證券從業(yè)資格考試重點(diǎn)：分組比較法
分組比較就是根據(jù)資產(chǎn)配置的不同、風(fēng)格的不同、投資區(qū)域的不同等，將具有可比性的相似基金放在一起進(jìn)行業(yè)績(jī)的相對(duì)比較，其結(jié)果常以排序、百分位、星號(hào)等形式給出。這種比較要比不分組的全域比較更能給出有意義的衡量結(jié)果。
分組比較的基本思路是，通過(guò)恰當(dāng)?shù)姆纸M，盡可能地消除由于類(lèi)型差異對(duì)基金經(jīng)理人相對(duì)業(yè)績(jī)所造成的不利影響。
如由于股票市場(chǎng)周期性波動(dòng)的影響，一段時(shí)間以來(lái)，成長(zhǎng)性基金的表現(xiàn)普遍較好，而價(jià)值型基金的表現(xiàn)較差。如果將它們分在一組，價(jià)值型基金的相對(duì)表現(xiàn)就會(huì)普遍較差;反之，價(jià)值型基金的相對(duì)表現(xiàn)就會(huì)較好。這種由于市場(chǎng)原因而引起的業(yè)績(jī)的相對(duì)變動(dòng)將不利于對(duì)基金經(jīng)理投資技巧高低的區(qū)分。
盡管分組比較目前仍然是最普遍、最直觀、最受媒體歡迎的績(jī)效評(píng)價(jià)方法，但該方法在應(yīng)用上卻存在一系列潛在的問(wèn)題。
首先，在如何分組上，要做到“公平”分組很困難
其次，很多分組含義模糊
第三，分組比較隱含地假設(shè)了同組基金具有相同的風(fēng)險(xiǎn)水平，但實(shí)際上同組基金之間的風(fēng)險(xiǎn)水平可能差異很大，未考慮風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整因素的分組比較也就存在較大的問(wèn)題。
第四，如果一個(gè)投資者將自己所投資的基金與同組中中位基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行比較，由于在比較之前，無(wú)法確定該基金的業(yè)績(jī)，而且中位基金會(huì)不斷變化，因此也就無(wú)法很好的比較。
最后，投資者更關(guān)心的是基金是否達(dá)到了其投資目的，如果僅關(guān)注基金在同組的相對(duì)比較，將會(huì)偏離績(jī)效評(píng)介的根本目的。