上周最后一個(gè)交易日，滬市大盤劇烈扭動后勉強(qiáng)拉紅，但比起股指直線下墜的日子，這些天恐怕更令很多信托配資客輾轉(zhuǎn)反側(cè)。
　　或許是由于行情已然如此，證監(jiān)部門投鼠忌器的顧慮大為減少，近期進(jìn)行配資賬戶清理整頓的力度明顯加大。9月15日和30日兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)令很多資本市場玩家心悸不已。
　　證監(jiān)會的殺手锏是要求證券公司斷開違規(guī)信托賬戶的接口。由于之前證監(jiān)會對恒生等三家計(jì)算機(jī)資產(chǎn)管理系統(tǒng)等配資路徑已經(jīng)予以了整頓，現(xiàn)在殘存的場外配資必須依托信托公司的渠道。而一旦接口切斷，信托公司產(chǎn)品中的股票持倉就顯示不了行情變動。釜底抽薪，絕對厲害。
　　9月17日證監(jiān)會發(fā)布的通知首次明確了信托產(chǎn)品賬戶清理的范圍，其中包括傘形信托不同的子傘委托人或關(guān)聯(lián)方分別實(shí)施投資決策，共用同一證券賬戶的賬戶類型。
　　直接執(zhí)行的場外配資只要存在，即便不存在多層次結(jié)構(gòu)也被視為違規(guī)。但是，信托公司直接設(shè)立的多層級的供客戶自行操作的賬戶的傘形信托，卻引發(fā)市場爭議。
　　盡管本月以來，已經(jīng)有數(shù)家信托公司罕見斥責(zé)證券公司切斷接口缺乏監(jiān)管依據(jù)，但證券公司是在監(jiān)管高壓之下做的本非自選動作，因此我自巋然不動。
　　雖然9月14日證監(jiān)會新聞發(fā)言人稱“按照現(xiàn)有方式和節(jié)奏對剩余場外配資賬戶進(jìn)行清理，對市場不會造成明顯沖擊”，但隨后兩個(gè)交易日再現(xiàn)千股跌停的局面，依然顯示整頓放緩力度有限。
　　信托公司和證券公司曾有過一段共同搭伙搞配資的紅火日子。但現(xiàn)在信托有意，券商無情，“高堂之命不敢違”。整頓大勢已定，*10可能被保全或轉(zhuǎn)換的是由信托公司直接控制的、用于替不同客戶理財(cái)?shù)膫阈涡磐小?/div>
　　這種做法在2009年起就存在，無甚危害性，不應(yīng)被券商納入清理范圍，一旦全部清理，后續(xù)法律問題將重重浮現(xiàn)，中融、外貿(mào)、云南等多家信托公司抗?fàn)幍目赡苷沁@塊，這應(yīng)當(dāng)引起監(jiān)管者的注意。
　　一味進(jìn)行賬戶清理和接口切斷，不會一了百了，隨后證券公司、信托公司、信托客戶、配資公司、銀行、夾層級投資者之間被提前斬?cái)嗟拿袷玛P(guān)系如何給說法？證監(jiān)會的介入，對締約雙方是意味著不可抗力，還是第三人因素導(dǎo)致合同未能履行，抑或是預(yù)警無效合同？這都將會成為監(jiān)管面臨的下一個(gè)難題。由于監(jiān)管事先條例的缺位，使得未來在清理的過程中還將遭遇許多法律細(xì)節(jié)的問題，這都會給投資者帶來極大的困擾，因此，這方面監(jiān)管層面還需盡快明確說法。
        本文來源：新京報(bào)

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