?。ㄒ唬┵Y本資產(chǎn)定價模型的含義
　　資本資產(chǎn)定價模型（Capitalassetpricingmodel，簡稱CAPM）是關于在均衡條件下風險與預期收益率之間關系，即資產(chǎn)定價的一般均衡理論。
　　所謂“均衡”是指所有價格調(diào)整過程都不會繼續(xù)進行的一種狀態(tài)。資本市場達到均衡時有如下特性：證券的價格使得對每種證券的需求量與供給量相等；無風險利率會調(diào)整到使市場對資金的借貸量相等；市場組合，即切點投資組合，是由市場上所有證券組成的組合。在這個證券組合中，投資于每一證券上的比例等于其市值占整個市場價值的比例。
　?。ǘ〤APM模型的基本假設
　　CAPM模型的導出需要依賴一定的假設。這些假設忽略了現(xiàn)實生活中的各種復雜現(xiàn)象，大大簡化了模型的建立過程，有利于幫助人們透過現(xiàn)象看本質(zhì)。CAPM模型的主要假設有：
　　1． 投資者是風險回避者，并以期望收益率和風險（用方差或標準差衡量）為基礎選擇投資組合；
　　2．投資者可以以相同的無風險利率進行無限制的借貸；
　　3．所有投資者的投資均為單一投資期，投資者對證券的回報率的均值、方差以及協(xié)方差具有相同的預期；
　　4．資本市場是均衡的；
　　5．市場是完美的，無通貨膨脹，不存在交易成本和稅收引起的現(xiàn)象。
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