《證券日報》基金新聞部本版推出主動股基平均利潤、平均規(guī)模、平均倉位三大榜單，盤點各家基金公司的主動投資能力，以便能為讀者的第二季度投資提供參考。
 

　　主動股基平均盈利榜

　　華夏華商最能賺 博時東方最會賠

　　專家稱，一季度A股市場呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，“命中”了市場熱點的基金大幅盈利，反之保持了去年末組合結(jié)構(gòu)的基金出現(xiàn)大幅虧損

　　無論是面臨不同的市場形勢，還是基金產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，對于基金投資來說，賺錢才是硬道理。隨著基金一季報披露的結(jié)束，基金公司旗下主動股基(包括主動偏股混合基金)平均盈利榜揭曉。

　　《證券日報》基金新聞部[*{7}*]統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在71家基金公司中，九成基金公司為基民賺錢，其中華夏基金與華商基金旗下主動股基平均賺錢額度*6，而博時基金、東方基金等6家基金公司旗下股基整體在虧錢。

　　“今年一季度A股市場呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，“命中”了市場熱點的基金大幅盈利；反之，保持了去年末組合結(jié)構(gòu)的基金則出現(xiàn)大幅虧損。”某基金分析師對此表示。
 

　　九成基金公司為基民賺錢

　　海通證券[1.52% 資金 研報]數(shù)據(jù)顯示，一季度基金市場各類型基金均獲得正收益。股票型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣型基金分別整體上漲3.65%、4.32%、2.97%和0.87%。此外，受商品及港股走弱的影響，合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)基金僅微幅上漲，QDII股混型和QDII債券型基金分別上漲了0.86%和0.57%。與此同時，絕大多數(shù)基金公司旗下基金一季度都實現(xiàn)盈利。據(jù)《證券日報》基金新聞部及WIND資訊*7統(tǒng)計，71家基金公司中，有65家占比超過九成的基金公司獲得了正收益。據(jù)統(tǒng)計，除QDII基金外，全部基金盈利近697億元。其中，權(quán)益類基金成盈利主要來源，股票型基金一季度實現(xiàn)正收益341億元。

　　華夏旗下基金以66.73億的整體盈利水平排名71家基金公司首位，易方達、嘉實和匯添富也有不錯的“收成”，旗下基金整體盈利都超過30億；在大部分公司旗下基金盈利的同時，也有基金公司由于業(yè)績糟糕而給持有人虧了錢，博時基金受博時價值增長[-0.72%]拖累，虧損額居71家基金公司之首。
 

　　華夏華商最能賺

　　據(jù)WIND資訊提供的數(shù)據(jù)，在可取得數(shù)據(jù)的490只主動股基中，一季度實現(xiàn)盈利的有416只，占比84.90%；其余基金則出現(xiàn)虧損。單只基金的平均盈利額為9904.32萬元。

　　華夏基金旗下11只主動股基，一季度10只盈利1只虧損，且有8只基金實現(xiàn)利潤額超過同業(yè)平均水平(0.99億元)；11只華夏系基金合計實現(xiàn)利潤43.84億元，平均單只基金盈利3.99億元，超過同業(yè)平均水平3.03倍。具體來看，羅澤萍執(zhí)掌的華夏優(yōu)勢增長[-1.11%]股票基金一季度單位凈值增長率為7.29%，與基準收益率0.30%相比，實現(xiàn)了6.99%的超額收益率；該基金實現(xiàn)利潤10.60億元，為華夏系*9盈利基金。華夏紅利[-0.82%]混合、華夏成長[-0.88%]混合、華夏藍籌混合(LOF)一季度盈利額也均超過5億元；另有4只基金盈利額超過同業(yè)平均水平。*10虧損基金為陽琨執(zhí)掌的華夏盛世股票，一季度實現(xiàn)利潤-1.47億元。

　　華商基金旗下7只主動股基，一季度集體實現(xiàn)盈利，且有4只基金實現(xiàn)利潤額超過同業(yè)平均水平；7只華商系基金合計實現(xiàn)利潤22.85億元，平均單只基金盈利3.26億元，超過同業(yè)平均水平2.29倍。具體來看，由申艷麗、田明圣聯(lián)合執(zhí)掌的華商領(lǐng)先企業(yè)[-1.66%]混合一季度單位凈值增長率11.85%，與0.05%的基準收益率相比，實現(xiàn)了11.80%的超額收益率；該基金實現(xiàn)利潤7.52億元，為華商系*9盈利基金。華商策略精選[-1.63%]混合、華商盛世成長[-1.07%]股票、華商動態(tài)阿爾法[-1.54%]混合一季度盈利額也均超過2億元。

　　除華夏基金、華商基金外，主動股基平均盈利較多的還有易方達基金、嘉實基金、匯添富基金、景順長城基金、興業(yè)全球基金、嘉實基金等，單只股基平均盈利超過2億元。
 

　　博時東方最會賠

　　今年一季度A股市場呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，基金公司之間主動股票投資收益產(chǎn)生較大分化，除上述基金公司為基民實現(xiàn)盈利外，還有6家基金公司的主動股基為基民虧錢。

　　博時基金旗下13只主動股基，一季度7只盈利6只虧損，僅有1只基金實現(xiàn)利潤額超過同業(yè)平均水平。13只博時系基金合計實現(xiàn)利潤-8.16億元，平均單只基金虧損6273.32萬元，平均盈利能力最差。具體來看，溫宇峰執(zhí)掌的博時價值增長基金一季度單位凈值增長率-6.13%，跑輸基準收益率5.86個百分點；該基金實現(xiàn)利潤-8.81億元，為博時系*9虧損基金。溫宇峰坦言：“一季度基本保持了去年末的組合結(jié)構(gòu)；由于經(jīng)濟復蘇的速度低于此前市場的預(yù)期，對基金凈值造成了一定的影響。”此外，博時價值增長貳號[-0.64%]混合、博時主題行業(yè)股票(LOF)、博時精選[-1.00%]股票也出現(xiàn)數(shù)億元的虧損。

　　東方基金旗下4只主動股基，一季度兩虧兩盈，且無基金能跑贏同業(yè)平均利潤額；4只東方系基金合計實現(xiàn)利潤-1.10億元，平均單只基金虧損2758.21萬元。于鑫、呼振翼、朱曉棟聯(lián)合執(zhí)掌的東方精選[-0.48%]混合一季度單位凈值增長率-2.28%，跑輸基準收益率2.51個百分點；該基金實現(xiàn)利潤-1.20億元，為東方系*9虧損基金。于鑫執(zhí)掌的另一只基金東方策略成長[-0.37%]股票，同期虧損101.82萬元。

　　除博時基金、東方基金外，主動股基平均利潤額為負的還有大成基金、長信基金、長城基金、諾德基金等，單只股基平均虧損額分別為1647.25萬元、1090.02萬元、933.21萬元、156.62萬元。
 

　　股基平均規(guī)模比拼

　　首尾相差152倍 華夏基金居首方正富邦墊底

　　今年一季度中，旗下普通股票型基金資產(chǎn)凈值規(guī)模增長速度最快的是上投摩根基金，該公司旗下股票型基金首季規(guī)模增幅近三成

　　基金公司資產(chǎn)凈值的變化隨著一季報披露的完結(jié)終有所定論，而相較于公司規(guī)模的排名異動情況，投資者更關(guān)注的是自己手中的基金，尤其是主動管理的普通股票型基金在今年一季度市場的輪動中命運究竟幾何。

　　《證券日報》基金新聞部根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，一季度末時，可比普通股票型基金總資產(chǎn)凈值規(guī)模為7157.64億元，環(huán)比增長2.69%。華夏基金旗下可比5只普通股票型基金平均規(guī)模為71.81億元，在可比基金公司中，股基平均規(guī)模居首。與方正富邦系基金0.47億元的平均規(guī)模相比，相差151.79倍。

　　需要指出的是，在可比基金公司中，今年一季度股基資產(chǎn)凈值規(guī)模增長速度最快的是上投摩根基金公司，該公司旗下股基首季規(guī)模漲幅為29.63%。而天弘基金公司旗下的普通股票型基金則沒有這樣好的運氣，截至一季度末，旗下可比的兩只股票型基金資產(chǎn)凈值為1.52億元，較去年年底時的2.85億元減少1.33億元，下降幅度為46.67%。
 

　　首季股基規(guī)模7157.64億元 環(huán)比增長2.69%

　　好買基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，70家基金公司截至今年一季度末，總資產(chǎn)凈值超過1000億元的有7家，分別是華夏基金、易方達基金、嘉實基金、南方基金、博時基金、工銀瑞信基金和廣發(fā)基金。其中，僅華夏基金的資產(chǎn)凈值超過2000億元，而易方達和博時基金較去年四季度資產(chǎn)凈值有所下降，下降率分別為6.45%、6.79%。

　　相較于基金公司整體規(guī)模排名的些許變化，投資者更關(guān)注的是自己手中的基金，尤其是主動管理的普通股票型基金的命運究竟幾何。

　　《證券日報》基金新聞部根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，可比普通股票型基金資產(chǎn)凈值規(guī)模為7157.64億元，占可比全部開放式基金資產(chǎn)凈值規(guī)?？偭康?4.72%，與去年年底時相比，增長187.58億元，增幅為2.69%。
 

　　基金公司股基總規(guī)模 首尾相差792倍

　　具體看來，66家旗下有股票型基金納入統(tǒng)計范圍的基金公司中，今年首季股基資產(chǎn)規(guī)模總量居首的是廣發(fā)基金，該公司旗下的9只普通股票型基金截至一季末資產(chǎn)凈值規(guī)模為388.15億元，相比去年年底增長22.81億元，規(guī)模漲幅為6.24%。景順長城、華夏兩家公司股基規(guī)模緊隨其后，分別為376.5億元和359.06億元。

　　匯添富、博時、南方、交銀施羅德、銀華、嘉實和上投摩根等7家基金公司分列首季股基資產(chǎn)規(guī)模第四至第十名，規(guī)模分別為338.21億元、299.11億元、295.77億元、265.33億元、260.7億元、239.46億元和231.96億元。

　　而股基規(guī)模較小的是旗下僅有1只產(chǎn)品納入統(tǒng)計的長安基金公司，截至一季度末該公司股基資產(chǎn)規(guī)模僅5000萬元，同樣可比普通股票型基金資產(chǎn)規(guī)模在一億元以下的還有方正富邦基金，旗下兩只股票型基金*7資產(chǎn)規(guī)模為0.94億元。

　　即可比66家基金公司中，股基資產(chǎn)規(guī)模*6與最低者，首尾相差792.14倍。
 

　　3家基金公司 股基規(guī)模降逾兩成

　　在前述66家可比基金公司中，今年一季度中股基資產(chǎn)凈值規(guī)模增長速度最快的是上投摩根基金公司，該公司旗下普通股票型基金截至一季度末資產(chǎn)凈值規(guī)模為231.96億元，較去年年底時的178.94億元增長了53.02億元，漲幅為29.63%。除該公司外，首季股基資產(chǎn)規(guī)模漲幅領(lǐng)先的還有國聯(lián)安基金、建信基金、國泰基金、泰信基金、中歐基金、嘉實基金、匯添富基金和景順長城基金等8家公司，股基規(guī)模首季漲幅均超過10%。

　　而天弘基金公司旗下普通股票型基金則沒有這樣好的運氣，截至一季度末，旗下可比的兩只股票型基金資產(chǎn)凈值為1.52億元，較去年年底時的2.85億元減少1.33億元，下降幅度為46.67%。除天弘基金外，摩根士丹利華鑫和信誠等兩家公司股基資產(chǎn)規(guī)模也均在今年一季度環(huán)比下降超20%，降幅分別為24.84%和22.03%。
 

　　股基平均規(guī)模首尾差152倍 華夏基金居首

　　從基金公司旗下股票型基金平均資產(chǎn)凈值規(guī)模的角度觀察，華夏基金旗下可比5只普通股票型基金今年一季度末時，平均規(guī)模為71.81億元，在可比基金公司中，同門股基平均規(guī)模居首。中郵、廣發(fā)兩家基金公司緊隨其后，股基平均規(guī)模分別為51.17億元和43.13億元。此外，股基平均規(guī)模位列首季第四至第十名的公司分別為匯添富基金、博時基金、銀華基金、諾安基金、交銀施羅德基金、光大保德信基金和南方基金，截至今年一季度末，上述基金公司旗下股票型基金資產(chǎn)凈值規(guī)模分別為37.58億元，37.39億元、37.24億元、36.07億元、33.17億元、33.05億元和32.86億元。

　　若剔除旗下僅1只股基納入統(tǒng)計的6家公司外，方正富邦基金公司股基平均資產(chǎn)凈值規(guī)模最小，僅為0.47億元，同樣平均規(guī)模在一億元以下的還有天弘基金，旗下可比兩只普通股票型基金平均規(guī)模為0.79億元。

　　綜上所述，截至今年一季度末，基金公司旗下股票型基金平均資產(chǎn)凈值規(guī)模首尾相差152.79倍。
 

　　股基平均倉位排名 長安等3基金公司倉位領(lǐng)先

　　據(jù)記者觀察，一季度選擇增倉的208只基金二季度以來回報率為2.08%，減倉的276只基金同期平均回報率為2%，均跑贏大盤

　　基金分析師稱，在目前不確定的行情中，基金增倉或減倉股票對業(yè)績影響不大。

　　《證券日報》基金新聞部根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計的主動管理股票型基金中，(剔除截至2012年底成立未滿6個月的次新股基) 平均倉位為79.27%，一季度增倉最顯著天弘周期策略[-1.64%]和減倉幅度*5的交銀穩(wěn)健配置4月以來業(yè)績均未顯著改善。

　　4月26日，中國證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，就修訂《證券投資基金運作管理辦法》對外公開征求意見。意在參照國際慣例將股票型基金倉位下限從60%提高到80%。

　　德圣基金研究中心認為該舉措還將對未來股票型基金的投資風格產(chǎn)生較大作用，對基金經(jīng)理選股能力的要求將提高。依靠選時來獲取超額收益對于該類型基金來說將變得更加困難，促使基金經(jīng)理更多的回到上市公司本身的研究上來。
 

　　四成基金一季度增倉 天弘周期策略最靈活

　　萬博基金經(jīng)理研究中心數(shù)據(jù)顯示，上周基金平均倉位上升0.54個百分點至81.06%，主動加倉0.42個百分點，與歷史倉位比較來看處于中等水平。

　　《證券日報》基金新聞部記者根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計的主動管理股票型基金一季末時，(剔除截至2012年底成立未滿6個月的次新股基) 平均倉位為79.27%，其中一季度選擇增倉的偏股基金占比42.76%。

　　據(jù)WIND資訊*7統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，全部偏股基金持有股票市值9725.54億元，與去年末9730.69億元相比縮減0.05%；與此同時，上證指數(shù)[1.05%]累計下跌2.8%，基金持股市值與大盤基本保持了同步下跌。

　　在納入統(tǒng)計范圍內(nèi)的484只基金中，天弘周期策略一季末時倉位為94.95%，而該基金在去年年末時倉位為60.32%，即一季度倉位上升34.63個百分點，是倉位提升最多的一只基金。截至上周末，該基金今年回報率為10.96%，排名同類基金的中游水平。

　　從基金公司旗下偏股基金整體平均倉位角度觀察發(fā)現(xiàn)，長安、申萬菱信以及匯豐晉信股基平均倉位排名前三，分別為89.67%、88.86%和88.79%，值得注意的是，長安目前旗下只有一只偏股基金長安宏觀策略[-0.91%]，今年以來，該基金回報率為7.44%，排名同類基金的前1/2。

　　申萬菱信基金公司是納入統(tǒng)計基金公司中偏股基金平均倉位*6的一家老公司，然而，旗下有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的6只偏股基金今年以來平均回報率為2.91%，遠低于股基平均7.41%的回報率。
 

　　減倉逾三成 交銀穩(wěn)健配置業(yè)績?nèi)詨|底

　　4月以來的20個交易日里，上證指數(shù)已經(jīng)下跌1.39%，增倉的208只基金同期回報率為2.08%，減倉的基金平均回報率為2%。正如分析師所言，增減倉在目前不確定的行情中對基金影響不大。

　　一季度減倉最為明顯的基金是交銀穩(wěn)健配置混合，該基金一季報披露數(shù)據(jù)顯示倉位為59.18%，相比其去年末92.91%的倉位水平，下降了33.73個百分點，為可比的偏股基金中減倉幅度*5的一只基金。今年一季度，該基金回報率為-0.57%，位居同類基金同期業(yè)績榜單倒數(shù)后20名。4月以來，回報率為0.83%，仍墊底同類基金。

　　而4月26日，中國證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，就修訂《證券投資基金運作管理辦法》(簡稱《運作辦法》)對外公開征求意見。為了提高股票型基金風格的穩(wěn)定性，《運作辦法》提高了對股票型基金倉位下限的要求，參照國際慣例將其倉位下限從60%提高到80%。

　　德圣基金研究中心認為，從操作上看，將倉位下限提升至80%，將使得部分基金在近期進行被動加倉。截至一季度末，股票型基金平均倉位水平為83.24%， 低于80%的基金有119只，*7的倉位測算顯示該數(shù)據(jù)也達到124只。根據(jù)基金資產(chǎn)管理規(guī)模計算，要達到證監(jiān)會要求，這些基金必須在6月份左右進行被動加倉，所動用的資產(chǎn)介于155億-165億元之間，盡管會為A股市場帶來一定活水，但資金量可能并不會達到市場的期望。

　　除了對基金近期操作的影響，該舉措還將對未來股票型基金的投資風格產(chǎn)生較大作用，對基金經(jīng)理選股能力的要求將提高。倉位下限水平的提高使得基金輾轉(zhuǎn)騰挪的空間被壓縮，依靠選時來獲取超額收益對于該類型基金來說將變得更加困難，促使基金經(jīng)理更多的回到上市公司本身的研究上來。