據(jù)南方電網(wǎng)相關(guān)人士透露，年底前將在增量配電網(wǎng)領(lǐng)域開展實質(zhì)性混改試點工作。業(yè)內(nèi)人士認為，從改革的迫切性、力度和規(guī)模來看，電力等能源企業(yè)有望站在混改前列。緊跟電改和國企改革政策方向，未來可重點關(guān)注售電側(cè)改革及資產(chǎn)證券化所帶來的投資機遇。
能源企業(yè)料居混改前列
國家發(fā)改委副主任連維良9月14日在國新辦發(fā)布會上表示，今年將發(fā)布油氣改革計劃，到年底還將公布一個混合所有制改革計劃，在能源(石油、天然氣、電力)等進入門檻較高的領(lǐng)域，要向非國有資本推出符合產(chǎn)業(yè)政策、有利于轉(zhuǎn)型升級的項目。據(jù)*7報道稱，電力體制改革6個配套文件將在12月首周發(fā)布。
在政策大力推進下，電力央企的混改正進一步提速。
據(jù)悉，南方電網(wǎng)正按國家有關(guān)政策積極進行混改探索，年底前將在增量配電網(wǎng)領(lǐng)域開展實質(zhì)性混改試點工作。南方電網(wǎng)將在西電東輸?shù)妮旊娡ǖ篮途邆錀l件的區(qū)縣級配電網(wǎng)兩個核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域作為首批試點，在云廣特高壓直流、滇西北至廣東特高壓直流以及金中直流等三個輸電通道項目中引進社會資本的具體方案，預(yù)計引進資本50億元，并形成約200億資金的新增投資能力，可滿足金中和滇西北項目的新增投資需求。目前方案已報發(fā)改委審批，有望在近期正式啟動。此外，南方電網(wǎng)將進一步研究與阿里巴巴[微博]、騰訊等知名電商合作賣電，建立基于網(wǎng)絡(luò)平臺的新型售電營銷模式。
國家電網(wǎng)[微博]5月曾對外宣布，向社會資本全面開放分布式電源并網(wǎng)工程與電動汽車充換電設(shè)施市場這兩大領(lǐng)域。此前，國家電網(wǎng)在年度工作會議上明確表示，將積極推進旗下南瑞集團、許繼集團、平高集團等整體上市，全面開放分布式電源并網(wǎng)工程和電動汽車充換電站設(shè)施市場，并進行混合所有制改革。
中國電力投資集團公司總經(jīng)理陸啟洲3月表示，中電投將在今年啟動混合所有制改革，允許民資參股部分中電投旗下子公司和建設(shè)項目，民資參股比例將達三分之一。此外，華電集團表示，正在做混合所有制改革方案。根據(jù)華電集團計劃，公司將著力推進資產(chǎn)運營改革，以公司整體上市為方向，推動上市公司對集團資產(chǎn)的整合，最終讓符合條件的資產(chǎn)全部進入上市公司平臺。
“國企改革需與電力、油氣體制改革一起推動。電力、油氣等能源企業(yè)在國有企業(yè)中占較大比重，從改革的迫切性、力度和規(guī)模來看，能源企業(yè)有望站在混改的前列。”廈門大學(xué)[微博]中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強[微博]表示，在電力領(lǐng)域，售電側(cè)進行混改的門檻較低，民營資本的機會較多，隨著售電側(cè)的放開，民營企業(yè)投資電力的積極性可能大幅提升，并且隨著改革的深入，機會將越來越多。
電企資產(chǎn)證券化提速
民生證券認為，2015年電力行業(yè)將迎來國企改革實質(zhì)性推進。對電力公司而言，內(nèi)生性增長空間受限，國企改革大潮中的資產(chǎn)注入將提供較大外延式成長空間，增厚電力公司業(yè)績。對發(fā)電集團而言，將集團資產(chǎn)注入上市公司平臺，提高集團資產(chǎn)證券化率，兌現(xiàn)之前所做承諾會是大概率事件。緊跟電改和國企改革政策方向，未來重點關(guān)注四個方面：一是緊跟電改政策方向，把握售電側(cè)確定性投資機會；二是關(guān)注商業(yè)類國有設(shè)備公司，看好國網(wǎng)旗下設(shè)備公司投資機會；三是電力央企有望整體上市，五大發(fā)電集團有望分批進行試點改革；四是地方電力企業(yè)改革動力大，長三角、珠三角先行。長三角和珠三角地區(qū)電力企業(yè)效益相對較好，集團整體上市和民營資產(chǎn)參與意愿較強，預(yù)計將率先開展混合所有制改革。
銀河證券認為，五大發(fā)電集團的資產(chǎn)負債率都在80%以上，社會公眾的參與可以充足國有企業(yè)資本、強化國有企業(yè)資源優(yōu)勢、擴大投資規(guī)模，并且通過社會公眾的監(jiān)督參與，國有企業(yè)的管理及經(jīng)營能力將得到提高。根據(jù)混改文件的要求，對于主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國有企業(yè)，原則上都要實行公司制股份制改革，并創(chuàng)造條件實現(xiàn)整體上市。根據(jù)集團總資產(chǎn)和上市公司總資產(chǎn)水平測算，華能、大唐、華電、國電、國家電投五大發(fā)電集團資產(chǎn)證券化率分別為42%、56%、48%、57%、28%，國家電投資產(chǎn)證券化水平最低，旗下上市公司市值彈性*5。
方正證券認為，售電側(cè)改革是本輪電力體制改革的最受期待的內(nèi)容，根據(jù)本輪電改“管住中間、放開兩頭”的精神，售電側(cè)屬于放開市場化競爭的部分，是市場化改革紅利集中釋放的地帶，進入售電側(cè)的公司既可以通過購銷差價賺取利潤，又可以通過提供增值服務(wù)賺取超額收益，預(yù)計整個售電領(lǐng)域?qū)a(chǎn)生萬億級市場空間。
本文來源：中國證券報