編者按：南車和北車（中國(guó)中車前身）最符合時(shí)下的市場(chǎng)龍頭條件。影響巨大，堪稱龍頭。目前，從個(gè)股看，這輪牛市的龍頭當(dāng)然是中國(guó)中車。一只股票的漲跌本是常事，中國(guó)中車之所以受到高度關(guān)注是因?yàn)樗沁@輪牛市的龍頭之一，集萬(wàn)千寵愛于一身。
　　6月初的一周，中國(guó)老百姓最關(guān)注的事情除了高考以外，恐怕就是中國(guó)中車在股市復(fù)牌后的走勢(shì)了。遺憾的是，市場(chǎng)普遍預(yù)期該股票復(fù)牌后至少有3個(gè)以上的漲停板，但事實(shí)上只有一個(gè)漲停板，第二個(gè)漲停板只堅(jiān)持了不到幾秒鐘的時(shí)間，便直接打到跌停板，隨后連續(xù)三天下跌，上市*9周收在24.53元，比復(fù)牌前的29.52元下跌了16.90%。如果以*6點(diǎn)35.64計(jì)算，收盤價(jià)比*6價(jià)下跌了37.64%。截至6月16日，中國(guó)中車的股價(jià)繼續(xù)下跌。
　　一只股票的漲跌本是常事，中國(guó)中車之所以受到高度關(guān)注是因?yàn)樗沁@輪牛市的龍頭之一，集萬(wàn)千寵愛于一身。國(guó)家為了實(shí)施“一路一帶”戰(zhàn)略，提高中國(guó)高鐵產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，把南車和北車合并成為中國(guó)中車，可見，它是“一路一帶”戰(zhàn)略的直接受益者。從國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的角度看，中國(guó)的制造業(yè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的不多，中國(guó)中車是拿得出手的不多的公司之一。在股票市場(chǎng)里，中國(guó)中車有很多耀眼的概念頭銜：一路一帶概念、國(guó)企改革概念、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)概念。因此，它的漲跌直接影響到一大批股票的漲跌，是股票市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭股。
　　被寄予厚望的龍頭股已經(jīng)倒下了，至少是暫時(shí)倒下了，它給我們什么啟示，意味著什么？以下是筆者的思考，有可能是杞人憂天。在牛市里最重要的任務(wù)是抓住機(jī)會(huì)賺錢，一般人不喜歡看提示風(fēng)險(xiǎn)之類的東西。
　　一
　　筆者最擔(dān)心的融資盤爆倉(cāng)現(xiàn)象出現(xiàn)了。周末媒體報(bào)道長(zhǎng)沙的一名男子因?yàn)槿谫Y買入中國(guó)中車而跳樓自殺。他自有本金170萬(wàn)，加4倍杠桿，下跌超過20%則直接爆倉(cāng)，自己血本無(wú)歸。該投資者的杠桿融資渠道并非正常的券商融資，而是利用配資。正常的融資杠桿不可能超過1倍，但配資的杠桿可以達(dá)到4倍乃至更高。因?yàn)榕滟Y處在灰色地帶，無(wú)法知道準(zhǔn)確的規(guī)模，當(dāng)然更不知道其風(fēng)險(xiǎn)到底有多大，從筆者的草根調(diào)研看，配資的行為十分普遍。因此，長(zhǎng)沙投資者的爆倉(cāng)絕非偶然的事件，其中的風(fēng)險(xiǎn)隱患值得股市里的所有參與者高度警惕。該跳樓事件將股市里的灰色地帶曝光，給市場(chǎng)的影響將是深遠(yuǎn)的。
　　截至到6月12日，融資融券的總額為2.2萬(wàn)億，而股市總市值為68萬(wàn)億，融資融券占股市總市值的比例僅3%，該比例看上去與歐美主要股票市場(chǎng)比較接近。但如果考慮到我國(guó)近50%的國(guó)有股份實(shí)際上并不流通，融資融券占實(shí)際流通市值的比例超過了6%，這個(gè)比例就超過了主要股票市場(chǎng)的正常范圍。再加上場(chǎng)外的配資，則我國(guó)股市的杠桿比例是十分驚人的，其中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不得不防！
　　這是中國(guó)大陸股市投資者*9次經(jīng)歷的帶杠桿的牛市，從交易量屢創(chuàng)世界紀(jì)錄就可見其能量非同一般。從長(zhǎng)沙投資者跳樓的案例也看見其殺傷力之威猛。試想一下，在股指不斷創(chuàng)新高的背景下已經(jīng)有人爆倉(cāng)了，如果股指連續(xù)下跌20%或更大幅度將如何？臺(tái)灣地區(qū)*9次帶杠桿的牛市是1990年破裂的，從12000點(diǎn)直接跌到2400多點(diǎn)，導(dǎo)致很多中產(chǎn)階層或富有家庭直接財(cái)產(chǎn)歸零，島內(nèi)一時(shí)大亂。投資者自己放大杠桿炒股，但爆倉(cāng)后卻無(wú)法接受殘酷的現(xiàn)實(shí)，把矛頭指向政府，這是后來(lái)國(guó)民黨在臺(tái)灣大選中失去執(zhí)政黨地位的最主要原因。
　　有人認(rèn)為這次牛市不會(huì)像2008年那樣，以斷崖式下跌的方式結(jié)束，分析的理由是2008年有全球金融危機(jī)，而這次沒有金融危機(jī)。而我的結(jié)論則相反，這次牛市的結(jié)束方式可能比2008年更加驚心動(dòng)魄，因?yàn)橛芯薮蟮娜谫Y盤，一旦趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)，則大量融資盤涌出，先是高杠桿的資金遭到強(qiáng)行平倉(cāng)，最后是低杠桿的資金也遭到血洗，直到所有的融資盤被清洗完之后市場(chǎng)才能回復(fù)平靜。所有的參與者都受到損失。
　　監(jiān)管者顯然也看到了上述風(fēng)險(xiǎn)，一再重申要規(guī)范融資行為，禁止配資行為，但成效有限。配資是走信托渠道進(jìn)入股市的，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)只能管住證券公司，無(wú)法管信托機(jī)構(gòu)的行為，信托是銀監(jiān)會(huì)的領(lǐng)地。因此，要國(guó)務(wù)院層面出臺(tái)文件才能真正禁止配資行為。
　　二
　　從中國(guó)中車的復(fù)牌后走勢(shì)，讓關(guān)注操作技巧的投資者看到了市場(chǎng)新的出貨方式。下面是摘抄的內(nèi)容：
　　南北車終于順利合并成功了，超級(jí)主力應(yīng)當(dāng)也是吃足喝飽賺夠了，現(xiàn)在關(guān)鍵是怎么出貨，怎么樣全身退出，這絕對(duì)是一個(gè)大事件，也是非常令人頭痛的問題。有以下幾套方案：*9，開盤繼續(xù)拉，但是風(fēng)險(xiǎn)極高，加之外面輿情鋪開蓋地認(rèn)為神車絕對(duì)高估，而且神車?yán)锩嫒谫Y資金極多，弄不好，主力沒能跑成，這些融資盤先跑了，結(jié)果是把自己全部套在里面。第二，開盤就砸，如果那樣的話，極有可能成為囚徒困境，發(fā)生嚴(yán)重的踩踏事件，一旦態(tài)勢(shì)搞壞，也根本出不了貨。
　　當(dāng)然上述兩套方案肯定都不行，都達(dá)不到順利出貨的目的。唯有這一狠招，我稱之為宇宙變幻大挪移，那就是一字封板拉高，制造可能還要連續(xù)大漲的局面，把那些本想開盤就出貨的小資金徹底穩(wěn)定下來(lái)，同時(shí)把外圍想買的人的決心徹底調(diào)動(dòng)起來(lái)，而且大單封得死死的，吊足了各種各類人的胃口。
　　就在周一晚上各類人都在做美夢(mèng)的時(shí)候，諸如，持有的人盲目樂觀地認(rèn)為可能還有好幾個(gè)板，沒有的人還在晚上掛漲停價(jià)準(zhǔn)備第二天開盤搶呢。我始終認(rèn)為最樂觀的時(shí)候就是最危險(xiǎn)時(shí)候。好了，就是這一拉高封板的絕招，把前期兩套方案中的各種不利全部順利化解，第二天應(yīng)當(dāng)就是全力出貨的a1時(shí)機(jī)了。我們思想就是開盤就砸，往死里砸，脫了褲子砸，有多大單就拋多大單。這一迅雷不及掩耳盜鈴響叮當(dāng)之時(shí)，前天晚上還在盲目樂觀的人都傻眼了，都瞬間腦子短路了，都嚇呆了，這一天主力資金從高開直接放天量砸到跌停出了近500億的貨，這絕對(duì)是中國(guó)A股的一個(gè)奇跡，一個(gè)很難再打破的紀(jì)錄。
　　現(xiàn)在我們?cè)賮?lái)看看通過一狠招，主力資金出貨的成本提高了多少，開盤價(jià)32.86，最低價(jià)29.16，從成交量來(lái)看30元以上成交量*5，我們來(lái)計(jì)算一下成交平均價(jià)，應(yīng)當(dāng)在30元左右，這是多么了不起的成就，那么大的資金居然把出貨價(jià)能打到上次停盤收盤價(jià)以上，星期三就太小KISS了，利用還有很多人想抄底的想法，把尾貨順利清倉(cāng)，全身而退，真是瀟灑走一回，太牛逼了，太經(jīng)典了！
　　上面的文字是從網(wǎng)上摘的，不知道作者。筆者認(rèn)為，這段文字從股市操盤技術(shù)看應(yīng)該是總結(jié)到位的。
　　當(dāng)然有很多買了中國(guó)中車的投資者并不認(rèn)同上述分析，畢竟被人愚弄的感覺是不爽的。他們可以列舉很多理由來(lái)支持自己買入中國(guó)中車。其實(shí)，如果中國(guó)中車真的值這個(gè)價(jià)格，那么，*4的辦法是買中國(guó)中車的港股，截至6月12日，中國(guó)中車的a股價(jià)格比港股價(jià)格高139%，而它們的權(quán)益是完全一樣的。并且，用國(guó)內(nèi)的股票賬戶買中國(guó)中車的港股沒有任何障礙，為什么不買更便宜的呢？
　　三
　　中車之所以值得關(guān)注，并非僅僅是它復(fù)牌后的超預(yù)期的走勢(shì)，更重要的是，它是市場(chǎng)的龍頭。每個(gè)時(shí)代都有一個(gè)故事，表現(xiàn)在股票市場(chǎng)上就是每輪牛市都會(huì)有一個(gè)或一批龍頭股，例如，1996年-1997年，市場(chǎng)的龍頭是深發(fā)展和四川長(zhǎng)虹；1999年-2001年的龍頭是網(wǎng)絡(luò)科技股；2005年-2007年的龍頭是金融、地產(chǎn)、有色、煤炭。
　　充當(dāng)龍頭的需要很多條件，首先必須是指標(biāo)股，對(duì)指數(shù)要有重要的影響；其次，盈利能力要強(qiáng)，至少要有充分的想象空間，應(yīng)該是該階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中表現(xiàn)*4的領(lǐng)域?，F(xiàn)階段的股市里，對(duì)指數(shù)影響*5的當(dāng)然是金融股，但金融股有自己的缺陷。例如，銀行的*5優(yōu)點(diǎn)是估值低，但缺陷是不良率上升太快，而且還看不到好轉(zhuǎn)的跡象，受到利率市場(chǎng)化的影響，銀行的盈利能力是下降的。券商的業(yè)績(jī)受股市行情的影響*5，但券商的牌照一旦放開，競(jìng)爭(zhēng)將加劇，另外，券商的主要盈利來(lái)源與融資貸款，與銀行干的事同樣一件事情而估值是銀行股的幾倍，銀行存在壞賬問題，券商也會(huì)有同樣的問題。保險(xiǎn)的基本面較好，但估值稍貴，而且市場(chǎng)里的保險(xiǎn)股數(shù)量太少，影響有限。正是上述原因，市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)在3500點(diǎn)之前通過金融股來(lái)啟動(dòng)股市，之后金融股就沒有大的表現(xiàn)了。
　　南車和北車（中國(guó)中車前身）最符合時(shí)下的市場(chǎng)龍頭條件。一路一帶是國(guó)家的大戰(zhàn)略，能夠首先拿出去參與世界競(jìng)爭(zhēng)的就是高鐵技術(shù)。南車和北車的上漲不僅帶動(dòng)了高鐵產(chǎn)業(yè)鏈的股票，而且激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)國(guó)有企業(yè)改革的美好預(yù)期，甚至中字頭的所有股票都被刺激起來(lái)。影響巨大，堪稱龍頭。
　　參與龍頭股的必然是市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)。從中國(guó)中車的走勢(shì)及發(fā)生了事情就可以看出主力驚人的能量。例如，南車和北車停牌后，例行檢查后發(fā)現(xiàn)兩個(gè)公司的高管人員都大量買賣自己的股票，無(wú)疑，這是內(nèi)幕交易行為，按照有關(guān)并購(gòu)重組的規(guī)則，既然存在內(nèi)幕交易，那么，只有兩個(gè)選擇，要么停止重組，要么懲罰內(nèi)幕交易者。但結(jié)果是重組已經(jīng)完成，但參與內(nèi)幕交易的人并沒有得到懲罰。
　　更有意思的是，3月27日南車北車公司因?yàn)楸O(jiān)管部門要審核重組事項(xiàng)公告停牌，4月7日公告通過重組審核，但只有2個(gè)漲停板，4月9號(hào)打開漲停板，并收了一個(gè)帶有長(zhǎng)下影線的陰線，說(shuō)明市場(chǎng)開始有分歧。4月10日是周五，市場(chǎng)繼續(xù)收了帶下影線的陰線。奇怪的是，4月13日該股開盤便大漲，以漲停板報(bào)收。當(dāng)天晚上央視新聞聯(lián)播從今天起推出系列報(bào)道《一帶一路共建繁榮》，該報(bào)道連續(xù)播出7天，南車和北車6個(gè)漲停板，該報(bào)道是4月19日結(jié)束的，4月18和19日是周末，股市沒有交易，4月20日南車和北車漲停板開盤后就開始下跌。股價(jià)走勢(shì)與新聞聯(lián)播的報(bào)道高度吻合。
　　也許股價(jià)走勢(shì)與新聞聯(lián)播的報(bào)道只是一個(gè)時(shí)間上的巧合。如果真的有人在幕后策劃，其能量實(shí)在太大了。難道在強(qiáng)調(diào)依法治國(guó)的今天，在強(qiáng)力反腐之際，還有人敢如此膽大妄為？
　　對(duì)于投資者而言，中國(guó)中車背后的故事無(wú)關(guān)緊要，最重要的是要看準(zhǔn)其市場(chǎng)的走勢(shì)，如果龍頭已經(jīng)開始進(jìn)入出貨的程序，則表明市場(chǎng)里的超級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)不想再戰(zhàn)斗了。從個(gè)股看，這輪牛市的龍頭當(dāng)然是中國(guó)中車，從板塊看，龍頭是神創(chuàng)板，如今，這兩個(gè)龍頭都出現(xiàn)了大幅度調(diào)整，值得我們高度關(guān)注了。
　　中國(guó)中車誕生僅僅一周的時(shí)間，但足以載入中國(guó)股市的史冊(cè)了。真乃中國(guó)神車也?。▉?lái)源：新浪）

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