不久前，蘋果公司（Apple）公布季報后，我們接觸到的幾乎所有分析師均指出，蘋果公司37.5%的毛利率只達到了最低預(yù)期。分析師預(yù)測它的毛利率將在37.5%至38.5%之間。毛利率被用于衡量一家公司將銷售轉(zhuǎn)變成利潤的效率。
 

　　對此，分析師們給出了各種解釋，但大多都將利潤減少歸因于來自三星（Samsung）和其他安卓（Android）智能手機與平板電腦制造商日益激烈的競爭。
 

　　不過，還有一個更簡單的答案：中國。
 

　　筆者并不清楚無意中提出這種觀點的*9個人是誰，因為華爾街的分析師們從來不會承認(rèn)[*{7}*]新聞來自競爭對手。
 

　　數(shù)據(jù)調(diào)查機構(gòu)Asymco的賀拉斯?德迪烏在一篇名為“補倉2”的博客中提到這種觀點，文章的時間為4月25日，星期四凌晨2:38。
 

　　當(dāng)天上午晚些時候，富國銀行集團（Wells Fargo）的梅納德?阿姆在一份客戶報告中提供了相同的解釋。
 

　　五天以后，即4月30日星期二，摩根士丹利（Morgan Stanley）的凱蒂?休伯蒂也發(fā)表了與此有關(guān)的文章。
 

　　這種觀點認(rèn)為：在上個財季的最后一天，為了讓連續(xù)兩周每天都對蘋果口誅筆伐的中國媒體滿意，蒂姆?庫克出面向中國消費者道歉，同時還修改了保修與返修政策——如將在中國參加維修的iPhone手機保修期延長一年。
 

　　與此同時，在提交給美國證券交易委員會（SEC）的Form 10-Q季度報表中，蘋果公司登記了4.14億美元所謂的應(yīng)計保修開支，對個別未提及的改變“服務(wù)政策和其他估算保修成本”所產(chǎn)生的影響進行了解釋。而這4.14億美元直接來自上個季度iPhone手機所帶來的收入，使公司的總體毛利率下降了1個百分點。
 

　　摩根士丹利的休伯蒂估計，如果不是由于中國媒體的攻勢和庫克的回應(yīng)，蘋果公司的毛利率可能在38.4%左右——恰好在其指導(dǎo)范圍的上限。
 

　　如果蘋果公布的是更高的利潤率，市場第二天又會出現(xiàn)什么樣的反應(yīng)呢？對此，我們可能永遠無法知道答案。