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段和工具。
  在胡俞越看來,動(dòng)力煤期貨上市將能起到兩方面作用,一是為動(dòng)力煤上下游企業(yè)提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段和工具。煤炭生產(chǎn)企業(yè)以及電力企業(yè)都將受益;二是通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能調(diào)節(jié)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu),對(duì)煤炭消費(fèi)能起到導(dǎo)向性作用。
  而上海期貨交易所推出石油瀝青期貨也將成為全球*9個(gè)石油瀝青期貨。石油瀝青的價(jià)格波動(dòng)比較劇烈,與原油有一定關(guān)聯(lián)性。石油瀝青期貨的上市有助于完善能源類期貨品種,緩解國內(nèi)能源期貨品種稀缺的現(xiàn)狀。
  瀝青是一種重要的工業(yè)資源,中國是世界上瀝青*5的生產(chǎn)國和需求國。2012年國內(nèi)瀝青產(chǎn)量1862萬噸,同比增加16%。其中,第三、四季度同比月均增量都超過10%。瀝青期貨的上市能夠?yàn)樯虾F谪浗灰姿磥硗瞥鲈?、成品油等期貨品種積累經(jīng)驗(yàn),并有望成為整條石油期貨市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)重要規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段和方式。
  更早前上市的燃料油企業(yè)交易相當(dāng)?shù)兔?,胡俞越表示,希望瀝青期貨上市后為能源類期貨另一重頭品種——原油期貨上市掃清技術(shù)障礙。
  據(jù)記者了解,國內(nèi)不少能源行業(yè)企業(yè)希望加快原油等期貨品種上市的步伐。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,能源類期貨品種體系的進(jìn)一步完善,可以給能源資源類企業(yè)提供更多現(xiàn)代金融避險(xiǎn)工具,為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營生產(chǎn)保駕護(hù)航。
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