2015《證券發(fā)行與承銷》考試要點：上網(wǎng)競價方式
上網(wǎng)競價發(fā)行是指利用證券交易所的交易系統(tǒng)，主承銷商作為新股的惟一賣方，以發(fā)行人宣布的發(fā)行底價為最低價格，以新股實際發(fā)行量為總的賣出數(shù)，由投資者在指定的時間內(nèi)競價委托申購。確認投資者的有效申購后，就可以確定發(fā)行價格。當有效申購量等于或小于發(fā)行量時，發(fā)行底價就是最終的發(fā)行價格;當有效申購量大于發(fā)行量時，主承銷商可以采用比例配售或者抽簽的方式，確定每個有效申購實際應配售的新股數(shù)量。
上網(wǎng)競價發(fā)行可以充分發(fā)揮證券市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。上網(wǎng)競價的過程實際上是一個廣泛詢價的過程，每個投資者都可以充分表達其申購愿望和價格取向，發(fā)行價格是在此基礎上形成的。因此，這種定價方式體現(xiàn)了市場化原則。