CIMA考前輔導(dǎo)：財(cái)務(wù)運(yùn)營能力分析

　　財(cái)務(wù)營運(yùn)能力分析是指通過計(jì)算企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的有關(guān)指標(biāo)分析其資產(chǎn)利用的效率，是對(duì)企業(yè)管理層管理水平和資產(chǎn)運(yùn)用能力的分析。
　?。ㄒ唬?yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率
　　應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率也稱應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)次數(shù)，是一定時(shí)期內(nèi)商品或產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入凈額與平均應(yīng)收款項(xiàng)余額的比值，是反映應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)速度的一項(xiàng)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均應(yīng)收賬款余額
　　其中：主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折讓與折扣
　　平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收款項(xiàng)年初數(shù)+應(yīng)收款項(xiàng)年末數(shù)）÷2
　　應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
　　=（平均應(yīng)收賬款×360）÷主營業(yè)務(wù)收入凈額
　　應(yīng)收賬款包括“應(yīng)收賬款凈額”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款。應(yīng)收賬款凈額是指扣除壞賬準(zhǔn)備后的余額，應(yīng)收票據(jù)如果已向銀行辦理了貼現(xiàn)手續(xù)，則不應(yīng)包括在應(yīng)收賬款余額內(nèi)。
　 　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低，周轉(zhuǎn)率越高表明：（1）收賬迅速，賬齡較短；（2）資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)； （3）可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。同時(shí)借助應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期限的比較，還可以評(píng)價(jià)購買單位的信用程度， 以及企業(yè)原訂的信用條件是否適當(dāng)。
　　但是，在評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率是否合理時(shí)，應(yīng)與同行業(yè)的平均水平相比較而定。
　　（二）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率
　　也稱存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的主營業(yè)務(wù)成本與存貨平均余額的比率，它是反映企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度和銷貨能力的一項(xiàng)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中存貨營運(yùn)效率的一項(xiàng)綜合性指標(biāo)。其計(jì)算公式為：
　　存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)成本÷存貨平均余額
　　存貨平均余額=（存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù)）÷2
　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率
　　=（平均存貨×360）÷主營業(yè)務(wù)成本
　 　存貨周轉(zhuǎn)速度快慢，不僅反映出企業(yè)采購、出錯(cuò)、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對(duì)企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般來說，存貨 周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。存貨占用水平低，存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)就越小，企業(yè)的變現(xiàn)能力以及資金 使用效率就越好。但是存貨周轉(zhuǎn)率分析中，應(yīng)注意剔除存貨計(jì)價(jià)方法不同所產(chǎn)生的影響。
　?。ㄈ┛傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入凈額與資產(chǎn)總額的比率。它可以用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式為：
　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均資產(chǎn)總額
　　平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）÷2
　　資產(chǎn)平均占用額應(yīng)按分析期的不同分別加以確定，并應(yīng)當(dāng)與分子的主營業(yè)務(wù)收入凈額在時(shí)間上保持一致。
　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。該周轉(zhuǎn)率高，說明全部資產(chǎn)的經(jīng)營效率高，取得的收入多；該周轉(zhuǎn)率低，說明全部資產(chǎn)的經(jīng)營效率低，取得的收入少，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應(yīng)采取各項(xiàng)措施來提高企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，如提高銷售收入或處理多余的資產(chǎn)。
　?。ㄋ模┕潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：
　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷固定資產(chǎn)平均凈值
　　固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值）÷2
　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，不僅表明了企業(yè)充分利用了固定資產(chǎn)，同時(shí)也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮其效率。反之，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運(yùn)能力欠佳。
　　在實(shí)際分析該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)剔除某些因素的影響。一方面，固定資產(chǎn)的凈值隨著折舊計(jì)提而逐漸減少，因固定資產(chǎn)更新，凈值會(huì)突然增加。另一方面，由于折舊方法不同，固定資產(chǎn)凈值缺乏可比性。