編者按：7月7日，仍有光線傳媒、中青寶、互動(dòng)娛樂等203家上市公司發(fā)布停牌公告。在股市大跌之時(shí)，不少股民稱停牌公司為“良心公司”。7月7日，A股走勢依舊不甚樂觀，創(chuàng)業(yè)板尤甚，雖然創(chuàng)業(yè)板100只成分股中51只股票停牌，但其余49幾只股票除個(gè)別外，基本全線跌停。
　　旁白：國家隊(duì)救場，昨天效果不彰，監(jiān)管層也是逼急了，又放大招：
　　中金所限制空頭倉位
　　7月7日，中金所再出救市新招：“套利編碼下的交易自今日起，也不允許單一合約上撤單次數(shù)超過500次，等于中金所不再給予套利額度的異常交易豁免了，目前只有套保編碼下能享受撤單次數(shù)的豁免”。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，很多做量化交易的機(jī)構(gòu)本來應(yīng)該用投機(jī)倉，但是為了規(guī)避交易所對撤單次數(shù)和持倉限制，他們選擇使用套保和套利倉編碼。這意味著，在救市組合拳頻出的時(shí)候，交易所在緊急出臺(tái)針對IC合約“決定單向日內(nèi)交易量限1200手”、“嚴(yán)查套保倉的期現(xiàn)對應(yīng)情況”等救市措施后，對套利倉的撤單次數(shù)也進(jìn)行限制。其目的是限制日內(nèi)交易，減少IC的波動(dòng)率。6日晚間，中金所通知要求：套期保值客戶持有的股指期貨產(chǎn)品賣套期保值持倉合約價(jià)值，不得超過該客戶持有的股指期貨產(chǎn)品對應(yīng)的標(biāo)的指數(shù)成分股及對應(yīng)的ETF基金市值。
　　旁白：就差關(guān)門停市啦，這給人感覺是胖子靠砸掉磅秤來減肥，這種情勢下，直接給交易所斷水?dāng)嚯娀蛲跀喙饫w，嫁禍藍(lán)翔技校更可取。你還別說，現(xiàn)在上市公司紛紛要求停牌，要躲進(jìn)防空洞里面，這和集體停市區(qū)別不大：
　　上市公司停牌潮仍在延續(xù)
　　7月7日，仍有光線傳媒、中青寶、互動(dòng)娛樂等203家上市公司發(fā)布停牌公告。在股市大跌之時(shí)，不少股民稱停牌公司為“良心公司”。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自6月29日至7月7日，滬深兩市多達(dá)651家上市公司發(fā)布停牌或停牌進(jìn)展公告。這意味著，一周之內(nèi)，A股2808家上市公司中，至少有23%的公司目前處于停牌狀態(tài)。
　　旁白：接近三成的上市公司停牌，那不停牌的呢？三成以上又來個(gè)跌停，這真真讓人不活了，特別是一些搞股權(quán)質(zhì)押的，非常麻煩：
　　37家公司股權(quán)質(zhì)押可能出現(xiàn)問題
　　證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來576家上市公司股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，在股指巨幅震蕩中，37家公司股價(jià)逼近或觸及預(yù)警線。在市場劇烈波動(dòng)時(shí)，股權(quán)質(zhì)押有可能出現(xiàn)無法償付本金等風(fēng)險(xiǎn)，因此，金融機(jī)構(gòu)對質(zhì)押個(gè)股設(shè)有質(zhì)押率以及預(yù)警線、平倉線等。統(tǒng)計(jì)中，我們假定質(zhì)押率為30%，預(yù)警線為150%，在這樣假設(shè)條件下，一旦股價(jià)質(zhì)押后跌幅超過50%，股價(jià)即逼近預(yù)警線。在年內(nèi)質(zhì)押股權(quán)公司中，全筑股份等37家公司股東質(zhì)押股權(quán)后，股價(jià)跌幅超五成，如股價(jià)繼續(xù)下跌，將有被強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。今年以來，隨著股指飆升，進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的上市公司在不斷增加，576家公司股東累計(jì)質(zhì)押所持有股份1244次。從3月11日至6月15日，滬指累計(jì)上漲近1800點(diǎn)，漲幅54%。正是在股指不斷攀高的這段時(shí)間內(nèi)，上市公司股東參與股權(quán)質(zhì)押的熱情高漲，區(qū)間發(fā)生的股權(quán)質(zhì)押次數(shù)占年內(nèi)總數(shù)逾六成。6月15日以來，滬指累計(jì)下跌27%，三成個(gè)股股價(jià)遭遇腰斬，在股指高點(diǎn)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的公司不同程度受到影響。
　　旁白：這是負(fù)反饋系統(tǒng)，股價(jià)下跌，所以股權(quán)質(zhì)押不得不出清，以還銀行債務(wù)，結(jié)果股價(jià)再次下跌，引發(fā)更多的清倉……，如此反復(fù)，直到市場崩盤為止。這么下去，市場幾天內(nèi)陷入休克狀態(tài)，幾乎是必然現(xiàn)象，所以國家隊(duì)現(xiàn)在開始救小股票了：
　　救市運(yùn)動(dòng)開始涉及高估值板塊
　　7月7日，A股走勢依舊不甚樂觀，創(chuàng)業(yè)板尤甚，雖然創(chuàng)業(yè)板100只成分股中51只股票停牌，但其余49幾只股票除個(gè)別外，基本全線跌停。不過*9財(cái)經(jīng)客戶端記者發(fā)現(xiàn)，神秘自下午開盤以后，每隔數(shù)分鐘便用千手大單抄底創(chuàng)業(yè)板龍頭股，如東方財(cái)富頻出現(xiàn)1462手大單，華誼兄弟頻出現(xiàn)1065手大單，樂視網(wǎng)頻出現(xiàn)1592手大單等。此外，樂普醫(yī)療、機(jī)器人等創(chuàng)業(yè)板熱門股也頻頻出現(xiàn)規(guī)律的百手或千手大單，這些熱門股有些曾在跌停板打開，有些則死死封死跌停。14:00后，這些大單金額開始翻倍，如東方財(cái)富1462手大單猛增至2900多手的大單，隨后單筆大單再次翻至5800多手，華誼兄弟大單猛增至2100多手的大單，隨后單筆大單再次翻至6000多手。一位交易員對*9財(cái)經(jīng)客戶端記者表示了悲觀情緒，如此大的資金橫掃創(chuàng)業(yè)板龍頭股并不能改變當(dāng)前的市場走勢，如果不能買到一家公司30%以上的流通股，在目前的市場狀況下并不能改變什么。不過也有券商人士則認(rèn)為，如此巨量的資金大量買入創(chuàng)業(yè)板龍頭股不如主攻一兩只創(chuàng)業(yè)板龍頭，這樣則可以形成普遍的示范效應(yīng)，帶動(dòng)人氣上升。
　　旁白：有用沒用？不知道，但大股東自掏腰包搞回購，應(yīng)該算是靠譜的，現(xiàn)在這情況開始普遍，說明跌勢也該喘口氣吧？
　　上市公司加入救市行列
　　數(shù)據(jù)顯示，自6月15日至7月3日收盤，兩市共有255家上市公司在二級(jí)市場獲重要股東增持，共計(jì)約7.83億股，增持部分參考市值約為155.09億元。其中，還有多家公司多次發(fā)布增持公告用真金白銀進(jìn)行自救。記者對比發(fā)現(xiàn)，歷史上A股也出現(xiàn)多次增持、回購潮，其中一次是2008年10月，當(dāng)月多達(dá)57家公司公告增持，創(chuàng)下了單月增持股東家數(shù)紀(jì)錄，回購股份合計(jì)1.78億股，金額約11.06億元。
　　旁白：總體看，股市大跌，也沒對宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致多大的影響。中央層面目前對經(jīng)濟(jì)見底回升還是有信心的，看看下面：
　　李克強(qiáng)：各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)趨穩(wěn)
　　國務(wù)院總理李克強(qiáng)6日下午在北京會(huì)見出席首屆世界華僑華人工商大會(huì)的全體代表，并發(fā)表重要講話。李克強(qiáng)指出，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力的情況下，我們推出一系列穩(wěn)增長促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生的重大舉措，在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加大定向調(diào)控力度，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總體平穩(wěn)，上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)趨穩(wěn)向好。李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，中國正著眼于保持經(jīng)濟(jì)中高速增長和邁向中高端水平“雙目標(biāo)”，著力打造大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新和增加公共產(chǎn)品、公共服務(wù)“雙引擎”。同時(shí)，深入推進(jìn)簡政放權(quán)放管結(jié)合優(yōu)化服務(wù)，進(jìn)一步放寬市場準(zhǔn)入，鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，不斷改善營商和投資環(huán)境。我們有信心、有能力應(yīng)對各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。這將為廣大僑胞在華創(chuàng)業(yè)發(fā)展提供更廣闊的舞臺(tái)。
　　旁白：不能說錯(cuò)，因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)局的同志們遞交的經(jīng)濟(jì)報(bào)告，起碼賬面上看，經(jīng)濟(jì)不會(huì)太差吧？
　　統(tǒng)計(jì)局：今年以來國民經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行處于合理區(qū)間
　　盛來運(yùn)：從經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、物價(jià)、國際收支等公認(rèn)的衡量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的指標(biāo)來看，今年以來國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體處于合理區(qū)間。首先，經(jīng)濟(jì)增速基本平穩(wěn)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好，夏糧豐收在望，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行奠定了良好基礎(chǔ)。工業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)，1-5月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，與一季度基本持平。服務(wù)業(yè)保持快速發(fā)展，信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)等增長較快。第二，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定。5月份，我局統(tǒng)計(jì)的31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5.1%左右。調(diào)研情況表明，不少企業(yè)仍然面臨結(jié)構(gòu)性缺工問題。第三，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅溫和。1-5月，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.3%。第四，貿(mào)易順差保持較大規(guī)模。1-5月，貨物貿(mào)易順差13319億元，為去年同期的3倍。
　　旁白：事實(shí)上，主要靠寬松貨幣與積極財(cái)政政策頂著，看看下面：
　　今年發(fā)改委批復(fù)項(xiàng)目投資過八千億
　　2015年過半，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，投資“穩(wěn)增長”步伐逐步加快。截止7月1日，發(fā)改委今年已批復(fù)基礎(chǔ)建設(shè)投資約8841.87億元，其中，城市軌道交通項(xiàng)目成為主力軍。有專家預(yù)計(jì)，從速度與質(zhì)量兩個(gè)維度來看，三季度中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。
　　旁白：這么大筆錢燒出去，總有點(diǎn)響聲吧？宏觀經(jīng)濟(jì)走勢所以不可能和股市指數(shù)一個(gè)樣。話說中國央行的貨幣寬松政策，目前空間很大，因?yàn)橥s的環(huán)境依舊在?。?/div>
　　全球商品市場周一全線大跌
　　銅價(jià)重挫3.5創(chuàng)下五個(gè)月新低。同時(shí)，與中國需求相關(guān)的其他大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)較大的下行壓力。衡量能源、農(nóng)產(chǎn)品、金屬等價(jià)格的彭博商品指數(shù)周一大跌2.2%，創(chuàng)下今年2月以來*5單日跌幅。受此影響，在倫敦上市的銅企佳能可和Antofagasta股價(jià)下跌1.5%。英國《金融時(shí)報(bào)》指出，大宗商品價(jià)格價(jià)格驟降，主要是受到了中國股市投資者遭受巨額損失之后，向其他金融市場的溢出效應(yīng)影響。受伊核談判有望達(dá)成、中國需求放緩等因素影響，全球油價(jià)暴跌，美油跌7.7%至52.53美元/桶，布油跌6.4%至56.47美元/桶。
　　旁白：商品價(jià)格大跌，預(yù)示通縮環(huán)境起碼目前不會(huì)有太大變化。而鐵礦石價(jià)格走勢預(yù)示后面更是不妙：
　　市場預(yù)期鐵礦石價(jià)格下半年跌破每噸30美元
　　由于鐵礦石商增產(chǎn)且需求放緩，中國港口庫存出現(xiàn)反彈。受此影響，鐵礦石價(jià)格連續(xù)八個(gè)交易日下跌，為10個(gè)月以來最長下跌，再次跌入熊市。二季度，鐵礦石出現(xiàn)大幅反彈，一度步入牛市。據(jù)《金屬導(dǎo)報(bào)》發(fā)布的數(shù)據(jù)，周一發(fā)送至中國青島港的62%品位鐵礦石價(jià)格下跌5.4%，達(dá)到52.28美元。上周，這類鐵礦石下跌了11%。鐵礦石價(jià)格連續(xù)八個(gè)交易日下跌，為10個(gè)月以來最長下跌。目前，鐵礦石較6月11日創(chuàng)下的高點(diǎn)下跌了超過20%，表明再次跌入熊市。上周，由于中國鋼鐵行業(yè)進(jìn)一步放緩、必和必拓和Vale的低成本產(chǎn)出增加，*5買家在港口的鐵礦石庫存4月以來首次增加。據(jù)上海鋼之家信息科技有限公司數(shù)據(jù)，上周中國港口庫存增加了2.8%，達(dá)到8155萬噸，為11周以來庫存首次上升。據(jù)彭博新聞社報(bào)道，CapitalEconomics和花旗的分析師預(yù)計(jì)，全球供大于求的背景下，鐵礦石價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)下挫，在下半年達(dá)到30多美元。
　　旁白：鐵礦石價(jià)格與中國經(jīng)濟(jì)，確切說，與中國房地產(chǎn)和基建投資密切相關(guān)。這要是跌下去，起不來，預(yù)示中國經(jīng)濟(jì)下半年靠基建投資和房地產(chǎn)投資拉動(dòng)，夠嗆?，F(xiàn)在土地價(jià)格走勢依稀透露出這樣的前景：
　　上半年全國百城土地出讓金額同比下滑35.5%
　　7月6日，《證券日報(bào)》記者從中原地產(chǎn)市場研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)獲悉，2015年上半年，北京、上海、廣州和深圳四大一線城市土地成交出讓金額總計(jì)為1655億元，與2014年同期的2605億元相比，下滑了36%。從全國百強(qiáng)城市土地出讓金額來看，賣地收入銳減，合計(jì)總出讓11813宗土地，成交總金額7021.7億元，與2014年同期的10890億元相比，下調(diào)幅度高達(dá)35.5%。對此，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉向記者表示，供應(yīng)減少是全國主要城市出現(xiàn)成交減少的主要原因，其中包括一線城市。從土地供應(yīng)看，2015年以來，無論是住宅土地，還是所有土地供應(yīng)都明顯銳減，其中一線城市上半年住宅用地供應(yīng)為89宗，規(guī)劃建筑面積為1243萬平方米，創(chuàng)下新低點(diǎn)；此外，一線城市上半年所有土地出讓255宗，規(guī)劃建筑面積接近2400萬平方米，同比減少31%。對此，張大偉表示，從未來預(yù)期看，北京、上海等城市，待售土地并不多，特別是北京，目前掛牌的只有12宗遠(yuǎn)郊區(qū)土地，處于歷史最低規(guī)模。值得注意的是，土地供應(yīng)面積雖銳減，但供應(yīng)的土地價(jià)格則出現(xiàn)了大幅度上漲。張大偉表示，以一線城市住宅土地價(jià)格為例，2015年供應(yīng)的土地均價(jià)為每平方米16024元，同比2014年的每平方米11863元漲幅高達(dá)35%。
　　旁白：地方政府縮量保價(jià)，是土地財(cái)政的最后掙扎。要知道，上半年全國一線城市房地產(chǎn)市場全面回暖，擱在過去，地產(chǎn)商立即發(fā)瘋買地?，F(xiàn)在全部歇火，原因只有一個(gè)，地產(chǎn)商全面看淡未來走勢，不管他們觀點(diǎn)是否正確與否，反正下半年投資增速很難起來。而國際環(huán)境，近期保不齊來一個(gè)流動(dòng)性枯竭局面：
　　格羅斯：希臘八成要退出歐元區(qū)
　　“債券大王”比爾·格羅斯（BillGross）稱，希臘正處于“風(fēng)暴眼中”，退出歐元區(qū)的概率為70%-80%。“我不認(rèn)為希臘形勢真的很平靜”。格羅斯接受彭博社采訪時(shí)稱，市場對希臘公投結(jié)果的反應(yīng)平淡，這令人很吃驚。本周日希臘公投反對國際債權(quán)方以緊縮換救助的方案。當(dāng)天歐元跌幅不到0.5%，美國股市跌幅收窄，這顯示投資者認(rèn)為危機(jī)目前處于控制之中。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪曾在今年4月的報(bào)告中指出，希臘需要在7月20日償還歐洲央行持有的35億歐元債券，一個(gè)月后需要再償還32億歐元。格羅斯強(qiáng)調(diào)，希臘問題必須迅速解決。“我覺得他們有一兩周的時(shí)間來解決問題。”他指出希臘本月末需要償還債務(wù)。“歐洲央行當(dāng)然會(huì)在幕后提供巨大支持。歐元區(qū)各國政府都也將竭盡全力安撫市場。”此外，華爾街也認(rèn)為希臘退歐是“最有可能”的結(jié)局。
　　旁白：一旦希臘退出歐元區(qū)，后面的金融市場出現(xiàn)什么樣的動(dòng)蕩局面，大家不妨回顧一下2011年，很可能出現(xiàn)流動(dòng)性急劇萎縮的恐怖場景。大家看看下面數(shù)據(jù)就會(huì)明白，如果不釋放基礎(chǔ)貨幣會(huì)有什么后果：
　　2月央行外匯占款連續(xù)四個(gè)月負(fù)增長
　　央行7月6日更新的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，2015年5月央行口徑外匯占款26.732萬億元人民幣，環(huán)比減少379.50億元民幣，為連續(xù)四個(gè)月負(fù)增長，但下降規(guī)模繼續(xù)收窄。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年5月末央行口徑外匯占款余額為267321.89億元，較4月末的267701.39億元減少379.50億元。2015年*9季度央行口徑外匯占款減少2980億元，其中3月央行口徑外匯占款大幅減少2307億元。
　　每日綜述：在股市崩盤可能一系列的銀行壞賬潮面前，各方積極救市的動(dòng)作是必然的。但無論國際環(huán)境還是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢都顯示，這目前僅僅是經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)局面而已，經(jīng)濟(jì)大背景，不可能引導(dǎo)市場強(qiáng)烈的牛市預(yù)期。而救市靠平準(zhǔn)基金托市或行政手段干預(yù)，也僅僅不讓跌勢過猛而已。后面能有什么招？現(xiàn)在基礎(chǔ)貨幣投放方式出現(xiàn)急劇變化，而通縮預(yù)期又非常強(qiáng)烈，外加上股市崩盤，和投資增速急劇下滑的大背景，可以推測，7月份中國央行降準(zhǔn)的動(dòng)作幾乎是必然的。（來源：新浪）

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