有正在到處找每日*7業(yè)界評(píng)論的嗎？這里有一篇12月1號(hào)的哦——郭施亮分析了近期股市瘋狂飆漲的真實(shí)原因
　　隨著中國股市的持續(xù)飆漲，老百姓逐漸把股市作為茶余飯后的話題。而在全國多地的證券營業(yè)廳內(nèi)，也很快聚集了一定的人氣。
　　截至11月27日，上證指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下2631.4新高點(diǎn)，該點(diǎn)位已經(jīng)刷新了近年來的紀(jì)錄。與此同時(shí)，滬深兩市的成交額再度創(chuàng)出歷史天量，達(dá)到6185億元。
　　今年11月，注定是中國股市不平凡的月份。確實(shí)，在滬港通“通車”后的次月，股市并未因利好的兌現(xiàn)而出現(xiàn)走弱的跡象。相反，中國股市的上漲動(dòng)力卻達(dá)到了前所未有的地步。
　　據(jù)當(dāng)期數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以上證指數(shù)為例，截至昨日收盤，11月中國股市累計(jì)漲幅已接近9%，而本周股市的*5漲幅就超過了6%，并有效站穩(wěn)了2600整數(shù)大關(guān)。與之相比，滬港通“通車”后，港股市場的表現(xiàn)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于內(nèi)地市場。11月以來，港股市場的走勢基本維持平衡的狀態(tài)。
　　那么，面對中國股市如此強(qiáng)悍的表現(xiàn)，股市飆漲的真實(shí)原因又是什么呢？
　　顯然，突發(fā)性的暴漲讓不少投資者迷失了方向，也打亂了他們原有的操作計(jì)劃。不過，按照中國股市過去的表現(xiàn)，出現(xiàn)迅猛式上漲行情的頻率其實(shí)并不低。而縱觀過去二十余年的歷史，中國股市卻經(jīng)常上演著“慢跌快漲”的行情。
　　借題發(fā)揮，超預(yù)期炒作，嚴(yán)重透支未來的上漲預(yù)期，此舉當(dāng)屬中國股市常有的現(xiàn)象。針對此次突發(fā)性的暴漲行情，其實(shí)也是一個(gè)道理，即把故事夸大，進(jìn)而吸引巨額流動(dòng)性涌進(jìn)股市，借助各類杠桿性工具，為股市的大幅上漲創(chuàng)造出空間。
　　一般而言，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而股市經(jīng)常會(huì)提前四至六個(gè)月反映出當(dāng)前國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。然而，針對當(dāng)下我國的經(jīng)濟(jì)基本面狀況，其實(shí)也并不理想。與此同時(shí)，在企業(yè)盈利水平不及預(yù)期及社會(huì)融資壓力高居不下的前提下，經(jīng)濟(jì)基本面支撐股市上漲的理由基本被否決。
　　不過，我們必須注意到，在地方償債壓力逼近及社會(huì)融資成本高企的大環(huán)境下，央行的降息行動(dòng)卻為市場帶來了一些看點(diǎn)。
　　實(shí)際上，股市上漲歸根到底還是依賴于市場的流動(dòng)性。而市場流動(dòng)性的多少也直接取決于市場對股市的投資信心及其它主要投資渠道的投資回報(bào)預(yù)期。
　　當(dāng)下，中國房地產(chǎn)業(yè)的投資回報(bào)率下滑，而以房地產(chǎn)業(yè)作為依賴的地方卻面臨著巨額的償債壓力。
　　據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測，2014年地方到期償還債務(wù)占比總量高達(dá)21.89%；2015年約為17.06%；2016年約為11.58%；2017年約為7.79%。至于2018年以后，地方到期償還數(shù)額仍然高達(dá)18%以上。
　　顯然，在房地產(chǎn)預(yù)期回報(bào)率下滑的大背景下，地方的財(cái)政收入總額將會(huì)受到很大的沖擊。與此同時(shí)，長期捆綁在中國房地產(chǎn)業(yè)的巨額流動(dòng)性也會(huì)發(fā)生投資方向的抉擇。對此，在地方引導(dǎo)下的各類流動(dòng)性急需尋求新的投資渠道，以滿足自身的保值增值需求。
　　在剛性兌付時(shí)代，因有核心機(jī)構(gòu)為投資資金兜底，所以吸引了巨額的資金參與其中，由此也提高了社會(huì)的無風(fēng)險(xiǎn)利率。然而，時(shí)至今日，隨著中誠信托部分違約、超日債實(shí)質(zhì)違約事件的發(fā)生，信用違約風(fēng)險(xiǎn)將得到集中式地爆發(fā)。對此，結(jié)合社會(huì)投資渠道拓寬及社會(huì)融資成本趨降的背景，也直接封殺了巨額流動(dòng)性的流入口。
　　因此，相比之下，當(dāng)下也只有股市才能滿足龐大流動(dòng)性的保值增值需求。
　　對中國股市而言，目前并未有更多的實(shí)質(zhì)性政策支撐其上漲。但是，若憑借“講故事”的能力，則有望為龐大流動(dòng)性的涌進(jìn)增添了信心，進(jìn)而促進(jìn)股市的上漲。
　　除此以外，因當(dāng)下股市的創(chuàng)新產(chǎn)品繁多，杠桿性工具也逐漸受到市場的青睞。隨著“聽故事”的投資者不斷增多，實(shí)質(zhì)上也進(jìn)一步加大了市場的杠桿，加速了多頭行情的發(fā)展。
　　截至目前，我國通過融資杠桿炒股的規(guī)模已經(jīng)超過8000億關(guān)口。而借助P2P股票配資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)杠桿增加的投資規(guī)模也出現(xiàn)了倍數(shù)式地增長。
　　于是，隨著聽“故事”的人持續(xù)增加，故事的內(nèi)容也被無限地夸大。因此，在多方配合下，也最終促成了罕見性的瘋狂飆漲行情。
　　就目前而言，股市自低點(diǎn)上漲至今，也有30%以上的空間。隨著持續(xù)逼空行情的延續(xù)，不少投資者已經(jīng)無法適應(yīng)當(dāng)下的瘋狂飆漲行情，并逐步采取了減倉的策略。
　　對此，筆者郭施亮認(rèn)為，中國股市就是一個(gè)愛講故事，斗智斗勇的戰(zhàn)場，在競爭者懼怕的同時(shí)，或許意味著行情還沒有走到盡頭。而當(dāng)身邊的散戶紛紛進(jìn)場買股之際，則很可能預(yù)示了階段性頂部就在眼前。