《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部本版推出主動(dòng)股基平均利潤(rùn)、平均規(guī)模、平均倉(cāng)位三大榜單，盤點(diǎn)各家基金公司的主動(dòng)投資能力，以便能為讀者的第二季度投資提供參考。
 

　　主動(dòng)股基平均盈利榜

　　華夏華商最能賺 博時(shí)東方最會(huì)賠

　　專家稱，一季度A股市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，“命中”了市場(chǎng)熱點(diǎn)的基金大幅盈利，反之保持了去年末組合結(jié)構(gòu)的基金出現(xiàn)大幅虧損

　　無(wú)論是面臨不同的市場(chǎng)形勢(shì)，還是基金產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，對(duì)于基金投資來(lái)說(shuō)，賺錢才是硬道理。隨著基金一季報(bào)披露的結(jié)束，基金公司旗下主動(dòng)股基(包括主動(dòng)偏股混合基金)平均盈利榜揭曉。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部[*{7}*]統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在71家基金公司中，九成基金公司為基民賺錢，其中華夏基金與華商基金旗下主動(dòng)股基平均賺錢額度*6，而博時(shí)基金、東方基金等6家基金公司旗下股基整體在虧錢。

　　“今年一季度A股市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，“命中”了市場(chǎng)熱點(diǎn)的基金大幅盈利；反之，保持了去年末組合結(jié)構(gòu)的基金則出現(xiàn)大幅虧損。”某基金分析師對(duì)此表示。
 

　　九成基金公司為基民賺錢

　　海通證券[1.52% 資金 研報(bào)]數(shù)據(jù)顯示，一季度基金市場(chǎng)各類型基金均獲得正收益。股票型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣型基金分別整體上漲3.65%、4.32%、2.97%和0.87%。此外，受商品及港股走弱的影響，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金僅微幅上漲，QDII股混型和QDII債券型基金分別上漲了0.86%和0.57%。與此同時(shí)，絕大多數(shù)基金公司旗下基金一季度都實(shí)現(xiàn)盈利。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部及WIND資訊*7統(tǒng)計(jì)，71家基金公司中，有65家占比超過(guò)九成的基金公司獲得了正收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，除QDII基金外，全部基金盈利近697億元。其中，權(quán)益類基金成盈利主要來(lái)源，股票型基金一季度實(shí)現(xiàn)正收益341億元。

　　華夏旗下基金以66.73億的整體盈利水平排名71家基金公司首位，易方達(dá)、嘉實(shí)和匯添富也有不錯(cuò)的“收成”，旗下基金整體盈利都超過(guò)30億；在大部分公司旗下基金盈利的同時(shí)，也有基金公司由于業(yè)績(jī)?cè)愀舛o持有人虧了錢，博時(shí)基金受博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)[-0.72%]拖累，虧損額居71家基金公司之首。
 

　　華夏華商最能賺

　　據(jù)WIND資訊提供的數(shù)據(jù)，在可取得數(shù)據(jù)的490只主動(dòng)股基中，一季度實(shí)現(xiàn)盈利的有416只，占比84.90%；其余基金則出現(xiàn)虧損。單只基金的平均盈利額為9904.32萬(wàn)元。

　　華夏基金旗下11只主動(dòng)股基，一季度10只盈利1只虧損，且有8只基金實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)額超過(guò)同業(yè)平均水平(0.99億元)；11只華夏系基金合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)43.84億元，平均單只基金盈利3.99億元，超過(guò)同業(yè)平均水平3.03倍。具體來(lái)看，羅澤萍執(zhí)掌的華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)[-1.11%]股票基金一季度單位凈值增長(zhǎng)率為7.29%，與基準(zhǔn)收益率0.30%相比，實(shí)現(xiàn)了6.99%的超額收益率；該基金實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)10.60億元，為華夏系*9盈利基金。華夏紅利[-0.82%]混合、華夏成長(zhǎng)[-0.88%]混合、華夏藍(lán)籌混合(LOF)一季度盈利額也均超過(guò)5億元；另有4只基金盈利額超過(guò)同業(yè)平均水平。*10虧損基金為陽(yáng)琨執(zhí)掌的華夏盛世股票，一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-1.47億元。

　　華商基金旗下7只主動(dòng)股基，一季度集體實(shí)現(xiàn)盈利，且有4只基金實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)額超過(guò)同業(yè)平均水平；7只華商系基金合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22.85億元，平均單只基金盈利3.26億元，超過(guò)同業(yè)平均水平2.29倍。具體來(lái)看，由申艷麗、田明圣聯(lián)合執(zhí)掌的華商領(lǐng)先企業(yè)[-1.66%]混合一季度單位凈值增長(zhǎng)率11.85%，與0.05%的基準(zhǔn)收益率相比，實(shí)現(xiàn)了11.80%的超額收益率；該基金實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7.52億元，為華商系*9盈利基金。華商策略精選[-1.63%]混合、華商盛世成長(zhǎng)[-1.07%]股票、華商動(dòng)態(tài)阿爾法[-1.54%]混合一季度盈利額也均超過(guò)2億元。

　　除華夏基金、華商基金外，主動(dòng)股基平均盈利較多的還有易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、景順長(zhǎng)城基金、興業(yè)全球基金、嘉實(shí)基金等，單只股基平均盈利超過(guò)2億元。
 

　　博時(shí)東方最會(huì)賠

　　今年一季度A股市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，基金公司之間主動(dòng)股票投資收益產(chǎn)生較大分化，除上述基金公司為基民實(shí)現(xiàn)盈利外，還有6家基金公司的主動(dòng)股基為基民虧錢。

　　博時(shí)基金旗下13只主動(dòng)股基，一季度7只盈利6只虧損，僅有1只基金實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)額超過(guò)同業(yè)平均水平。13只博時(shí)系基金合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-8.16億元，平均單只基金虧損6273.32萬(wàn)元，平均盈利能力最差。具體來(lái)看，溫宇峰執(zhí)掌的博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金一季度單位凈值增長(zhǎng)率-6.13%，跑輸基準(zhǔn)收益率5.86個(gè)百分點(diǎn)；該基金實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-8.81億元，為博時(shí)系*9虧損基金。溫宇峰坦言：“一季度基本保持了去年末的組合結(jié)構(gòu)；由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度低于此前市場(chǎng)的預(yù)期，對(duì)基金凈值造成了一定的影響。”此外，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)貳號(hào)[-0.64%]混合、博時(shí)主題行業(yè)股票(LOF)、博時(shí)精選[-1.00%]股票也出現(xiàn)數(shù)億元的虧損。

　　東方基金旗下4只主動(dòng)股基，一季度兩虧兩盈，且無(wú)基金能跑贏同業(yè)平均利潤(rùn)額；4只東方系基金合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-1.10億元，平均單只基金虧損2758.21萬(wàn)元。于鑫、呼振翼、朱曉棟聯(lián)合執(zhí)掌的東方精選[-0.48%]混合一季度單位凈值增長(zhǎng)率-2.28%，跑輸基準(zhǔn)收益率2.51個(gè)百分點(diǎn)；該基金實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-1.20億元，為東方系*9虧損基金。于鑫執(zhí)掌的另一只基金東方策略成長(zhǎng)[-0.37%]股票，同期虧損101.82萬(wàn)元。

　　除博時(shí)基金、東方基金外，主動(dòng)股基平均利潤(rùn)額為負(fù)的還有大成基金、長(zhǎng)信基金、長(zhǎng)城基金、諾德基金等，單只股基平均虧損額分別為1647.25萬(wàn)元、1090.02萬(wàn)元、933.21萬(wàn)元、156.62萬(wàn)元。
 

　　股基平均規(guī)模比拼

　　首尾相差152倍 華夏基金居首方正富邦墊底

　　今年一季度中，旗下普通股票型基金資產(chǎn)凈值規(guī)模增長(zhǎng)速度最快的是上投摩根基金，該公司旗下股票型基金首季規(guī)模增幅近三成

　　基金公司資產(chǎn)凈值的變化隨著一季報(bào)披露的完結(jié)終有所定論，而相較于公司規(guī)模的排名異動(dòng)情況，投資者更關(guān)注的是自己手中的基金，尤其是主動(dòng)管理的普通股票型基金在今年一季度市場(chǎng)的輪動(dòng)中命運(yùn)究竟幾何。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，一季度末時(shí)，可比普通股票型基金總資產(chǎn)凈值規(guī)模為7157.64億元，環(huán)比增長(zhǎng)2.69%。華夏基金旗下可比5只普通股票型基金平均規(guī)模為71.81億元，在可比基金公司中，股基平均規(guī)模居首。與方正富邦系基金0.47億元的平均規(guī)模相比，相差151.79倍。

　　需要指出的是，在可比基金公司中，今年一季度股基資產(chǎn)凈值規(guī)模增長(zhǎng)速度最快的是上投摩根基金公司，該公司旗下股基首季規(guī)模漲幅為29.63%。而天弘基金公司旗下的普通股票型基金則沒(méi)有這樣好的運(yùn)氣，截至一季度末，旗下可比的兩只股票型基金資產(chǎn)凈值為1.52億元，較去年年底時(shí)的2.85億元減少1.33億元，下降幅度為46.67%。
 

　　首季股基規(guī)模7157.64億元 環(huán)比增長(zhǎng)2.69%

　　好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，70家基金公司截至今年一季度末，總資產(chǎn)凈值超過(guò)1000億元的有7家，分別是華夏基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、南方基金、博時(shí)基金、工銀瑞信基金和廣發(fā)基金。其中，僅華夏基金的資產(chǎn)凈值超過(guò)2000億元，而易方達(dá)和博時(shí)基金較去年四季度資產(chǎn)凈值有所下降，下降率分別為6.45%、6.79%。

　　相較于基金公司整體規(guī)模排名的些許變化，投資者更關(guān)注的是自己手中的基金，尤其是主動(dòng)管理的普通股票型基金的命運(yùn)究竟幾何。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，可比普通股票型基金資產(chǎn)凈值規(guī)模為7157.64億元，占可比全部開(kāi)放式基金資產(chǎn)凈值規(guī)模總量的24.72%，與去年年底時(shí)相比，增長(zhǎng)187.58億元，增幅為2.69%。
 

　　基金公司股基總規(guī)模 首尾相差792倍

　　具體看來(lái)，66家旗下有股票型基金納入統(tǒng)計(jì)范圍的基金公司中，今年首季股基資產(chǎn)規(guī)?？偭烤邮椎氖菑V發(fā)基金，該公司旗下的9只普通股票型基金截至一季末資產(chǎn)凈值規(guī)模為388.15億元，相比去年年底增長(zhǎng)22.81億元，規(guī)模漲幅為6.24%。景順長(zhǎng)城、華夏兩家公司股基規(guī)模緊隨其后，分別為376.5億元和359.06億元。

　　匯添富、博時(shí)、南方、交銀施羅德、銀華、嘉實(shí)和上投摩根等7家基金公司分列首季股基資產(chǎn)規(guī)模第四至第十名，規(guī)模分別為338.21億元、299.11億元、295.77億元、265.33億元、260.7億元、239.46億元和231.96億元。

　　而股基規(guī)模較小的是旗下僅有1只產(chǎn)品納入統(tǒng)計(jì)的長(zhǎng)安基金公司，截至一季度末該公司股基資產(chǎn)規(guī)模僅5000萬(wàn)元，同樣可比普通股票型基金資產(chǎn)規(guī)模在一億元以下的還有方正富邦基金，旗下兩只股票型基金*7資產(chǎn)規(guī)模為0.94億元。

　　即可比66家基金公司中，股基資產(chǎn)規(guī)模*6與最低者，首尾相差792.14倍。
 

　　3家基金公司 股基規(guī)模降逾兩成

　　在前述66家可比基金公司中，今年一季度中股基資產(chǎn)凈值規(guī)模增長(zhǎng)速度最快的是上投摩根基金公司，該公司旗下普通股票型基金截至一季度末資產(chǎn)凈值規(guī)模為231.96億元，較去年年底時(shí)的178.94億元增長(zhǎng)了53.02億元，漲幅為29.63%。除該公司外，首季股基資產(chǎn)規(guī)模漲幅領(lǐng)先的還有國(guó)聯(lián)安基金、建信基金、國(guó)泰基金、泰信基金、中歐基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金和景順長(zhǎng)城基金等8家公司，股基規(guī)模首季漲幅均超過(guò)10%。

　　而天弘基金公司旗下普通股票型基金則沒(méi)有這樣好的運(yùn)氣，截至一季度末，旗下可比的兩只股票型基金資產(chǎn)凈值為1.52億元，較去年年底時(shí)的2.85億元減少1.33億元，下降幅度為46.67%。除天弘基金外，摩根士丹利華鑫和信誠(chéng)等兩家公司股基資產(chǎn)規(guī)模也均在今年一季度環(huán)比下降超20%，降幅分別為24.84%和22.03%。
 

　　股基平均規(guī)模首尾差152倍 華夏基金居首

　　從基金公司旗下股票型基金平均資產(chǎn)凈值規(guī)模的角度觀察，華夏基金旗下可比5只普通股票型基金今年一季度末時(shí)，平均規(guī)模為71.81億元，在可比基金公司中，同門股基平均規(guī)模居首。中郵、廣發(fā)兩家基金公司緊隨其后，股基平均規(guī)模分別為51.17億元和43.13億元。此外，股基平均規(guī)模位列首季第四至第十名的公司分別為匯添富基金、博時(shí)基金、銀華基金、諾安基金、交銀施羅德基金、光大保德信基金和南方基金，截至今年一季度末，上述基金公司旗下股票型基金資產(chǎn)凈值規(guī)模分別為37.58億元，37.39億元、37.24億元、36.07億元、33.17億元、33.05億元和32.86億元。

　　若剔除旗下僅1只股基納入統(tǒng)計(jì)的6家公司外，方正富邦基金公司股基平均資產(chǎn)凈值規(guī)模最小，僅為0.47億元，同樣平均規(guī)模在一億元以下的還有天弘基金，旗下可比兩只普通股票型基金平均規(guī)模為0.79億元。

　　綜上所述，截至今年一季度末，基金公司旗下股票型基金平均資產(chǎn)凈值規(guī)模首尾相差152.79倍。
 

　　股基平均倉(cāng)位排名 長(zhǎng)安等3基金公司倉(cāng)位領(lǐng)先

　　據(jù)記者觀察，一季度選擇增倉(cāng)的208只基金二季度以來(lái)回報(bào)率為2.08%，減倉(cāng)的276只基金同期平均回報(bào)率為2%，均跑贏大盤

　　基金分析師稱，在目前不確定的行情中，基金增倉(cāng)或減倉(cāng)股票對(duì)業(yè)績(jī)影響不大。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的主動(dòng)管理股票型基金中，(剔除截至2012年底成立未滿6個(gè)月的次新股基) 平均倉(cāng)位為79.27%，一季度增倉(cāng)最顯著天弘周期策略[-1.64%]和減倉(cāng)幅度*5的交銀穩(wěn)健配置4月以來(lái)業(yè)績(jī)均未顯著改善。

　　4月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，就修訂《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》對(duì)外公開(kāi)征求意見(jiàn)。意在參照國(guó)際慣例將股票型基金倉(cāng)位下限從60%提高到80%。

　　德圣基金研究中心認(rèn)為該舉措還將對(duì)未來(lái)股票型基金的投資風(fēng)格產(chǎn)生較大作用，對(duì)基金經(jīng)理選股能力的要求將提高。依靠選時(shí)來(lái)獲取超額收益對(duì)于該類型基金來(lái)說(shuō)將變得更加困難，促使基金經(jīng)理更多的回到上市公司本身的研究上來(lái)。
 

　　四成基金一季度增倉(cāng) 天弘周期策略最靈活

　　萬(wàn)博基金經(jīng)理研究中心數(shù)據(jù)顯示，上周基金平均倉(cāng)位上升0.54個(gè)百分點(diǎn)至81.06%，主動(dòng)加倉(cāng)0.42個(gè)百分點(diǎn)，與歷史倉(cāng)位比較來(lái)看處于中等水平。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的主動(dòng)管理股票型基金一季末時(shí)，(剔除截至2012年底成立未滿6個(gè)月的次新股基) 平均倉(cāng)位為79.27%，其中一季度選擇增倉(cāng)的偏股基金占比42.76%。

　　據(jù)WIND資訊*7統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，全部偏股基金持有股票市值9725.54億元，與去年末9730.69億元相比縮減0.05%；與此同時(shí)，上證指數(shù)[1.05%]累計(jì)下跌2.8%，基金持股市值與大盤基本保持了同步下跌。

　　在納入統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的484只基金中，天弘周期策略一季末時(shí)倉(cāng)位為94.95%，而該基金在去年年末時(shí)倉(cāng)位為60.32%，即一季度倉(cāng)位上升34.63個(gè)百分點(diǎn)，是倉(cāng)位提升最多的一只基金。截至上周末，該基金今年回報(bào)率為10.96%，排名同類基金的中游水平。

　　從基金公司旗下偏股基金整體平均倉(cāng)位角度觀察發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)安、申萬(wàn)菱信以及匯豐晉信股基平均倉(cāng)位排名前三，分別為89.67%、88.86%和88.79%，值得注意的是，長(zhǎng)安目前旗下只有一只偏股基金長(zhǎng)安宏觀策略[-0.91%]，今年以來(lái)，該基金回報(bào)率為7.44%，排名同類基金的前1/2。

　　申萬(wàn)菱信基金公司是納入統(tǒng)計(jì)基金公司中偏股基金平均倉(cāng)位*6的一家老公司，然而，旗下有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的6只偏股基金今年以來(lái)平均回報(bào)率為2.91%，遠(yuǎn)低于股基平均7.41%的回報(bào)率。
 

　　減倉(cāng)逾三成 交銀穩(wěn)健配置業(yè)績(jī)?nèi)詨|底

　　4月以來(lái)的20個(gè)交易日里，上證指數(shù)已經(jīng)下跌1.39%，增倉(cāng)的208只基金同期回報(bào)率為2.08%，減倉(cāng)的基金平均回報(bào)率為2%。正如分析師所言，增減倉(cāng)在目前不確定的行情中對(duì)基金影響不大。

　　一季度減倉(cāng)最為明顯的基金是交銀穩(wěn)健配置混合，該基金一季報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示倉(cāng)位為59.18%，相比其去年末92.91%的倉(cāng)位水平，下降了33.73個(gè)百分點(diǎn)，為可比的偏股基金中減倉(cāng)幅度*5的一只基金。今年一季度，該基金回報(bào)率為-0.57%，位居同類基金同期業(yè)績(jī)榜單倒數(shù)后20名。4月以來(lái)，回報(bào)率為0.83%，仍墊底同類基金。

　　而4月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，就修訂《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》(簡(jiǎn)稱《運(yùn)作辦法》)對(duì)外公開(kāi)征求意見(jiàn)。為了提高股票型基金風(fēng)格的穩(wěn)定性，《運(yùn)作辦法》提高了對(duì)股票型基金倉(cāng)位下限的要求，參照國(guó)際慣例將其倉(cāng)位下限從60%提高到80%。

　　德圣基金研究中心認(rèn)為，從操作上看，將倉(cāng)位下限提升至80%，將使得部分基金在近期進(jìn)行被動(dòng)加倉(cāng)。截至一季度末，股票型基金平均倉(cāng)位水平為83.24%， 低于80%的基金有119只，*7的倉(cāng)位測(cè)算顯示該數(shù)據(jù)也達(dá)到124只。根據(jù)基金資產(chǎn)管理規(guī)模計(jì)算，要達(dá)到證監(jiān)會(huì)要求，這些基金必須在6月份左右進(jìn)行被動(dòng)加倉(cāng)，所動(dòng)用的資產(chǎn)介于155億-165億元之間，盡管會(huì)為A股市場(chǎng)帶來(lái)一定活水，但資金量可能并不會(huì)達(dá)到市場(chǎng)的期望。

　　除了對(duì)基金近期操作的影響，該舉措還將對(duì)未來(lái)股票型基金的投資風(fēng)格產(chǎn)生較大作用，對(duì)基金經(jīng)理選股能力的要求將提高。倉(cāng)位下限水平的提高使得基金輾轉(zhuǎn)騰挪的空間被壓縮，依靠選時(shí)來(lái)獲取超額收益對(duì)于該類型基金來(lái)說(shuō)將變得更加困難，促使基金經(jīng)理更多的回到上市公司本身的研究上來(lái)。