周俊生先生認(rèn)為近期滬港通“北熱南冷”凸顯港股信息披露不足，這篇11月20日的業(yè)界評(píng)論已給到各位讀者們啦，請(qǐng)大家細(xì)細(xì)品味哦。
　　11月17日，萬眾矚目的滬港通在滬港兩地交易所同時(shí)揭幕。開盤以后，香港北上購(gòu)買滬股的買盤成交踴躍，開盤半小時(shí)后即用去單日可成交額度的55.3%，下午兩點(diǎn)不到，130億元額度已全部用完。但是，上海南下購(gòu)買港股的買盤卻表現(xiàn)得很謹(jǐn)慎，港股通全天買入人民幣17.71億元，賣出人民幣0.84億元，剩余額度80多億元。滬港通首日交易呈現(xiàn)出明顯的“北熱南冷”。
　　滬港通開通首日出現(xiàn)這種情況，是基本符合市場(chǎng)預(yù)期的。滬港通的開設(shè)，從形式上看只是接通了內(nèi)地A股與港股的交易軌道，但由于香港是一個(gè)向全世界高度開放的自由交易市場(chǎng)，因此不僅香港本土市場(chǎng)的資金可以通過這個(gè)通道進(jìn)入A股，而且事實(shí)上全球各地市場(chǎng)的資金都可以通過這個(gè)通道進(jìn)入A股，在全球資金的關(guān)注下，滬股通100多億元人民幣的可交易額度只能算是“小菜一碟”，自然會(huì)被眾多饕餮之客一掃而空。而對(duì)于香港來說，它所能吸納的資金只能來自內(nèi)地，其資金流量自然不可能與進(jìn)入A股的資金同日而語，其成交相對(duì)清淡也是可以理解的。
　　在滬港通開通之前，盡管滬港兩地對(duì)它都表現(xiàn)出了很高的熱情，但香港方面明顯比內(nèi)地表現(xiàn)得更為迫切。由于內(nèi)地人民幣國(guó)際化在最近一兩年里取得突破性進(jìn)展，香港原先承擔(dān)的人民幣離岸中心的角色已經(jīng)淡化，在全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，隨著世界各國(guó)加強(qiáng)對(duì)本國(guó)金融市場(chǎng)的拓展，其作為全球金融中心的功能也在不斷弱化。因此，香港對(duì)于利用大陸經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)求得自身發(fā)展表現(xiàn)得十分迫切。按照原先的計(jì)劃，滬港通將于10月開通，但卻未能如愿。此后，香港特首梁振英利用到北京參加APEC會(huì)議的機(jī)會(huì)，與中央政府進(jìn)行了溝通，得到了中央政府的理解和支持，促成了滬港通迅速上馬。但是，由于內(nèi)地投資者對(duì)香港資本市場(chǎng)的了解程度不夠，特別是在用人民幣購(gòu)買港幣計(jì)價(jià)的香港股票時(shí)必然要涉及的匯率換算的麻煩，使得內(nèi)地投資者對(duì)滬港通更多地采取了一種觀望的態(tài)度。
　　就內(nèi)地投資者來說，他們更關(guān)心的是在滬港通開設(shè)以后，大量境外資金進(jìn)入能夠?qū)股產(chǎn)生什么樣的作用，而不是買什么樣的港股。經(jīng)過20多年的磨礪，A股市場(chǎng)在市場(chǎng)監(jiān)管、信息披露等方面已經(jīng)建立起了相對(duì)完善的制度，投資者對(duì)此也比較適應(yīng)，他們對(duì)內(nèi)地的上市公司信息也有多種途徑可以了解。但是，對(duì)于港股來說，除了一些投資機(jī)構(gòu)有比較深入的研究，普通投資者只能憑借一些道聽途說，缺乏信息了解的便捷通道，因此對(duì)參與港股的買賣還不是很放心。在資本市場(chǎng)上，投資者買賣任何一個(gè)公司的股票，都必須對(duì)這個(gè)公司有透徹的了解，但是，由于內(nèi)地與香港的分治，內(nèi)地投資者缺乏接觸香港傳播媒介的條件，因此難以在*9時(shí)間得到港股上市公司的信息，這使他們參與港股投資猶如盲人騎瞎馬，其投資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)A股的投資。
　　在滬港通籌備階段，滬港兩家交易所都進(jìn)行了反復(fù)的技術(shù)測(cè)試，使開通顯得很順利。其實(shí)，在電子網(wǎng)絡(luò)技術(shù)高度發(fā)達(dá)的今天，將兩個(gè)交易所的交易信息實(shí)時(shí)互輸并不是太困難的事，即使是人民幣與港幣的匯率換算，投資者在經(jīng)歷了一個(gè)熟悉過程后也很快能解決。但是，在前期的籌備工作中，兩家交易所卻忽視了上市公司信息披露的及時(shí)互通，從而為未來的交易埋下了不安全因素。如果說在香港的滬股通，由于散戶投資者已經(jīng)不是主流，市場(chǎng)參與者主要是投資機(jī)構(gòu)，它們對(duì)內(nèi)地股市早已有精心的研究，并且通過QFII、RQFII等通道有了參與A股的實(shí)踐，因此這方面的矛盾并不突出，但對(duì)于在上海的港股通來說，由于內(nèi)地股市本身是一個(gè)散戶投資者密集的市場(chǎng)，他們對(duì)于港股上市公司信息不能了解，卻會(huì)對(duì)港股通的發(fā)展形成至關(guān)重要的制約。而假如沒有了散戶投資者的參與，僅剩機(jī)構(gòu)投資者參與，那么，“北熱南冷”這個(gè)局面就將長(zhǎng)期存在下去，而香港方面通過開設(shè)港股通來吸引內(nèi)地資金的期待也就很難實(shí)現(xiàn)。
　　由于目前滬港雙方都對(duì)兩地股市互通設(shè)置了額度限制，因此滬港通目前的交易規(guī)模還不是很大，在這種情況下，港股通出現(xiàn)的“北熱南冷”，未嘗不是一件好事，它凸顯了港股在信息披露方面的不足，也及時(shí)地提醒香港和內(nèi)地市場(chǎng)的管理者，必須重視港股通開設(shè)后，內(nèi)地投資者對(duì)香港上市公司信息披露的要求。因此，香港方面應(yīng)該重視香港上市公司信息向內(nèi)地的傳輸，要讓內(nèi)地投資者與香港市場(chǎng)一起，在同一時(shí)間知曉相關(guān)信息。電子網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)達(dá)為香港從事這一服務(wù)提供了便捷的條件，建議香港聯(lián)交所開設(shè)專門網(wǎng)站，作為進(jìn)入港股通的相關(guān)上市公司信息披露的法定載體。在這同時(shí)，香港的相關(guān)上市公司還可以與內(nèi)地的媒體廣泛合作，使香港上市公司像內(nèi)地上市公司一樣，成為投資者透徹了解的投資對(duì)象。
　　（海外網(wǎng)，2014年11月19日）

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