進口和產量雙增長
　　“現在玉米的國家收儲價格是1元/斤，但實際上市面價格已經降到7毛多了。”這是來自農民的無奈聲音。
　　今年9月，國家7年來首次下調玉米臨儲掛牌收購價，從去年的1.12元/斤降至1元/斤。受市場對玉米臨時收儲政策調整的預期等影響，玉米市場收購價快速下跌，已逐步和國際低價接軌。
　　玉米是三大主糧中過剩最為嚴重的一個品種。中國社會科學院農村發(fā)展研究所研究員李國祥告訴上證報記者，玉米供給過剩的格局一方面是由國內產能過剩造成的，另一方面是國外低價雜糧進口的替代效應。三大主糧由于受關稅配額調控，其直接進口量并不多，大概在300到500萬噸，但是替代玉米的高粱、大麥等雜糧進口有1000多萬噸，影響了國內的玉米存量。
　　“過去幾年，國內糧食價格偏高，社會對價格的高預期也調動了農民發(fā)展農業(yè)生產的積極性；再加上國家鼓勵培育新興主體，許多大戶、資本紛紛投資開發(fā)農業(yè)，導致了現在的產能嚴重過剩。”李國祥說。
　　一面是產能和進口高企，一面是市場成交寥寥。在10月22日至23日舉行的國家臨時存儲玉米競價銷售交易會上，計劃銷售的529.71萬噸才賣出2500噸，成交率僅為0.05%，成交均價2370元/噸。國聯(lián)證券分析師王承在研報中稱，在高庫存和高產量的壓力之下，我國玉米價格有繼續(xù)下行的可能。
　　價格和結構面臨雙調整
　　今年糧價縮水的局勢可能加快行業(yè)價格機制改革和產業(yè)結構調整的步伐。本月發(fā)布的《關于推進價格機制改革的若干意見》中明確，統(tǒng)籌利用國際國內兩個市場，注重發(fā)揮市場形成價格作用，農產品價格主要由市場決定。對不同品種實行差別化支持政策，調整改進“黃箱”支持政策，逐步擴大“綠箱”支持政策實施規(guī)模和范圍。
　　去年，我國取消了棉花、大豆臨時收儲政策，實行目標價格補貼辦法，為其他農產品支持政策提供了改革方向。長江證券分析師陳佳認為：“今年以來，國家多次強調完善農產品價格形成機制，預計國家玉米臨儲政策將很快迎來調整。”
　　本月21日，發(fā)展改革委價格司司長許昆林國務院新聞辦召開推進價格機制改革有關情況新聞發(fā)布會上表示，在放開煙葉收購價格后，農產品的價格完全由市場形成，沒有政府定價項目。但是，放開以后也不代表政府不管，要采取多種手段和措施來穩(wěn)定農業(yè)生產。
　　李國祥預計，未來一段時間內，國家將對小麥、水稻的價格采取穩(wěn)定政策，而玉米臨時收儲價格明年可能還會降低，其他農產品的臨時收儲政策或將取消。“至于取消之后的補貼制度要怎么做，目前中央還在全國各地做調研制定。”他說。
　　價改背后是整個產業(yè)種植結構的調整。過去幾年，我國的農作物存在資源配置不合理現象，耕種主要都集中在少數幾個品種上。未來將逐步減少生態(tài)脆弱地區(qū)的玉米種植，采取多種谷物輪作，增加品種多樣性和均衡性。此外，通過價格補貼政策調整種植結構，減少過剩產能。
　　深加工和飼料迎利好
　　糧價下跌也讓部分下游企業(yè)看到了希望。目前，玉米等下游深加工企業(yè)大多數仍處于虧損或停產狀態(tài)，開工率較低。長江證券認為，成本端改善或將引發(fā)業(yè)績的短期彈性，食品飲料行業(yè)中以玉米、小麥、大豆等作為主要原材料的下游企業(yè)將直接受益于原料價格下跌帶來的成本改善。
　　國泰君安期貨研究員認為，由于玉米淀粉價格下跌，白糖和淀粉糖的價差持續(xù)拉大，淀粉糖有替代優(yōu)勢，另外，淀粉價格下降使國內淀粉逐漸具有出口的價格優(yōu)勢，可能提振淀粉需求。
　　不過，玉米深加工行業(yè)自身處于過剩狀態(tài)，生產率能否提高還要看下游需求。業(yè)內專家指出，今年深加工行業(yè)虧損嚴重，因此關鍵還要看能否出口改善盈利或尋找產品創(chuàng)新。
　　除此之外，下游的飼草生產或將是未來行業(yè)的發(fā)展方向。李國祥指出，目前我國的豬肉消費已經處于飽和，未來國內的牛羊肉奶等消費還有增長空間，這就對飼草產生需求。“我國現在飼草進口需求較大，玉米產量又嚴重過剩，當鼓勵培育青儲玉米等，在玉米長到一半的時候收割作為飼料，消解這部分產能。”
        本文來源：上海證券報；作者：金嘉捷