有正在到處找每日*7業(yè)界評論的嗎？這里有一篇11月3號的哦：美國退出QE中國要走自己的路——劉柯
　　美聯(lián)儲正式宣布退出QE（量化寬松），這本是市場預期之中的事情，最為敏感的資本市場也是波瀾不驚，道瓊斯甚至在消息確定的當天還沖上了17000點高位。但在中國，卻沒有這么省心，很多人擔心股市房市會大跌，擔心中國的貨幣政策會收緊。
　　其實，很多擔心只是杞人憂天，中國一直在走自己的路。
　　首先談談美國退出QE對美國經(jīng)濟以及全球資本市場的影響。從正常的經(jīng)濟角度分析，美國退出QE，肯定會造成美國基礎貨幣供應的減少，會引發(fā)全球資本的回流，從而導致美元升值。自美聯(lián)儲實施QE政策以來，美元匯率近6年來一直處于貶值狀態(tài)，這一狀態(tài)可能會發(fā)生改變。但美國其實根本不怕這個。首先是美國經(jīng)濟復蘇的步伐在加快，第三季度其GDP的環(huán)比年化增長率為3.5%，預計全年將保持在3%左右，經(jīng)濟發(fā)展基礎很扎實，也就不再需要大量的貨幣刺激；其次，是美國的出口產(chǎn)品主要是高附加值的高科技和文化產(chǎn)品為主，美元升值對這些出口產(chǎn)品的競爭力影響不大，比如，美元再怎么升值，蘋果的iPhone產(chǎn)品一樣熱銷，好萊塢的大片一樣會在全球熱映。
　　下面談談中國對美國退出QE的一些思考與對策。個人認為，中國對美國退出QE其實沒必要太過敏感。首先*9個因素，中國版的QE其實比美國還龐大，簡單計算美聯(lián)儲2008年和現(xiàn)在的負債，其6年QE增加的負債為2.18萬億美元，折合人民幣13.7萬億元，中國的M2在2008年是47.5萬億人民幣，現(xiàn)在是120萬億人民幣，6年增加了70多萬億元，是美國QE的近5倍。簡單看這個數(shù)據(jù)，我們就不難發(fā)現(xiàn)，中國目前的存量流動性是相當龐大的，美國退不退出QE，中國都在走自己的路，那就是怎么利用好存量的問題；其次，美國退出QE勢必導致美元升值，也將會減少人民幣升值的壓力，而人民幣相對貶值對中國的出口產(chǎn)品是好事。
　　但對于中國房價是不是會大跌這個問題，有不同的看法。美國的QE促使美國房價上漲，這是正常的，但在一個經(jīng)濟如此發(fā)達的國家，QE退出就一定會讓美國房價暴跌嗎？恐怕很難。如果QE連美國的房價影響都微乎其微，又會影響多少中國的房價呢？中國的高房價都是美國QE造成的嗎？國際流動性能在中國購買多少商品房？這值得商榷。我們自己有120萬億人民幣的M2，到底是誰在推高中國的房價呢？為什么中國高房價一定也得扣上QE的帽子，而不從我們自己的貨幣、土地和地方財政政策上找原因？
　　最后，應該再要談談美國的此次QE也有值得學習的地方。首先是貨幣政策的靈活運用，美國此次延續(xù)6年的三輪QE發(fā)行是非常透明的，2008年11月美聯(lián)儲開始實施*9輪量化寬松政策，宣布將購買政府支持房利美、房地美和聯(lián)邦住房貸款銀行與房地產(chǎn)有關(guān)的直接債務；2010年11月啟動第二輪量化寬松政策，從市場購入6000億美元中長期國債，并對資產(chǎn)負債表中到期債券回籠資金進行再投資；2012年9月推出進一步量化寬松政策，也就是第三輪量化寬松政策，宣布將每月向美國經(jīng)濟注入400億美元，此外還承諾將超低利率進一步延長至2015年。反觀我們，只有一個簡單的M2總量，單純地向市場直接增加基礎貨幣，甚至直接注入國有性質(zhì)的銀行，這些銀行要么充當資金拆借二手販子的角色，要么拿到錢的銀行就開始亂貸款，流動性開始大水漫灌。我們到現(xiàn)在都還在猜這些流動性到哪去了？還剩多少？怎么收？怎么利用余量？很累！
　　來源：金融投資報

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