皮海洲作為職業(yè)投資者，對(duì)于目前的現(xiàn)場(chǎng)有著獨(dú)特的見解。
　　來源: 鄭州晚報(bào)(鄭州)
　　日前，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在證監(jiān)會(huì)工作會(huì)議上明確表示，從6月到年底，計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右，并按月大體均衡發(fā)行上市。這一部署暴露出目前A股市場(chǎng)面臨的兩難困窘。
　　依此節(jié)奏，一年的新股發(fā)行數(shù)量可能只有170家左右(今年只有150家左右)。這樣的新股發(fā)行數(shù)量較之于前幾年新股正常發(fā)行時(shí)的IPO節(jié)奏確實(shí)明顯放緩。這不僅不能實(shí)現(xiàn)“提高直接融資比重”的目標(biāo)，而且直接融資比重也會(huì)因此而下降。
　　不僅如此，證監(jiān)會(huì)制定的“研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市”這一條款，基本上可以理解為是打通了新三板與創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)板通道。不過，如果按照100家發(fā)股計(jì)劃的IPO節(jié)奏，轉(zhuǎn)板通道即便開通，也基本處于堵塞狀態(tài)。
　　與此同時(shí)，新股發(fā)審目前還在受理新的發(fā)行人提交的IPO申請(qǐng)，而這些新受理的IPO公司排隊(duì)日期更是曠日持久。
　　其實(shí)，從股市支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度來看，管理層也是希望通過多發(fā)股來支持各行各業(yè)各地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但面對(duì)新股發(fā)行節(jié)奏的放緩，這些“支持”可能也被客觀條件打折扣。
　　可以說，在目前中國(guó)股市為融資者服務(wù)這一基本定位并未發(fā)生根本性改變的情況下，作為股市的管理者來說，總是希望從股市里更多地實(shí)現(xiàn)融資，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這種愿望是可以理解的。但是，就中國(guó)股市的現(xiàn)狀來說，繼續(xù)大規(guī)模地從疲憊不堪的A股市場(chǎng)身上獲取資金，也實(shí)在不是一件容易的事情。所以，股市放緩新股發(fā)行的節(jié)奏，這既是目前A股市場(chǎng)所面臨的困窘，也是一種現(xiàn)實(shí)選擇。
　　如何打破A股市場(chǎng)所面臨的這種困窘？這顯然是股市管理者所面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。
　　一味地加快新股發(fā)行節(jié)奏，只會(huì)使股市更加低迷甚至走向崩潰，這顯然是不可取的。因此提振股市，增加投資者對(duì)股市的信心，才是加快新股發(fā)行節(jié)奏的最根本做法。但如何做到這一點(diǎn)，這就需要管理層能直面股市的根本問題，并切實(shí)加以解決。否則，股市就只能如當(dāng)前這般深陷在投資者與融資者“雙輸”的泥潭里，并越陷越深，哪怕管理者有意“提高直接融資比例”，最終也只能是心有余而力不足，不得不放緩新股發(fā)行節(jié)奏，直到叫停新股發(fā)行。
　　皮海洲(獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員，職業(yè)投資者)
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