證券從業(yè)資格考試考點(diǎn)：貨幣政策
是指政府(中央銀行)為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準(zhǔn)則。
1.貨幣政策及其作用
(1)通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會(huì)總供給與總需求的平衡。
(2)通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價(jià)總水平的穩(wěn)定。
(3)調(diào)節(jié)國(guó)民收入中消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例。
(4)引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。
2.貨幣政策工具
貨幣政策工具可分為兩大類：一般性政策工具、選擇性政策工具。
一般性政策工具包含3種：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
(1)法定存款準(zhǔn)備金率。法定存款準(zhǔn)備金率是指中央銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)為滿足客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例。
(2)再貼現(xiàn)政策。再貼現(xiàn)率(著眼短期效應(yīng))和再貼現(xiàn)資格(著眼長(zhǎng)期效應(yīng))。
提高再貼現(xiàn)率，則收緊貨幣供應(yīng)量;反之，相反。規(guī)定再貼現(xiàn)資格條件可發(fā)揮抑制或扶持作用，并改變資金流向。
(3)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)(最常用)
央行吞吐基礎(chǔ)貨幣、調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。如，有價(jià)證券、外匯交易。
選擇性政策工具包含2種：直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。
直接信用控制——以行政命令或其他方式，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。如，規(guī)定利率限額、配額，流動(dòng)性比率以及直接干預(yù)等。
間接信用指導(dǎo)——道義勸告、窗口指導(dǎo)等間接影響金融機(jī)構(gòu)行為。
3.貨幣政策的運(yùn)作
是指中央銀行根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)采取適當(dāng)?shù)恼叽胧┱{(diào)控貨幣量和信用規(guī)模，使之達(dá)到預(yù)定的貨幣政策目標(biāo)，并以此影響整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。
貨幣政策分為：緊的貨幣政策和松的貨幣政策。
緊的貨幣政策主要手段是：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強(qiáng)信貸控制。
松的貨幣政策主要手段是：增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，放松信貸控制。
4.貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響
可以從4個(gè)方面進(jìn)行分析：利率、中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、選擇性貨幣政策工具。
(1)利率。一般來說，利率下降時(shí)，股票價(jià)格就上升;而利率上升時(shí)，股票價(jià)格就下降。原因：導(dǎo)致內(nèi)在價(jià)值、融資成本、資金流向改變。
(2)中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)證券價(jià)格的影響。
(3)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對(duì)證券市場(chǎng)的影響。
(4)選擇性貨幣政策工具對(duì)證券市場(chǎng)的影響。產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。