郭施亮覺得前天股市慘遭猛砸，你敢買嗎？這篇財(cái)經(jīng)的業(yè)界評(píng)論已經(jīng)在12月11日上午發(fā)布啦，敬請(qǐng)各位網(wǎng)友珍惜高頓網(wǎng)校小編的辛勤勞作。
　　12月9日，A股劇烈震蕩，兩市震蕩幅度均高達(dá)8%以上。與此同時(shí)，股市創(chuàng)下了歷史天量，滬深兩市總成交額突破1.2萬億大關(guān)。顯然，巨震加天量，給廣大投資者留下一個(gè)深刻的印象。
　　近半個(gè)月來，股市出現(xiàn)了非理性的上漲行情。其中，滬市自2500點(diǎn)上漲以來，累計(jì)*5漲幅高達(dá)20%。作為以券商、保險(xiǎn)、銀行為主的熱點(diǎn)權(quán)重板塊，期間累計(jì)*5漲幅也高達(dá)30%以上。
　　究其上漲的原因，實(shí)質(zhì)上市場(chǎng)也存在諸多的解讀版本。不過，普遍認(rèn)可的是，在降息的驅(qū)動(dòng)效應(yīng)下，高杠桿現(xiàn)象直接引發(fā)了市場(chǎng)的狂熱行情。
　　非對(duì)稱性降息，本來是為中小企業(yè)的融資難題解困。殊不知，在降息驅(qū)動(dòng)效應(yīng)下，大量資金卻轉(zhuǎn)戰(zhàn)到股市，為股市帶來了大量的新增流動(dòng)性。與此同時(shí)，剛性兌付打破下尋求保值增值的資金以及房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫效應(yīng)下釋出的流動(dòng)性也紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，進(jìn)一步加大了股市的新增流動(dòng)性規(guī)模。
　　值得一提的是，在市場(chǎng)得以激活之際，往常備受冷落的融資融券工具也開始發(fā)揮作用。于是，股市上漲，兩融規(guī)模迭創(chuàng)新高，并一舉突破8500億的歷史*5規(guī)模，占據(jù)市場(chǎng)流通市值高達(dá)3%以上。
　　股市從來不缺乏資金，最缺乏的還是投資的信心。至此，在賺錢效應(yīng)的影響下，大量新股民也紛紛投身股市，以博取額外的收入。
　　根據(jù)中登數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在12月1至5日間，兩市新增股票賬戶數(shù)為59.83萬戶，距離60萬戶的規(guī)模僅有一步之遙，同時(shí)創(chuàng)下了64個(gè)單周開戶數(shù)新高。
　　由此可見，隨著新股民的開戶積極性逐步增強(qiáng)及過去的“僵尸賬戶”逐步得到蘇醒，股市的活躍程度也達(dá)到了近年來的a1水平。
　　據(jù)筆者多年來的觀察，在A股市場(chǎng)處于相對(duì)火熱的階段，往往存在“老股民保守、新股民膽大”的現(xiàn)象。而當(dāng)市場(chǎng)持續(xù)上演非理性的上漲行情時(shí)，往往會(huì)導(dǎo)致新老股民不知所措，在迷茫中盲目滿倉。此時(shí)，也是股民們最容易犯錯(cuò)誤的敏感時(shí)點(diǎn)。
　　12月9日的天量暴跌行情確實(shí)出乎了市場(chǎng)的預(yù)料，同時(shí)也為新股民敲響了警鐘。確實(shí)，A股市場(chǎng)并非一個(gè)容易致富的天堂，而對(duì)于經(jīng)歷過7年熊市的老股民而言，他們的體會(huì)應(yīng)該是非常深刻的。
　　談及9日的突發(fā)性暴跌行情，其實(shí)，最核心的原因就是股市漲多了，巨量獲利盤的釋放所引發(fā)的市場(chǎng)性修復(fù)行為。此外，鑒于8日晚間中國證券登記結(jié)算公司發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知》，也被空頭借題發(fā)揮，成為了9日股市暴跌的導(dǎo)火索。
　　8日晚間的突發(fā)性消息，確實(shí)給市場(chǎng)帶來了一些意外。顯然，對(duì)于債券市場(chǎng)而言，該通知強(qiáng)調(diào)不接受AAA評(píng)級(jí)以下的企業(yè)債券抵押等內(nèi)容，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)債基去杠桿化的壓力。與此同時(shí)，雖說此舉并不直接利空股票市場(chǎng)，但由于債券市場(chǎng)的去杠桿化壓力將會(huì)直接倒逼資金利率的上行，同時(shí)也會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)近期高杠桿風(fēng)險(xiǎn)的考慮，由此也在某種程度上引發(fā)未來股市去杠桿化的擔(dān)憂。
　　高杠桿下的牛市，確實(shí)給市場(chǎng)帶來了很大的預(yù)期。但同時(shí)，高杠桿也會(huì)為市場(chǎng)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。一旦市場(chǎng)遇到階段性的拐點(diǎn)，恐將呈現(xiàn)出高杠桿下的踩踏現(xiàn)象，為投資者帶來更多的風(fēng)險(xiǎn)。
　　筆者郭施亮認(rèn)為，在一天之內(nèi)，股市自高位下跌，*5的跌幅就達(dá)到8%以上，可謂驚人。不過，從近期大起大落的行情中，我們卻看到了一些牛市的特征。由此可見，在股市得以激活的大環(huán)境下，大起大落或已成為未來股市運(yùn)行的“新常態(tài)”。因此，只要市場(chǎng)敢砸下去，且砸出的空間越深，投資者就可以采取逐步買入的策略，來應(yīng)對(duì)具備中國特色的股市行情。