上周四為長假后[*{5}*]交易日，當天滬綜指砸出調整以來低點后即開始回升。上周五股市進一步轉強，當天上證綜指大幅反彈1.44%報2205.50點。此外，深綜指、中小板指[0.56%]、創(chuàng)業(yè)板指[0.80%]俱有不小漲幅，其中創(chuàng)業(yè)板綜指[0.67%]還創(chuàng)下反彈以來*6收盤點位。
 

　　上周五內(nèi)外部均有一些利好消息，為反彈提供了部分能量。國內(nèi)方面，證監(jiān)會主席肖鋼首次公開發(fā)言表示，資本市場要成為實現(xiàn)“中國夢”的重要載體。這樣的講話應該會引發(fā)投資者的樂觀遐想。
 

　　周末筆者發(fā)現(xiàn)，最樂觀的投資者甚至聯(lián)想到了類似于“5·19”這樣的人工牛市，而謹慎的投資者繼續(xù)麻木，筆者個人對人工牛市之類的說法是抱謹慎態(tài)度的。因為目前的經(jīng)濟環(huán)境若放在以前，管理層或早推出基建之類的刺激項目，或家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)等政策?，F(xiàn)在這方面消息非但不多，我們反而聽到了 “降低GDP增速目標”之類的說法。
 

　　外部方面的利好主要是歐央行、印度央行降息。不過外部寬松已持續(xù)了很久，所以A股來自這方面的支撐應該較為有限。
 

　　上周五夜間美國公布的4月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率數(shù)據(jù)均較好，這造成歐股大漲，美股再創(chuàng)歷史新高，石油、銅等大宗商品急漲。這一因素尚未被A股及港股計入，今日應該會構成A股和港股的部分支撐，尤其會對A股中有色金屬、石油、煤炭等周期類股構成支撐。此類周期股弱于大盤已有時日，只要消息面稍有緩和，極易產(chǎn)生脈沖式反彈。
 

　　未來兩周將有一系列4月份經(jīng)濟指標公布，從一些先期公布的數(shù)據(jù)來看，似乎經(jīng)濟指標方面很難指望。如果事實果真如此，那么上述周期類股的反彈可能不具有持續(xù)性，投資者只需注重其交易性機會即可。
 

　　假如筆者上述關于周期股走強的猜測能成立，那么創(chuàng)業(yè)板等成長類股中的主力就很有可能和周期類股反著做，所以本周投資者應該提防創(chuàng)業(yè)板個股大幅震蕩。
 

　　總而言之，目前投資者很難看到切實的利好，頂多借某些疑似利好的消息或題材炒作一番。大盤跌到這個份上，技術面已明顯超跌，可能已經(jīng)到了“不反彈一下就很難繼續(xù)下滑”的地步。這當口只要消息面沒有意外走壞，股指應有些上漲機會。
 

　　筆者認為本月可能還算是年內(nèi)相對較好的操作時點，下半年不確定因素可能較多，暫時很難有所指望，除非消息面發(fā)生意外的變化。
 

　　在各種不確定因素中，IPO恢復發(fā)行首當其沖。目前IPO雖未恢復，但進入下半年后就不太好說。
 

　　除了IPO，筆者猜測國債期貨會成為下一個重要議題。大家知道，國內(nèi)的債市發(fā)展速度極快，加上外資持人民幣的量急升，再加上利率市場化改革不斷推進，國債期貨在客觀上已經(jīng)成為要務之一。
 

　　還有就是物價，這一點始終不可掉以輕心。目前已有些分析師預測下半年物價有可能回升，如果其預測有合理性，那么屆時股市的炒作環(huán)境就不會太好。