以下則是一篇12月10日*7的業(yè)界評(píng)論的文章——郭施亮的*7言論：“瘋牛市”還能走多遠(yuǎn)？大家可以慢慢閱讀哦。
　　上證指數(shù)突破2500整數(shù)關(guān)口后，指數(shù)如同瘋牛般狂奔。時(shí)隔兩周，股市暴漲近500點(diǎn)！此外，在市場(chǎng)賺錢效應(yīng)突顯的同時(shí)，A股的新增開(kāi)戶數(shù)也迭創(chuàng)新高。
　　根據(jù)近期公布的數(shù)據(jù)顯示，上周滬深兩大交易所新增A股開(kāi)戶數(shù)為369397戶，較前一周的233567戶上升58.15%。更有甚者，不惜拋掉自己手上的房產(chǎn)進(jìn)入股市，以博取階段性的暴利。
　　正所謂“有人歡喜有人愁”。在本輪上漲行情中，并非大部分的股民都能夠跑贏市場(chǎng)。
　　據(jù)不完全的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前只有不到10%的股民能夠跑贏市場(chǎng)。此外，仍處于虧損狀態(tài)的股民比例卻達(dá)到33%。
　　在牛市行情中，老股民出于謹(jǐn)慎，往往具有“恐高癥”。而新股民因缺乏以往被股市折磨的經(jīng)歷，往往是初生牛犢不怕虎，多在牛市中大舉買進(jìn)，往往容易獲取暴利。
　　券商、銀行、保險(xiǎn)以及杠桿型指數(shù)基金等當(dāng)屬本輪行情的*5亮點(diǎn)。而在這一波“瘋牛”行情中，上述板塊的漲幅也是相當(dāng)驚人的。
　　上周后半段，隨著石化雙雄的接連漲停，也進(jìn)一步助推了市場(chǎng)的做多氛圍，并把指數(shù)拉升至2978高點(diǎn)，距離3000整數(shù)關(guān)口也只有一步之遙了。
　　如今，A股呈現(xiàn)出罕見(jiàn)性的“瘋牛市”行情，而個(gè)股之間的分化程度也明顯強(qiáng)化。那么，在今年最后的十余個(gè)交易日內(nèi)，“瘋牛市”行情還能走多遠(yuǎn)呢？
　　筆者認(rèn)為，在牛市行情中，市場(chǎng)資金往往會(huì)經(jīng)歷三個(gè)階段，即先知先覺(jué)、后知后覺(jué)以及不知不覺(jué)的階段。
　　其中，在先知先覺(jué)階段，具有前瞻性的資金（如外資及部分私募等）往往在市場(chǎng)處于相對(duì)底部的區(qū)域大舉布局，并逐步享受到市場(chǎng)上漲帶來(lái)的階段性收益。再者，在后知后覺(jué)階段，因市場(chǎng)距離底部已經(jīng)有一段不少的空間，而先知先覺(jué)者也獲取了較高的收益率。因此，不少后知后覺(jué)的資金（如部分公募基金）往往在這個(gè)時(shí)候大舉進(jìn)場(chǎng)，期望獲取市場(chǎng)上漲過(guò)程中的預(yù)期收益率。顯然，這類資金承擔(dān)的進(jìn)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯提升。最后，隨著指數(shù)的進(jìn)一步攀升，之前一直踏空的資金也無(wú)法忍受市場(chǎng)上漲的誘惑。而這類資金多以散戶為主導(dǎo)，因長(zhǎng)期踏空而逐漸失去了理性，其大舉進(jìn)場(chǎng)之時(shí)往往成為市場(chǎng)上漲過(guò)程中的“最后接棒者”。
　　值得一提的是，最近兩周，市場(chǎng)資金出逃的現(xiàn)象也明顯增多。其中，據(jù)彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，近期市場(chǎng)約有97億美元的安碩富時(shí)A50中國(guó)指數(shù)ETF資金流出達(dá)5.85億美元，該數(shù)據(jù)創(chuàng)出2009年以來(lái)的*5值。此外，按照12月4日的公募基金倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金的持倉(cāng)倉(cāng)位明顯提升，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為90.47%，相比前周上升1.22%。
　　需要注意的是，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)惡化、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率先降后升也在一定程度上影響到股市持續(xù)暴漲的空間。而在近期的“瘋牛”行情下，實(shí)質(zhì)上也已經(jīng)提前透支了市場(chǎng)未來(lái)的上升空間。因此，短期暴漲并不利于市場(chǎng)中長(zhǎng)期的健康運(yùn)行。
　　筆者郭施亮認(rèn)為，就目前的狀況而言，市場(chǎng)正處于后知后覺(jué)階段向不知不覺(jué)的階段過(guò)渡。不過(guò)，因場(chǎng)外觀望的踏空資金的進(jìn)場(chǎng)意愿仍然未達(dá)到高潮的階段，所以不排除短期市場(chǎng)仍會(huì)存在持續(xù)逼空的走勢(shì)。而待多數(shù)的踏空資金迫不及待地進(jìn)入股市時(shí)，也許就是股市的階段性頂部。
　　不可否認(rèn)，A股的中長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)變。不過(guò)，短期的暴利行情必然要經(jīng)歷一段修復(fù)的過(guò)程。在“瘋牛市”之后，市場(chǎng)急需回歸投資的理性。顯然，長(zhǎng)期慢牛的行情更利于股市的健康發(fā)展。