皮海洲認(rèn)為近期券商股“兩大瘋狂”揭示A股投資風(fēng)險(xiǎn)所，這篇業(yè)界評(píng)論在12月19號(hào)禮拜五已經(jīng)發(fā)布啦，敬請(qǐng)各位網(wǎng)友珍惜高頓網(wǎng)校小編的辛勤勞作。
　　券商股無(wú)疑是近期股市里的“明星股”，其“星”光燦爛，足以讓任何一個(gè)板塊失色。尤其是券商股身上表現(xiàn)出來(lái)的“兩大瘋狂”，更是令人驚心動(dòng)魄，同時(shí)也揭示了當(dāng)前A股市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)之所在。
　　*9大瘋狂是券商股近期瘋狂上漲。在目前上市的19家券商，近期正常交易的券商股悉數(shù)出現(xiàn)了翻番的走勢(shì)，尤其是在12月4日這一天，17只正常交易的券商股全部漲停。而從今年的漲幅來(lái)看，券商股的漲幅基本上都超過(guò)了200%。
　　第二大瘋狂是近期產(chǎn)業(yè)資本對(duì)券商股減持的瘋狂。最近一個(gè)時(shí)期，隨著股市的大幅上漲，產(chǎn)業(yè)資本的套現(xiàn)也掀起高潮。如11月以來(lái)至12月8日，滬深兩市先后共有532家上市公司發(fā)生了關(guān)鍵股東的股權(quán)變化，其中，整體為減持方向的達(dá)到439家，減持總市值為399.66億元。而作為本輪行情領(lǐng)漲先鋒的券商股更是成為產(chǎn)業(yè)資本減持的重災(zāi)區(qū)。其中，國(guó)海證券和華泰證券分別被減持了24.98億元和18.26億元，名列減持榜第2和第4位。
　　產(chǎn)業(yè)資本瘋狂套現(xiàn)券商股，這其實(shí)是很正常的事情。畢竟券商股今年以來(lái)漲幅巨大，尤其是近期，更是表現(xiàn)為一種暴漲的走勢(shì)。產(chǎn)業(yè)資本因此獲暴利而出局，這實(shí)在是無(wú)可非議的事情。如11月21日，桂東電力通過(guò)大宗交易出售國(guó)海證券股票1229萬(wàn)股，交易金額1.37億元。根據(jù)桂東電力當(dāng)日發(fā)布的公告表示，在扣除成本后，公司獲得投資收益約1.14億元。如此暴利，產(chǎn)業(yè)資本當(dāng)然要“笑納”了。
　　更何況還有的上市公司由于主業(yè)虧損，還需要通過(guò)套現(xiàn)券商股來(lái)做業(yè)績(jī)呢？如鄭州煤電就是通過(guò)套現(xiàn)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻身的典范。該公司12月7日下午公告稱，全資子公司鄭州煤電物資供銷有限公司12月4日拋售所持方正證券股份1387.72萬(wàn)股，成交金額1.76億元，經(jīng)逐步測(cè)算，此次減持扣除成本和相關(guān)稅費(fèi)后，可獲得所得稅前收益約1.26億元。公司累計(jì)出售方正證券可獲得所得稅前收益預(yù)計(jì)約3.18億元。而根據(jù)鄭州煤電三季報(bào)，該公司1-9月凈利潤(rùn)虧損1.7億元，因此在本次投資收益計(jì)入公司收入的情況下，鄭州煤電全年業(yè)績(jī)有望由巨虧轉(zhuǎn)正。也正因如此，鄭州煤業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)資本沒(méi)有理由不減持今年已暴漲的券商股。
　　如此一來(lái)，券商股的“兩大瘋狂”就在很大程度上揭示了目前A股市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)所在。雖然說(shuō)今年下半年來(lái)股市總體向上，市場(chǎng)牛市呼聲甚高，而且市場(chǎng)對(duì)券商股的炒作并非一味的“亂炒一氣”，而是有諸多的炒作題材。比如融資融券余額達(dá)到近9000億元，由此帶給券商的就是一筆不小的利息收入；比如滬港通，又是券商新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；再如，今年股市行情總體走好，券商自營(yíng)收入也會(huì)大幅增加；還有T 0的預(yù)期，包括最近推出的個(gè)股期權(quán)征求意見(jiàn)稿，又將為券商開(kāi)辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)等。正如有業(yè)內(nèi)人士所言，券商股是*10大白馬。因此，市場(chǎng)對(duì)券商股炒作理由充足。但盡管如此，在目前全流通的背景下，市場(chǎng)的這種炒作是需要付出更大代價(jià)的。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)資本的套現(xiàn)是一個(gè)非?，F(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。市場(chǎng)的炒作必須要為產(chǎn)業(yè)資本的套現(xiàn)買單。
　　也正因如此，這就極大地增加了市場(chǎng)的炒作風(fēng)險(xiǎn)。作為產(chǎn)業(yè)資本來(lái)說(shuō)，毫無(wú)疑問(wèn)是這種市場(chǎng)炒作的重要受益者，產(chǎn)業(yè)資本因?yàn)槭袌?chǎng)的炒作而賺得盆滿缽滿。但作為二級(jí)市場(chǎng)上的投資者卻要承擔(dān)巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。一方面不僅炒作時(shí)需要拿出更多的資金來(lái)拉升，另一方面也是更重要的是，一旦行情下挫，由于投資者接下了產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)的籌碼，如此一來(lái)，投資者承擔(dān)的損失也就更大了。如12月9日上證指數(shù)重挫163.99點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.43%，而19只交易的券商股中有四只跌停，其中國(guó)海證券跌幅10%，華泰證券跌幅8.6%，由于投資者已經(jīng)接下了產(chǎn)業(yè)資本減持的籌碼，因此這些公司股票的投資者無(wú)疑要為此付出更大的代價(jià)。
　　實(shí)際上正是由于A股市場(chǎng)包括限售股問(wèn)題在內(nèi)的諸多問(wèn)題都沒(méi)有得到有效解決的緣故，A股市場(chǎng)的上漲，包括A股市場(chǎng)走牛，最終都需要由A股市場(chǎng)上的投資者來(lái)代付更大的代價(jià)。券商股近期上演的“兩大瘋狂”已經(jīng)很好地揭示了這一點(diǎn)。