在一輪輪融資的驅動之下，新的上市潮再度涌起。
“變幻，風云幾卷，亂世起驚瀾”，電視劇《瑯琊榜》里面的一句歌詞，頗能描繪如今互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風云暗涌——洗牌，退出，或是上市。
日前，P2P平臺信而富向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股書，計劃在紐交所上市。一旦審核通過，信而富將成為繼宜人貸第二家赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。
值得注意的是，除了信而富之外，不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺均加快了上市節(jié)奏。
A股難于“上青天”
在一輪融資的驅動之下，新的上市潮再度涌起。除宜人貸、信而富外，樂信集團、趣店等或將加入“赴美先發(fā)團”。
“A股之難，難于上青天。”有業(yè)內(nèi)人士表示，A股上市難度太大，使得“紐交所”成為了不二選擇。
相比較“必須保持三年盈利”的門檻，紐交所放寬限制，除等待美國證券交易委員會審核外，對“企業(yè)必須盈利兩年”已經(jīng)不是掛牌的硬性指標。
根據(jù)信而富股權招標說明書顯示，2016年信而富凈營收為5586.1萬美元，總運營支出為8921.5萬美元，現(xiàn)尚處于虧損狀態(tài)。信而富還表示，“未來可能會繼續(xù)虧損。”
有業(yè)內(nèi)人士對互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心表示，信而富赴美上市，而非A股和港股，除了盈利問題外，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整改尚未結束，政策上還未提出對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺IPO準入限制。
“我認為，企業(yè)發(fā)展到成熟階段后應該上市，上市是企業(yè)的成人禮。”拉卡拉董事長孫陶然此前表示。
蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言在媒體采訪時直言，在A股上市，首先要合規(guī)，現(xiàn)在行業(yè)的集中整治和整改尚未結束，很多平臺在合規(guī)上都還有瑕疵；其次是持續(xù)盈利的要求，這在大多數(shù)平臺來看，也是短期內(nèi)難以完成的任務。
此前，中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼在接受羊城晚報采訪時表示，互金企業(yè)在A股上市對于企業(yè)發(fā)展來講，確實有很多有利的因素，比如境外市場變數(shù)較多，難以獲得較高的估值等。
壞賬披露“參差不齊”
對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，能夠成功上市是彰顯實力的*4方式，同時也可以在二級市場獲得低成本融資。
從目前上市情況來看，審計和信息披露問題成為困擾平臺上市難的因素。
據(jù)了解，目前，鮮有互聯(lián)網(wǎng)金融平臺披露不良貸款率。公開資料顯示，多數(shù)平臺均未披露壞賬數(shù)據(jù)，僅有部分平臺披露逾期率，在0.5%到3%之間。
互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心梳理發(fā)現(xiàn)，目前各平臺的信息披露水平參差不齊，有的平臺信披機制較為健全，有的平臺會通過更改計算方式、默許借款人延期還款等方式壓低壞賬率，甚至還有的平臺拒絕披露敏感信息。
有業(yè)內(nèi)人士指出，P2P平臺的資金成本、運營成本、獲客成本一路水漲船高，最終附加到借款人身上的真實借款成本高達20%-30%左右，“加之我國的征信體系不完善，借款人違約成本較低，因此P2P行業(yè)的真實壞賬率很難保持低位，5%-10%左右是較為合理的區(qū)間，這還不包括極個別進取型的高危平臺。”
“今年的政府工作報告，將互聯(lián)網(wǎng)金融列入四大主要的金融風險點，”董希淼認為，“監(jiān)管仍然會采取一些措施，把控金融風險會擺在更加突出的位置。”
誰將為下一個？
日前，有媒體報道稱，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)首批“小分隊”或將于2017年內(nèi)上市。據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心不完全統(tǒng)計，截止2017年3月底，螞蟻金服、陸金所、眾安保險、京東金融、樂信集團、趣店等企業(yè)相繼傳出正籌備IPO。
互金平臺加快上市審計、信披成攔路虎
近些年，螞蟻金服上市傳言不斷，甚至有消息稱其上市地點或定在香港。不過，2016年11月，馬云接受媒體采訪時表示，“螞蟻金服確定會上市”，但具體時間地點尚未確定。
除了螞蟻金服外，2017年3月，陸金所方面表示，公司已做好了IPO準備，其地點可能選擇在香港。有觀點認為，陸金所2015年被曝虧損，無法滿足“連續(xù)3年盈利”的上市要求，而戰(zhàn)略新興板如今停滯，也給陸金所上市徒增變數(shù)。
在保險行業(yè)，眾安保險曾對外宣布，平臺一直有上市計劃，但具體計劃還仍未確定。2017年3月，有消息稱，眾安保險計劃向投資者出售部分股權，集資100億元，并計劃在A股公開上市。據(jù)了解，眾安保險已達連續(xù)三年盈利且累計凈利潤不低于3000萬元的A股上市要求。
與眾安保險相比較而言，京東金融上市之路仍很漫長。2017年3月，京東集團簽訂關于重組京東金融的最終協(xié)議。業(yè)內(nèi)認為，京東此舉是為謀求在A股上市。不過，京東金融尚處于虧損狀態(tài)，還未達到盈利標準。
除了A股和港股外，樂信集團、趣店等平臺或赴美上市。此前。曾有消息傳出，樂信集團、趣店于農(nóng)歷春節(jié)前后向紐約證券交易所遞交了上市申請。對此，上述兩家企業(yè)的給出的答復均為“不予置評”。從宜人貸曾三次申請在紐交所上市來看，其申請難度尚未可知。
2015年12月，在經(jīng)過兩次申請后，宜人貸成功登入紐交所，從其近兩年漂亮的業(yè)績展現(xiàn)了上市的威力。不過，宜人貸上市之路同樣布滿荊棘。2016年8月，在發(fā)布網(wǎng)貸新規(guī)后，宜人貸未披新規(guī)對其負面影響，遭美國律所訴訟，宜人貸股價一度累計下跌23.37%，市值蒸發(fā)約4.3億美元。
本文來源：鳳凰財經(jīng)