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繼2008年將中航一集團中航二集團合并為中航集團后，2014年歲末南北北車進行了合并重組。2015年春節(jié)期間，又傳出中國準備將中石油與中石油化合并。盛博分析了兩油合并的可能性有多大，這篇2月28日星期六的業(yè)界評論已給到各位讀者們啦，請大家細細品味哦。
據(jù)中國證券報的報道，針對近日外媒報道的中石油、中石化合并傳言，中國石化新聞發(fā)言人2月25日對媒體回應(yīng)稱，內(nèi)部未聽說此事，對傳言不做評價。
不過，據(jù)了解，石油天然氣體制改革是今年我國能源領(lǐng)域改革的重要事項之一，相關(guān)改革方案已在研究制定中，最快有望今年上半年出臺。改革會否撼動“三桶油”格局尚無定論，但必將為整個石油天然氣行業(yè)的發(fā)展吹來新風(fēng)。
合并暫未確認
近日，有外媒報道稱，中國政府經(jīng)濟顧問們正在對石油石化行業(yè)各種可能的整合方案進行可行性研究。一種方案是將中國石油集團與中國石化集團合并；另一種方案是考慮將另外兩家主要能源公司中海油總公司和中國中化集團公司進行合并。
或是受此消息影響，中國石油2月25日開盤上漲近4%，最終報收11.23元，漲1.35%；中國石化開盤上漲近5%，最終報收6.09元，漲3.40%。
中國石化新聞發(fā)言人呂大鵬25日在接受媒體采訪時并未對合并一事予以確認。他回應(yīng)稱：“*9，我們內(nèi)部從來沒有聽說過這個事。第二，我們的原則是對傳言不做評價。因為是外媒傳出來的，他們可能有自己的信息源，這個我們也不是很清楚。”
盡管如此，據(jù)了解，石油天然氣體制改革確為今年能源體制改革領(lǐng)域的兩大重要任務(wù)之一，另一項任務(wù)是電力體制改革。據(jù)相關(guān)人士透露，目前，國家發(fā)改委經(jīng)濟體制改革司正在牽頭編制改革方案。
“預(yù)計改革方案最快今年上半年出臺，會對現(xiàn)行石油天然氣體制產(chǎn)生重大影響。”一位國有石油公司內(nèi)部人士對中國證券報記者透露稱。
“石油公司之間的重組，國內(nèi)看加大競爭是方向，國際看加大競爭實力是方向。兩者如何平衡，工作重重，如何防止混亂，推動需要小心。似乎從前年底開始，政府開始擺脫 大企業(yè)依賴癥 ，制度設(shè)計取向更強調(diào)未來國際布局需求。”中國石油大學(xué)教授劉毅軍表示。
短期不具備合并條件
春節(jié)期間，一則中石油和中石化將合并的消息打破了寧靜的過年氣氛，讓整個能源行業(yè)都瞠目結(jié)舌。據(jù)證券日報的報道，據(jù)媒體報道，中國政府正在考慮在大型國有石油公司進行超級合并，尋求創(chuàng)建可與?？松梨诘葒H石油公司叫板的龍頭企業(yè)。方案一是中石油與中石化進行合并，方案二則考慮中海油和中化集團進行合并。
報道還稱，經(jīng)濟顧問正在應(yīng)領(lǐng)導(dǎo)層要求，進行合并的可行性分析。如此大手筆的重組合并，業(yè)內(nèi)除了驚訝之外，多數(shù)均認為不太可能。
實際上，對于此消息，《證券日報》接觸的中石油、中石化以及中海油內(nèi)部人士*9反應(yīng)也都頗為震驚，并表示如果真要合并，難度太大。
“我覺得可能性不大。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，中石油和中石化都是幾地上市企業(yè)，這么復(fù)雜的合并，短時間內(nèi)不具備完成的條件。
同時，中宇資訊分析師張永浩也稱，雖然央企整合是今年政府的重要工作，但他們都是龐大的上市企業(yè)，暫時來看不存在合并的可能性。
值得注意的是，美國《財富》雜志揭曉的2014年“世界500強”排行榜，中石化歷史性地取代?？松梨?，位列全球第三，刷新了中國公司在世界500強排行榜歷史上*6排名紀錄；中石油排名上升一位至第四。
此外，中石油的規(guī)模比埃克森美孚大70%，2013年底資產(chǎn)規(guī)模達到了6000億美元，而且甚至其上市子公司中國石油的規(guī)模都比?？松梨谝?0%。
有業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)平均收入和資產(chǎn)數(shù)量也已與世界500強接近，但體現(xiàn)企業(yè)競爭力的關(guān)鍵數(shù)據(jù)——企業(yè)利潤卻與美國企業(yè)有明顯差距。
或意在油企海外發(fā)展
盡管業(yè)內(nèi)多不看好石化雙雄合并一事，但所謂一切皆有可能，傳聞也不是空穴來風(fēng)。
尤其是從目前央企整合的力度來看，去年，中國南車和中國北車為了擁有更加強大的國際競爭力，已經(jīng)證實將合并。此外，通信領(lǐng)域也成立了鐵塔公司，將移動通信的基礎(chǔ)設(shè)施資源全部納入其中[*{7}*]經(jīng)營。年前，中國聯(lián)通和中國電信合并的傳言也充斥于資本市場。
業(yè)內(nèi)認為，將中石油和中石化兩家公司合并，或是為了防止兩家公司在收購海外資產(chǎn)時相互競爭，這與中國南車和中國北車合并的出發(fā)點相似。
對此，野村證券分析師關(guān)榮樂認為，中國重組石油行業(yè)的方向正確，亦有利于中國油企海外發(fā)展和提升盈利效益，惟合并的落實時間可能較為漫長。
沈萌表示，如果決策層真的考慮推動國內(nèi)油企改變的話，更看好中石油與中化、中石化與中海油，因為大凡油企合并勢必受資源儲備與煉化能力的整合，而中石油與中化、中石化與中海油相互間的體量也有明顯差異，可以有無爭議的主導(dǎo)者，更有可能順利完成整合。
張永浩還認為，中石油和中石化業(yè)務(wù)遍及整個石化產(chǎn)業(yè)，可能因為他們的業(yè)務(wù)重合度比較高，整合在一起可能更具備行業(yè)優(yōu)勢。但是跟破除壟斷、倡導(dǎo)競爭的改革方向是相悖的。對于中海油和中化集團的合并，業(yè)內(nèi)觀點也不一致。
體制改革信號漸強
自去年以來，石油天然氣體制改革的信號愈來愈強烈。2014年6月13日，國家主席習(xí)近平主持召開中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會議，研究我國能源安全戰(zhàn)略。會上，習(xí)近平指出，要“推動能源體制革命，打通能源發(fā)展快車道。堅定不移推進改革，還原能源商品屬性，構(gòu)建有效競爭的市場結(jié)構(gòu)和市場體系，形成主要由市場決定能源價格的機制，轉(zhuǎn)變政府對能源的監(jiān)管方式，建立健全能源法治體系。”習(xí)近平同時強調(diào)，要“積極推進能源體制改革，抓緊制定電力體制改革和石油天然氣體制改革總體方案，啟動能源領(lǐng)域法律法規(guī)立改廢工作。”
2014年11月，《人民日報》又發(fā)表題為《石油天然氣體制改革的三大問題》的文章，指出，要立足我國實際，借鑒國際經(jīng)驗，推進石油天然氣體制改革。文章指出，推進石油天然氣體制改革，需要解決好三個重大問題：一是如何處理政府與市場在油氣資源配置方面的關(guān)系；二是如何處理政府與國家石油公司的關(guān)系；三是如何處理石油資源收入與國民福利的關(guān)系。
在上述國有石油公司人士看來，現(xiàn)行石油天然氣行業(yè)存在一定問題。如：“三桶油”既承擔(dān)了一部分國家石油公司的職責(zé)，同時又是市場化主體，在經(jīng)濟效益和社會責(zé)任等方面存在沖突；“三桶油”旗下子公司在國外油氣區(qū)塊競爭中存在一定惡性競爭，如何避免這種競爭，同時又防止形成更大程度上的壟斷；國家石油管道公司是否會單獨成立。
“石油天然氣體制改革涉及行業(yè)的整盤棋局，并不等同于石油公司之間的合并，但也可能會打破現(xiàn)有 三桶油 的格局，最終如何改，還看改革方案。但有變化總是好事，我們期待變化的到來。”該人士總結(jié)稱。
外媒評合并傳聞：奇怪的倒退之舉
據(jù)參考消息網(wǎng)的報道，據(jù)美國《華爾街日報》網(wǎng)站2月17日報道，中國正在考慮合并大型國有石油企業(yè)，從而謀求打造能與埃克森美孚公司等企業(yè)抗衡的領(lǐng)軍者，在油價低迷的環(huán)境下提高效率。
報道稱，據(jù)了解情況的官員說，應(yīng)中國領(lǐng)導(dǎo)人要求，政府經(jīng)濟顧問正在對合并方案展開可行性研究。這些官員說，方案之一是合并中國*5的石油企業(yè)中石油及其在國內(nèi)的主要對手中石化。其他方案則考慮合并另外2家大型能源企業(yè)：中海油和中化集團。
這些官員說，對于是否或何時實施合并計劃，目前尚無具體時間表。這4家企業(yè)和國資委的發(fā)言人都拒絕就此置評。
這些擬議中的合并行動將是政府為調(diào)整不斷放緩的經(jīng)濟、適應(yīng)新的增長階段而對國企采取的*7鞏固措施。中國領(lǐng)導(dǎo)人試圖改革大型國企，以增強其國際競爭力。
中國經(jīng)濟日益受到產(chǎn)能過剩的困擾，這個問題導(dǎo)致中國制造商通過壓價的方式相互競爭。在這樣的環(huán)境下，合并行動可能還有助于提高效率。去年底，政府宣布計劃合并該國的2大機車制造企業(yè)，目的是讓合并后的企業(yè)有能力與德國西門子公司和加拿大龐巴迪公司展開競爭。
有些分析人士說，政府通過把大型國企進一步做大來鞏固中國石油行業(yè)的決定，最終可能會抑制國內(nèi)競爭，阻礙市場化改革。一位專家說，如果你瞄準的是國外市場，那你當(dāng)然希望實施合并，因為國外的競爭更激烈。但如果只是為了國內(nèi)市場，那*4能有更多的競爭，因為競爭能提高效率。
據(jù)美國《華爾街日報》網(wǎng)站2月17日稱，如果?？松梨诠静淮嬖?，那么你會創(chuàng)造這樣一家企業(yè)嗎？中國可能會是支持者之一，而在當(dāng)今的石油行業(yè)，這是個奇怪的倒退之舉。
另據(jù)新浪財經(jīng)的報道，《華爾街日報》日前報道稱，對此花旗表示，“兩桶油”合并不太可能提高其針對國際石油巨頭的競爭力，這也有悖中國國有企業(yè)改革的目標。
以下為花旗觀點：“兩桶油”合并不太可能提高其針對國際石油巨頭的競爭力。我們認為規(guī)模不是影響其競爭力的主要障礙，以全球標準看，兩大石油公司規(guī)模已經(jīng)很大。以市值算，中石油全球排名第二，上游業(yè)務(wù)僅次于埃克森美孚。此外，我們認為中石油和中石化合并不太可能提高效率。
合并還有悖國有企業(yè)改革目標。如果合并，中石油和中石化將占據(jù)中國上游O&G生產(chǎn)份額的77%、冶煉產(chǎn)品的79%、零售石油的90%。國企改革的一個目標是增進私人參與、加大競爭。兩公司合并顯然有悖這一目標。
中石油中石化合并靠不靠譜
據(jù)觀察者網(wǎng)的報道，但支持者認為，合并還能夠提高效益。目前中國經(jīng)濟越來越受到產(chǎn)能過剩問題的困擾，這一問題導(dǎo)致中國的制造商通過降價來彼此競爭。去年年底，政府宣布合并兩家國有軌道車制造商的計劃，目標是打造能夠和德國西門子公司(Siemens AG)以及加拿大龐巴迪(Bombardier Inc.)相抗衡的公司。
在石油行業(yè)的每個發(fā)展階段，中國石油集團、中國石化集團、中國海洋石油總公司和中化集團這四家石油公司一直都占據(jù)主導(dǎo)地位，在此前的很多年里，每家公司都擁有自己專長的地理及業(yè)務(wù)領(lǐng)域。舉例來說，中國石油集團主要進行勘探和生產(chǎn)工作，中國石化集團的主要業(yè)務(wù)是煉油。過去15年，為了響應(yīng)早些時候制定的旨在增加競爭的改革計劃，這些公司開始涉足其他公司的領(lǐng)域，導(dǎo)致出現(xiàn)業(yè)務(wù)重疊，從勘探、煉油到運營加油站都出現(xiàn)了這種問題。
了解整合計劃的其中一名官員稱，這幾家公司之爭斗不斷，導(dǎo)致出現(xiàn)很多浪費和低效的情況。
摩根士丹利能源分析師認為，合并可能更低效，分拆前的中石油中石化已經(jīng)證明了這點，不但低效，這些壟斷巨獸合并后只會讓中國消費者遭殃，因為只能去一個品牌加油站加油。
業(yè)內(nèi)人士普遍建議，中石油中石化不必合并，中海油與中化集團合并尚有可行性，這樣讓三大石油巨頭實力相當(dāng)。至于在海外競爭內(nèi)訌，這是正?，F(xiàn)象，主要是通過立法規(guī)范和政府引導(dǎo)來優(yōu)化國家利益。
北大一位教授專門舉例道，美國四大石油巨頭海外拿項目，也沒聽說美國有政府官員或?qū)W者跳出來說他們內(nèi)訌影響美國國家利益，市場經(jīng)濟下的海外資源配置就是董事會決策+股東大會批準+政府同意，政府千萬不要干不屬于自己份內(nèi)的事。
另據(jù)京華時報的報道，有觀點認為，三桶油的合并將提升中國石油企業(yè)的海外競爭力并提高盈利能力。據(jù)2014年7月發(fā)布的*7《財富》世界500強榜單，中石化、中石油已經(jīng)擠掉美國石油巨頭?？松梨诔蔀槿虻诙蠛偷谌笫凸荆o隨荷蘭皇家殼牌石油公司之后。按照年度營收排名分別是：殼牌4596億美元、中石化4572億美元、中石油4320億美元、?？松梨?076億美元。不過按照年度盈利排名的話則是：?？松梨?26億美元、中石油185億美元、殼牌164億美元、中石化89億美元。
廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強表示，如果關(guān)注點是海外市場，三桶油的整合會提高海外競爭力，但如果考慮到國內(nèi)市場，相互之間競爭多一點會更好，競爭提高效率。多家研究機構(gòu)的報告則認為，三桶油整合的大方向正確，但是可行性不大。多位業(yè)內(nèi)人士也表示，其實三桶油的合并傳聞很早就有，但是真要合并難度很大。
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