【小編導(dǎo)讀】：針對印花稅是否上調(diào)一事，新京報記者特意致電國稅總局，對方表示不清楚，打了一個太極。此前4月24日，證監(jiān)會官方微信稱：傳言提高印花稅為虛假消息。
　　多重利空襲來
　　昨日截至收盤，滬指下跌181.75點，跌幅為4.06%，退至4298.71點。深成指跌4.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅2.17%。滬市成交8055.66億元，深市成交5617.96億元，兩市合計成交13673.62億元，較上一交易日的12375.62億元有所放量。
　　市場出現(xiàn)多重利空消息，其中“上調(diào)印花稅”一說殺傷力*5。5月4日，長江證券發(fā)布研報稱，考慮到財政缺口，國家有可能在今年第三季度上調(diào)證券印花稅。
　　新股發(fā)行也是下跌一大誘因。分析稱本周將有24只新股發(fā)行上市。從目前已公布的數(shù)據(jù)來看，共籌集資金將達110.44億元，而有機構(gòu)預(yù)計凍結(jié)資金將超過2.5萬億元。這也對股市走向造成影響。
　　人民日報和新華網(wǎng)近日連續(xù)發(fā)聲，提示股市風(fēng)險。昨日，人民日報發(fā)文指出，牛市并不意味著一路不回頭的單邊上漲，“如同潮起潮落，牛市也會有曲折”。
　　另外，今年一季度QFII現(xiàn)出逃跡象。據(jù)統(tǒng)計，在已披露的一季報上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)中，QFII期末累計持股數(shù)量從去年年末的超42億股減持到今年一季度末的約37.5億股，共約減持4.5億股。
　　受上述消息影響，據(jù)Wind資訊顯示，29個行業(yè)板塊全部飄綠下行，其中鋼鐵板塊跌幅*5，至收盤下跌5.68%。建筑、交通運輸、電力及公用事業(yè)、房地產(chǎn)、綜合等板塊均大跌;機械、國防軍工、石油石化下挫幅度最小。概念題材中，僅工業(yè)4.0、機器人兩概念維持紅盤。
　　“中期回撤風(fēng)險加劇”
　　新京報記者致電國稅總局，詢問關(guān)于上調(diào)印花稅一事，國稅總局方面表示不清楚此事。此前4月24日，證監(jiān)會官方微信曾就提高印花稅一事辟謠，稱“傳言是虛假消息”。
　　在南方基金首席策略分析師楊德龍看來，監(jiān)管層現(xiàn)在上調(diào)印花稅的可能性不大，同時，監(jiān)管層收緊相關(guān)政策并非打壓股市。楊德龍表示，經(jīng)過前期快速上漲，此輪漲幅已接近歷史極值，同時，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍偏弱，股市過度領(lǐng)先于基本面的改善，昨日出現(xiàn)適當(dāng)調(diào)整也較合理。
　　對于后市走勢，楊德龍認為，對中長期市場仍樂觀，慢牛長牛行情更符合中國經(jīng)濟和投資者利益。
　　東北證券分析師沈正陽在*7發(fā)布的策略周報中指出，目前A股的估值分布情況已經(jīng)表現(xiàn)出較多泡沫，高估值股票占比情況已經(jīng)高于2007年“5·30”和6124*6點時的水平，后續(xù)能否通過業(yè)績改善來實現(xiàn)是個問號;而通過并購重組來改善其持續(xù)性也是個問號。
　　沈正陽認為，政策的短暫收緊更多在于改變牛市的節(jié)奏而非逆轉(zhuǎn)方向。因此，市場短期沖高的態(tài)勢依然存在，但波動進一步加劇、且中期看牛市回撤的風(fēng)險在加劇。新股申購等事件對股市更多帶來局部和階段性的沖擊。
　　“市場短期沖高、中期則仍有調(diào)整風(fēng)險。預(yù)計一旦發(fā)生，其調(diào)整程度將大于1月份的上證綜指調(diào)整、幅度或在10%以上。”沈正陽預(yù)計。
　　觀點
　　“多頭分化”券商稱防范“強對流”
　　進入五月份，之前幾乎鐵板一塊的看多A股的券商陣營已經(jīng)悄然發(fā)生變化。記者發(fā)現(xiàn)，進入五月份之后，完全的多頭除了國泰君安、國信證券、華泰證券、華融證券等“死多頭”以外，有不少券商認為盡管牛市中長期趨勢沒有改變，但是短期應(yīng)該注意波動風(fēng)險。
　　此輪牛市的政策市的特征明顯，因此官媒和監(jiān)管層對于市場的言論都對后市有指引作用。4月份以來監(jiān)管層已經(jīng)四次提示市場風(fēng)險。此外，此輪牛市還有典型的杠桿牛市特征。近期多家券商大面積調(diào)整可沖抵保證金證券的折算率。市場人士認為，這是券商在兩融渠道上給A股的新增資金加上“節(jié)流閥”。
　　方正證券研究員趙偉：由于當(dāng)前管理層的調(diào)控手段相對溫和，預(yù)計行情不會就此結(jié)束，但是對監(jiān)管層以及官媒持續(xù)提示風(fēng)險還是需要保持警惕。
　　東方證券策略分析師邵宇：券商兩融逼近上限，深港通預(yù)期逐漸升溫，港股分流A股等三個顧慮很可能對市場造成沖擊?；诖?，5月份市場可能有所調(diào)整，此時特別需要注意風(fēng)險。
　　興業(yè)證券策略部張憶東：當(dāng)心監(jiān)管層對瘋牛下狠手導(dǎo)致波動加劇，5月份行情出現(xiàn)“小尖頂”概率增大。5月中下旬需多一份謹慎，需防范“強對流”天氣。
　　大摩投資：中長期來看，資本市場擔(dān)負著降低企業(yè)融資成本，擴大直接融資的使命，A股將在中長期維持慢牛的狀態(tài)，但像昨日早盤這種盤中劇烈震蕩或?qū)⒔?jīng)常出現(xiàn)。
　　華訊投資：大盤經(jīng)過了近期的快速上漲之后累積了眾多獲利盤，在4500點位置需要適當(dāng)?shù)卣{(diào)整。而創(chuàng)業(yè)板指昨日則如預(yù)期回補了缺口，震蕩還將繼續(xù)。
　　海通證券：5日跌停個股不到30家，多數(shù)是近期急漲品種，有過多個漲停板，如央企整合的中字頭股、資產(chǎn)注入預(yù)期概念股等。這類公司股價大幅波動通常與游資相關(guān)，是調(diào)皮生的打鬧。
　　A股離“5·30”有多遠?
　　2007年5月30日凌晨，財政部突然宣布上調(diào)印花稅，從千分之一上調(diào)至千分之三，隨后股市在短短一周內(nèi)從4300點一路狂泄至3400點。短短五個交易日跌幅近千點，市值縮水近萬億。
　　昨日A股大跌，同時出現(xiàn)印花稅上調(diào)傳聞，二者相聯(lián)系，不少股民想起2007年的“5·30事件”。那么，“5·30”離當(dāng)前A股還有多遠?
　　昨日，東北證券策略研究經(jīng)理沈正陽對新京報記者表示，昨日的滬指大跌與2007年的“5·30”暴跌有相似之處，也有區(qū)別。相似之處在于，前期漲幅過大，股票階段性估值水平都很高，超過1/3的股票市盈率高于100倍;不同之處在于，引起暴跌的催化劑不同，同時“5·30”跌幅超過昨日。
　　沈正陽稱，“5·30”暴跌是財政部征收印花稅的政策落地造成的，而造成昨日滬指大跌的原因則是新股申購等多重利空襲擊造成的，長江證券發(fā)布的三季度有望提高印花稅填補財政空缺的研究報告尚未落地，只是一種猜測。
　　此外，有統(tǒng)計稱，QFII一季度再現(xiàn)大減倉，而此前的“5·30”暴跌前也曾密集出逃。2007年5月初，多家QFII曾對當(dāng)時氣勢如虹的A股行情密集發(fā)布看空觀點，同時積極減倉，隨后A股出現(xiàn)“5·30”大跌，今年一季度QFII再度減倉。
　　不過，有分析認為，當(dāng)前QFII一改專愛藍籌股的習(xí)慣，入手不少小盤成長股，說明QFII很可能只是在階段性調(diào)倉，而并非整體看淡市場走勢。
　　招商證券明確表示，“5·30”都是發(fā)生在宏觀調(diào)控時期，這和當(dāng)下有本質(zhì)的差別。無論是PMI或是新訂單分項的季節(jié)性復(fù)蘇程度都低于歷史平均，這意味著經(jīng)濟尚未確認見底企穩(wěn)。不必擔(dān)心資金重新分流。
　　自4月底滬指站上4500點之后，在證券公司提高兩融保證金比例、證監(jiān)會新股一月兩批成常態(tài)等政策作用下，便加劇調(diào)整態(tài)勢，市場調(diào)整觀望情緒轉(zhuǎn)濃。
        來源：會計網(wǎng)

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