海通證券（600837）2015年一季度實現(xiàn)凈利潤41億元，同比增長238%，超過我們之前預(yù)計的約25億元左右；主要是一季度A股表現(xiàn)優(yōu)秀，日均成交額大幅超我們預(yù)期，同時公司自營業(yè)務(wù)投資收益也大幅增長和融資融券利息收入大幅增加，三項因素共同推動了公司盈利的超預(yù)期增長；公司一季度末歸屬母公司股東凈資產(chǎn)728億元，環(huán)比增長6.5%，基本與我們預(yù)期的一致；我們將公司2015/2016F盈利分別上調(diào)49.3%和46.1%至134億元和171億元；同時由于A股強(qiáng)勢，我們認(rèn)為券商股會周期性走牛，因此將其估值方法調(diào)整為PE估值，我們給予其23倍的2015年市盈率(與其港股上市后平均水平一致)，將其目標(biāo)價上調(diào)至35.65元；我們認(rèn)為隨著A股持續(xù)走好，券商業(yè)績將保持強(qiáng)勁增長，目前券商股依然具備很好的周期性配置價值，建議投資者買入。
　　文章來源：新浪財經(jīng)

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