幾年前，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》曾做過一期的封面是毛主席伸出手，手里面拿著一沓100美元面值的美金，題目寫著“China　Buy　The　World”(《中國要買下世界》)。

　　我一直都很喜歡那個封面報道，因?yàn)樗o了大家一個不同的概念。現(xiàn)在進(jìn)入中國的FDI(外商直接投資)不僅僅是為了廉價勞動力，而是看重中國市場。同時，ODI(對外直接投資)自2005年以來以平均每年35%的速率增長，在2012年達(dá)到了1150　億美元。這推動了中國在全球?qū)ν庵苯油顿Y排名從2011年的第16位上升至去年的第3位，僅次于美國和日本。

　　中國在全球經(jīng)濟(jì)的角色正在轉(zhuǎn)換，中國的進(jìn)口量已開始接近出口量，并且關(guān)于中國海外投資的認(rèn)知也已發(fā)生顯著的改變。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫4月發(fā)布的《中國海外投資指數(shù)》預(yù)測到2017年，中國將在世界經(jīng)濟(jì)體中成為凈對外投資輸出國。我們可以感覺到的是，其他國家對中國的投資有一種混合的感情，既歡迎又不確定甚至有點(diǎn)害怕。

　　我們采訪了一些企業(yè)，總體感覺他們不知該怎么做。他們有國企也有民企，手里拿著大把的錢，只會找投行或是咨詢公司。他們并不了解走向海外的時候，大方向是什么樣子的。很多企業(yè)現(xiàn)在的做法就是，客戶在哪個國家，我就在哪兒設(shè)點(diǎn)兒。兼并的時候，企業(yè)可能看好了就去了，但是在很多國家，比如說利比亞，2012年出問題的時候，中國在那邊虧了970多億美金，利比亞一年的GDP才800億美金。這一點(diǎn)應(yīng)該是中國政府越來越提倡大家注意的。

　　我們鼓勵先做一小部分，然后慢慢加大，而不是腦袋一熱，把整個公司拿下，不知道怎么管理出現(xiàn)問題。很多中國企業(yè)的管理者缺乏海外經(jīng)驗(yàn)，犯了一些代價高昂的錯誤，原因要么是未能遵守當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)，要么是不適應(yīng)當(dāng)?shù)氐纳鐣臀幕?xí)俗。中國企業(yè)也存在一種傾向，往往會投資于一些經(jīng)濟(jì)和社會環(huán)境動蕩的高風(fēng)險國家。

　　隨著中國投資者吸取了教訓(xùn)，他們對于風(fēng)險的態(tài)度也有所改善。過去，財大氣粗的投資公司采取的是“左右開弓”的做法，大舉收購知名企業(yè)。目前，越來越多的企業(yè)已經(jīng)放棄了這一做法，更愿意采取循序漸進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略，首先設(shè)立小型的辦事處，收購少數(shù)股份以投石問路。
 

　　監(jiān)管風(fēng)險

　　美國排在中國企業(yè)對外直接投資最受歡迎目的地的首位。美國領(lǐng)先于其市場規(guī)模，在自然資源條件上獲得高分，擁有世界*4的現(xiàn)有品牌股票，高度創(chuàng)新并且擁有高質(zhì)量人力資本和相對穩(wěn)定的商業(yè)環(huán)境。新加坡和香港也因其良好的商業(yè)環(huán)境，以及對貿(mào)易的開放度和強(qiáng)大的文化聯(lián)系而名列前茅。

　　的確，在有些國家像美國有幾例很大的案例被否，比如華為。2005年以來，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)或政客否決了至少7宗中國重大收購案——這一數(shù)字超過了其他任何國家。不過，美國批準(zhǔn)的中國大型投資項目(金額超過1億美元)也至少有71個，同樣也居全球之冠。

　　對于國際政治與監(jiān)管風(fēng)險這部分，我們也在白皮書里考慮了，從美國這個特殊案例來講，即便我們考慮了這個問題，它依然是排名*9的，因?yàn)樗渌矫娴娘L(fēng)險會低很多，機(jī)遇又非常大。當(dāng)然前兩年，奧巴馬在競選的時候，這種貿(mào)易的摩擦?xí)嘁稽c(diǎn)，這是不可避免的事情。

　　其實(shí)整體西方國家對中國文化的了解很欠缺，這也是中國一直在倡導(dǎo)的軟實(shí)力。有一個實(shí)際的故事是，一個私企想要到希臘去買小島，在幾乎要談成的時候，政府害怕了，因?yàn)槁犝f這個企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)是一個共產(chǎn)黨員。他們對中國很不了解，就會擔(dān)心這個問題。
 

　　不再只是自然資源

　　除獲取自然資源外，中國投資者進(jìn)軍海外的主要原因還包括開拓新市場、獲取技術(shù)和品牌等。EIU在2010年開展的一項調(diào)查表明，48%的受訪企業(yè)計劃投資海外的主要目的都是為了拓展新市場，而將獲取自然資源列為主要目的的企業(yè)只占總數(shù)的26%?？傮w來講可以看到，最初走出去的更多是國企，以自然資源為主，但是現(xiàn)在更多私企想走出去，它們走出去的原因各不相同，自然資源只是其中很小的一部分。

　　企業(yè)走出去，可能是看中當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)，比如說考慮買悍馬或者沃爾沃，看中的并不一定只是在當(dāng)?shù)剡\(yùn)營，就是不只看中當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)模，同時，也是看中它們的技能能增強(qiáng)國內(nèi)企業(yè)的實(shí)力。這也是這幾年很明顯的趨勢。

　　中國跨國收購戰(zhàn)略的一個特點(diǎn)是企業(yè)認(rèn)為海外收購可以提升自身在國內(nèi)的品牌形象。光明食品收購英國知名早餐谷類食品廠商Weetabix就是為了提升光明在國內(nèi)消費(fèi)者心目中的品牌形象，因?yàn)榻陙硎称钒踩殉蔀橹袊M(fèi)者的心頭大患。

　　對于中國服裝[1.41% 資金 研報]品牌來說，在世界時尚之都建立一個立足點(diǎn)就足以有力推動其國內(nèi)的公關(guān)努力。中國男裝品牌波司登[0.98%]最近收購并重新裝修了倫敦牛津街附近的一處黃金物業(yè)，還計劃在紐約第五大街開設(shè)另一家專賣店。
 

　　從出口轉(zhuǎn)向當(dāng)?shù)厣a(chǎn)

　　隨著國內(nèi)從推土機(jī)到手提包諸多產(chǎn)品市場的競爭加劇，很多中國企業(yè)的管理者都認(rèn)為在海外市場建立一個立足點(diǎn)是必需的戰(zhàn)略選擇。對于建筑等內(nèi)需波動性大的行業(yè)來說，這一點(diǎn)的重要性尤其突出；政府干預(yù)導(dǎo)致的重大變化可能使重型裝備制造商在房地產(chǎn)蕭條期陷入慘淡經(jīng)營狀態(tài)。正是出于這一原因，三一和中聯(lián)等國內(nèi)建筑設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)近年來在多個大洲進(jìn)行了制造業(yè)投資。

　　包括國內(nèi)汽車行業(yè)在內(nèi)的其他一些行業(yè)，外國品牌的主導(dǎo)地位造成國內(nèi)企業(yè)就一小份市場蛋糕展開了你死我活的競爭。這足以促使中國汽車廠商在國際擴(kuò)張方面成為最活躍的企業(yè)。全球汽車行業(yè)進(jìn)入衰退后，中國投資者對薩博、沃爾沃、甚至是悍馬等幾個西方汽車品牌發(fā)起了收購。近期，中國汽車企業(yè)在印度和巴西等新興市場建設(shè)的一系列新工廠正努力實(shí)現(xiàn)內(nèi)生增長。

　　對于很多中國企業(yè)來說，在海外建立生產(chǎn)設(shè)施仍是一個遙不可及的夢想，它們更愿意本地生產(chǎn)和對外出口的模式，但在海外從事生產(chǎn)活動卻有其獨(dú)特優(yōu)勢。對外出口可能令處于一個熟悉的生產(chǎn)環(huán)境的企業(yè)管理者能更好地控制成本，但立足當(dāng)?shù)亻_發(fā)產(chǎn)品卻可使企業(yè)能更好地滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的需要。很多中國企業(yè)起初是通過原始設(shè)備制造商(OEM)的關(guān)系來了解外國消費(fèi)者的偏好，但那些尋求為海外市場構(gòu)建原創(chuàng)產(chǎn)品線的企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識到在當(dāng)?shù)亻_展研發(fā)活動的必要性。舉例來說，中國企業(yè)“走出去”的先鋒海爾集團(tuán)很快就發(fā)現(xiàn)美國消費(fèi)者更青睞在其美國工廠生產(chǎn)的大型冰箱。

　　過去數(shù)十年，中國FDI政策著重利用國內(nèi)市場的吸引力吸引跨國公司的投資?，F(xiàn)在其他新興市場國家也采取了同樣的做法。巴西推出新規(guī)限制汽車進(jìn)口(自中國進(jìn)口的汽車數(shù)量正呈上升趨勢)，江淮和奇瑞等中國汽車廠商針對這一變化迅速采取了應(yīng)對措施，宣布在這一拉美經(jīng)濟(jì)體建設(shè)汽車生產(chǎn)廠的計劃。相對于西方競爭對手，它們因此可能占了上風(fēng)，前者仍在醞釀就巴西的這一新政向世貿(mào)組織對其提起法律訴訟。

　　如戰(zhàn)勝不了對方，就跟它握手言和。