高頓財(cái)經(jīng)題庫
　　小編導(dǎo)讀：自去年滬港通開通至今，A股的確走出了幾波像樣的行情，截止到今日，滬市大盤已經(jīng)逼近了3800點(diǎn)，創(chuàng)出了7年的新高。評(píng)論員郭施亮認(rèn)為，既然A股都走的像模像樣了，那為什么香港股市卻始終徘徊在震蕩的區(qū)間不肯走牛呢？他直言，滬港通的作用并未真正發(fā)揮出來，香港股市是時(shí)候該爆發(fā)了。
　　滬港通的順利“通車”，在一定程度上激活了A股市場。時(shí)隔四個(gè)月的時(shí)間，A股市場累計(jì)漲幅達(dá)到了50%。
　　然而，滬港通的“通車”卻并未給港股市場帶來更多的驚喜?？v觀近四個(gè)月的時(shí)間，港股市場基本維持區(qū)間震蕩的走勢(shì)。時(shí)至今日，A股較H股的溢價(jià)率也從原來不到5%飆升至當(dāng)前的35%！
　　由此可見，滬港通的“通車”似乎單一利好了A股市場。
　　事實(shí)上，在過去的四個(gè)月間，A股市場的上漲并不能完全歸功于滬港通。從具體數(shù)據(jù)來看，自滬港通“通車”以來，無論是滬股通，還是港股通，均未能得到有效地激活，而滬港通的交投也始終維持相對(duì)低迷的狀況。
　　但是，隨著A股市場兩融業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)飆升，大資金大機(jī)構(gòu)卻巧妙地借助了滬港通“通車”的契機(jī)完成對(duì)A股市場的迅速炒作。至此，滬港通的“通車”卻成為了A股市場的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
　　令人感慨的是，面對(duì)近期遭到爆炒的A股市場，那個(gè)曾經(jīng)被認(rèn)為具備價(jià)值投資優(yōu)勢(shì)的港股市場卻遭遇了冷落。
　　以兩地市場的成交量能為例，近四個(gè)月來，A股市場的平均量能基本維持在5000億元以上。至于近期，隨著股市的再度回暖，市場的量能水平更是持續(xù)超越萬億水平。至于港股市場，其整體的量能水平卻長期穩(wěn)守在600至1000億元之間。顯然，與A股市場高度活躍的量能水平相比，港股市場確實(shí)遜色不少。
　　不過，值得注意的是，管理層也似乎關(guān)注到這一現(xiàn)象，并于近日發(fā)布了《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，并允許公募基金通過港股通投資港股。
　　不可否認(rèn)，這一舉措確實(shí)有利于打破當(dāng)前A股與H股冷熱不均的尷尬局面。從長遠(yuǎn)來看，也將會(huì)為港股市場帶來一定的新增流動(dòng)性。但是，就目前而言，該舉措也不可能起到立竿見影的作用。究其原因，主要還是在于A股市場做多的熱情持續(xù)高漲，大資金大機(jī)構(gòu)仍然存在做多的慣性。
　　然而，在A股市場持續(xù)火爆的背后，一些數(shù)據(jù)卻暴露出當(dāng)前A股市場的高度投機(jī)性。
　　其中，A股新增股票賬戶數(shù)的大幅增加，并創(chuàng)出了近年來的新高紀(jì)錄。如此一來，也暗示了市場追漲的熱情達(dá)到了極致。與此同時(shí)，A股市場的超低價(jià)股基本絕跡，而百元高價(jià)股的數(shù)量卻翻了數(shù)番。
　　截至目前，A股市場的平均市盈率為22.46倍，總市值為45.17億元，完成證券化率達(dá)到72%以上。至于更為火爆的創(chuàng)業(yè)板市場，其平均市盈率高達(dá)91倍，總市值也飆升至3.52萬億。
　　筆者認(rèn)為，雖然目前A股市場的整體市盈率水平仍不算太高，但是與港股市場相比，A股較H股的溢價(jià)率確實(shí)高出不少。其中，A股較H股呈現(xiàn)出折價(jià)的上市公司也所剩無幾了。
　　滬港通，其本質(zhì)就在于“互聯(lián)互通”，其最終目的在于促進(jìn)兩地市場的融合，進(jìn)一步助推人民幣的國際化進(jìn)程。然而，如果只有A股市場單方面的牛市，卻冷落了香港股市。那么，也就在某種程度上違背了滬港通“通車”的目的。
　　因此，鑒于當(dāng)前A股與H股冷熱不均的現(xiàn)象，被長期冷落的香港股市，是否也該趁機(jī)崛起呢？
　　來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)

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