這兩個月,每逢看到萬達(dá)的新聞,攸克君都要想一個問題:萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)什么時候上市?在哪里上市?這個謎團(tuán)像只蜜蜂似的在腦海里嗡嗡不去。
  王健林推動萬達(dá)在A股上市已有多年。已遞交申報材料的,包括萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)和萬達(dá)院線。2012年2月1日,萬達(dá)電影院線就首次向證監(jiān)會提交上市申請。今年4月21日,萬達(dá)院線位列證監(jiān)會公布的第二批預(yù)披露公司名單。此前,萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)已在A股排隊。
  但今年7月1日,突然風(fēng)云大變。中國證監(jiān)會7月1日發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票審核工作流程及申請企業(yè)情況》顯示,大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)等32家企業(yè)因未按規(guī)則要求報送預(yù)先披露材料等,被終止審核。等待4年的萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)A股上市工作戛然而止。
  同時被公告“審核中止”的,還有萬達(dá)院線。攸克君曾經(jīng)分析,如果萬達(dá)院線上市成功,王健林身價將再添200億。
  據(jù)攸克君分析,雖然在證監(jiān)會門外等候IPO的企業(yè)為數(shù)眾多,但萬達(dá)院線今年年底或明年年初掛牌的機(jī)率甚大。而停止更新申報材料,常常被視為企業(yè)主動放棄的行為。那么,萬達(dá)為什么要放棄在A股排隊上市?
  其實,萬達(dá)已有兩個海外上市平臺。一個是借殼來的萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)(00169.HK),一個是并購來的美國AMC影院公司(AMC .NYSE)。但它們都不是萬達(dá)的主要平臺。
  萬達(dá)如果想將它在內(nèi)地的商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn),注入香港上市公司萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn),只需再等1年,明年年中就可以了。但是,香港上市公司萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)8月25日發(fā)布公告稱,擬將公司更名為萬達(dá)酒店發(fā)展有限公司。至此,香港上市公司完全成為萬達(dá)海外資產(chǎn)尤其是萬達(dá)海外酒店的平臺。而AMC則不可能承擔(dān)任何商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)的注入工作。
  擁有4600億資產(chǎn)的萬達(dá),必須尋找新的上市目的地。2014年7月12日,萬達(dá)集團(tuán)2014年上半年工作會議在哈爾濱萬達(dá)嘉華酒店召開,王健林在會上再次重復(fù)了他在2013年集團(tuán)年會上講的話:“2014年的目標(biāo)是力爭推1到2家主要公司上市。”
  為此,萬達(dá)還成立了上市推進(jìn)工作小組,萬達(dá)集團(tuán)總裁丁本錫為組長,新晉副總裁王貴亞為副組長,商業(yè)地產(chǎn)總裁齊界、文化集團(tuán)總裁張霖等為組員。
  據(jù)攸克君分析,萬達(dá)主要公司今年上市有以下幾種可能和不可能:
  一、萬達(dá)院線
  可能:攸克君認(rèn)為萬達(dá)院線最合適的上市地點仍然是深交所中小板。除此之外,去境外任何一個交易所上市,都是不明智甚至是愚蠢的,除非是出于非經(jīng)濟(jì)的原因。所以,攸克君寧愿相信萬達(dá)院線沒有及時更新材料,只是一個失誤。萬達(dá)院線將會補(bǔ)充新的材料后,繼續(xù)在A股排隊。
  不可能:補(bǔ)充材料后,萬達(dá)院線想在今年內(nèi)IPO掛牌,已經(jīng)來不及——除非它悍然插隊。境外借殼或IPO,更不可能。
  推論:萬達(dá)院線明年上半年A股掛牌的概率較大。
  二、萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)
  可能:攸克君認(rèn)為,萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)將從A股撤回,選擇到香港直接IPO,而不是再借殼。理由是,將萬達(dá)在內(nèi)地的龐大商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn),裝入現(xiàn)有上市平臺萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)(00169.HK)亦即萬達(dá)酒店,技術(shù)太繁雜、困難;再找一個殼資源來裝,則更不可取。
  選擇香港是因為,有地緣優(yōu)勢,香港投資者對持有型商業(yè)地產(chǎn)有比較高的估值。
  不可能:萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)要在年內(nèi)完成香港IPO,根本來不及。萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)若在境外上市,融資額應(yīng)達(dá)幾百億人民幣,這在任何一個交易所,都不是小數(shù)字。萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)是在7月1日公告審核終止,如果從7月開始做境外IPO上市的準(zhǔn)備工作,在趕在圣誕節(jié)之前完成所有手續(xù),難度非常非常大。
  推論:萬達(dá)院線明年香港掛牌的概率較大。
  綜上所述,攸克君認(rèn)為,萬達(dá)主要公司“2014年的目標(biāo)是力爭推1到2家主要公司上市”——這個目標(biāo)幾乎不可能實現(xiàn)。但王健林講這番話的時候,是7月12日,而此前的7月1日夜里,他當(dāng)然已經(jīng)獲悉萬達(dá)兩個主要公司被中止審核的消息。如果明知這是一個幾乎不可能完成的任務(wù),為何他還要命令丁本錫等人“全力以赴,不能推諉,不能嫌麻煩”?(文章來源:樂居)

 高頓網(wǎng)校官方微信
掃一掃微信,關(guān)注*7財經(jīng)資訊