上市券商一季報(bào)昨日集體亮相。當(dāng)前市場(chǎng)處于“牛市盛宴”氛圍中，火爆的行情讓投資者笑逐顏開的同時(shí)，上市券商今年一季度業(yè)績(jī)也煞是喜人。指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，兩市成交量高居不下，日成交額破萬億已成常態(tài)，券商無疑是此輪牛市中*5的受益者之一。
　　年報(bào)一季報(bào)業(yè)績(jī)喜人
　　總資產(chǎn)千億以上的大型券商中，海通證券（600837）、中信證券（600030）、國信證券（002736）、招商證券（600999）和廣發(fā)證券（000776）等大券商一季度盈利水平排名前五。海通證券在一季度中超越中信證券成為上市券商盈利*9。
　　中信證券營業(yè)收入高于海通證券，但凈利潤規(guī)模較為遜色。中信一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為99.33億元，同比增長109.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤38.1億元，同比增幅為191.3%。海通證券一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入79.6億元，同比增長162.34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤41.01億元，同比增長238.88%。
　　截至昨日，21家上市券商均已公布2014年財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，21家券商歸屬于上市公司股東的凈利潤都實(shí)現(xiàn)不同程度的增長，每家漲幅至少達(dá)到50%，平均漲幅約180%。光大證券（601788）和太平洋（601099）證券的利潤增長十分顯眼，分別上漲907.34%和628.41%。其中，國金證券（600109）、興業(yè)證券（601377）、西部證券（002673）等13家券商凈利潤漲幅超過100%。海通證券、廣發(fā)證券、長江證券（000783）凈利潤增幅較低，增長在80%左右。
　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)
　　一季報(bào)券商業(yè)績(jī)漲勢(shì)喜人，一定程度上有賴于券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長迅猛。同時(shí)在全面牛市的大環(huán)境中，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)也出現(xiàn)上升趨勢(shì)，券商行業(yè)正在上演傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)。
　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從一季度證券行業(yè)經(jīng)營環(huán)境來看整體而言好于上年同期，這要?dú)w功于經(jīng)紀(jì)、自營、投行、兩融等業(yè)務(wù)環(huán)境同比均大幅增長。一季度市場(chǎng)股票日均成交金額7193億元同比增長244%，滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲15%、59%，股權(quán)融資額2402億元同比增長55%，兩融約14939億元同比增長278%。
　　長期來看，經(jīng)濟(jì)增長和轉(zhuǎn)型壓力倒逼資本市場(chǎng)改革，直接融資崛起重新劃分金融利益格局，券商作為資本市場(chǎng)的組織者也將是*5的受益者。短期來看，“一人多戶”放開下，競(jìng)爭(zhēng)加劇將導(dǎo)致行業(yè)快速分化。但代客理財(cái)業(yè)務(wù)又將促發(fā)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，有助于提升券商對(duì)客戶賬戶資產(chǎn)的把控能力，增加客戶粘性。
　　與此同時(shí)，隨著高資本消耗型業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，券商財(cái)務(wù)杠桿比例也正在快速提高。一季報(bào)顯示，中信證券債務(wù)總計(jì)達(dá)到4624億元，扣除代理買賣證券款后為其凈資產(chǎn)的3.16倍，僅僅一個(gè)季度間，較年初的2.79倍就出現(xiàn)明顯增長。海通證券扣除代理買賣證券款后的債務(wù)對(duì)凈資產(chǎn)倍數(shù)也從年初的2.91倍增長至3.14倍。
　　文章來源：上海證券報(bào)

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